「看透了！」中國科學家首拍月亮完整X光片

“海上生明月，天涯共此時”，自古以來，人們大多是通過眼睛可感知的可見光來看月亮的。 17日上午，中國「愛因斯坦探針」（簡稱EP）空間X射線天文台，也在中秋佳節期間從太空傳回月亮的X射線照片，可以欣賞到在X光波段裡不一樣的月亮，這些圖像是由EP衛星上的「風行天」X射線望遠鏡（FXT）獲得的，這也是中國科學家首次用自己研發的空間望遠鏡觀測得到完整月亮的X光圖像。

愛因斯坦探針衛星「風行天」X射線望遠鏡所拍攝的月球X射線圖像圖片來源：央視新聞客戶端

EP衛星是中國科學院空間科學（第二期）戰略性先導科技專項立項並實施的空間科學衛星系列的重大任務之一，由中方主導，歐洲航天局、德國馬普地外物理研究所和法國航天局以國際合作形式參與衛星研製。其中「風行天」是EP衛星構形的兩個科學荷載之一，由中國科學院高能物理研究所牽頭研製。

在X射線能段給月亮拍照，非常困難。

太陽發出的X射線能激發月面元素產生X射線螢光輻射。由於不同元素的X射線特徵能量是不同的，透過研究月面不同能量的X射線圖像，可揭示多種元素在月面的分佈。

然而，X射線輻射無法穿透地球大氣層，因此無法在地面探測。另一方面，X射線很難被聚焦成像，一般只能利用掠入射聚焦，造成X射線望遠鏡的視場很小，通常只有20角分左右，不能覆蓋整個月亮。

為此，科學家通常使用X射線衛星，在大氣層外進行觀測，但是至今尚未成功拍攝到完整的X射線滿月圖像，月球就像被蒙上了一層神秘面紗。

今年處於太陽活動峰年，太陽耀斑頻繁爆發。當有太陽耀斑發生時，太陽的X射線流量會急劇增高，能譜變硬，月面的X射線輻射也會隨之增強。這給了拍攝月面X射線照片有利條件。

今年中秋節恰逢月亮處在地月軌道的近地點附近，距地球僅357400公里，因此，此時月亮比普通滿月面積約增大14%，而且亮度更高，因而被稱為“超級月亮”，這也是天文觀測的好時機。

不過，要拍攝「超級月亮」的完整X射線照片，需要滿足以下幾個條件：

衛星需要有對月跟蹤能力，即根據月球星曆，隨時調整望遠鏡指向，使月球一直處在視場中心。

望遠鏡要有足夠大的視場（視場直徑至少大於33.4角分），才可能拍攝到完整的月球照片。

望遠鏡要有較高的角分辨，這是拍到清晰圖片的重要前提。

「超級月亮」的可見光輻射很強，探測器前方需要有較厚的遮光膜遮擋可見光，同時要能透過X射線。

探測器能量分辨要好，這樣才能得到不同元素的X射線螢光圖像，進而研究各元素的月面分佈。

歷史上，只有兩顆衛星，即德國ROSAT和美國Chandra，對月面成功進行了成像觀測。

「風行天」空間X射線望遠鏡圖片來源：央視新聞客戶端

「風行天」這次在中秋節這一特別的時間段對滿月進行了X射線觀測，並成功傳回了清晰的月面X射線照片，從另一個視角與大家分享中秋賞月的樂趣。

與國際上在軌運行的其他X射線衛星相比，「風行天」的成像視場很大，可以把「超級月亮」一覽無餘。同時，「風行天」擁有較好的X射線能量分辨和較高的有效面積，可以揭示氧、鐵、鎂、鋁和矽等元素在月表的分佈。

愛因斯坦探針衛星首席科學家、中國科學院國家天文台袁為民介紹，儘管EP衛星的核心科學目標是探測和研究宇宙高能暫現天體，但超強的X射線探測能力使得EP衛星有著廣泛的探測目標和應用前景。 「風行天」所拍攝的這些月面X射線圖像，對開展月球相關科學研究具有重要價值。

星空有約｜當中秋遇上“超級月亮”，會擦出怎樣的火花？

「一年逢好夜，萬裡見明時。」每年中秋，賞月都是重頭戲。天文科普專家表示，今年中秋是“十五的月亮十六圓”，還是一輪“超級月亮”。喜歡賞月的朋友可於中秋當晚和18日晚欣賞這輪大圓月亮。

星空攝影師申然2023年9月29日（農曆八月十五）在上海拍攝的中秋月，也是一輪「超級月亮」。 （星聯CSVA供圖）

每逢農曆初一，我們看不到月亮，叫作“新月”，也叫“朔”；到了農曆十五左右，我們會看到一輪圓圓的月亮，稱為“滿月”，也叫“望」。

中國天文學會會員、天文科普專家修立鵬介紹，月球繞地球運行的軌道是個橢圓，其公轉速度並不均等，當離地球近時，月球運行速度會快一些；當離地球遠時，月球運行速度會慢一些。月亮從新月到滿月的最短時間不到14天，最長超過15天，因此，滿月出現的時間也有差異。最早可發生在農曆十四的晚上，最遲可出現在農曆十七的早上，農曆十五、十六這兩天居多，其中又以農曆十六為最多，所以，民間有「十五的月亮十六圓」的俗語。

這是2022年9月10日在北京房山拍攝的中秋月。 （星空攝影師王俊峰攝）

去年中秋是“十五的月亮十五圓”，今年中秋則是“十五的月亮十六圓”，滿月時刻為18日10時34分。巧合的是，與去年的中秋月一樣，今年的中秋月也是一輪「超級月亮」。

「超級月亮」不是一個天文術語，本質上是“近地點滿月”，也就是滿月時月球正好位於近地點附近，視直徑比一般時候的滿月大，亮度也高，但僅憑肉眼是難以分辨出這種差別的。修立鵬表示，「超級月亮」並不罕見，每年都有。今年有四次“超級月亮”，9月18日是第二次。

星空攝影師魏偉2023年9月29日（農曆八月十五）在福建福州拍攝的中秋月（多張疊加），也是一輪「超級月亮」。 （星聯CSVA供圖）

值得一提的是，這次滿月發生時還會迎來一次食分非常小的月偏食，也就是月亮的一部分處在地球的本影之內，在地球上看來，月亮會出現部分殘缺。

「遺憾的是，這次月食發生在台北時間18日上午，正值中國白天，公眾無緣看到。如果當天你恰好處在西半球，則有機會看到這次『天狗吃月亮』。」修立鵬說。

星空攝影師王添瑋2023年9月29日（農曆八月十五）在陝西驍山天文台拍攝的中秋月，也是一輪「超級月亮」。 （星聯CSVA供圖）

如何欣賞這一輪「超級中秋月」？ 「日落後一個多小時是賞月最佳時段，這時月亮剛升起不久，懸在地平線之上不高的地方，肉眼看起來顏色和形態都會和在高空時不太一樣；此時夜幕還未完全降臨，地面建築依稀可見，在其映襯之下，月亮也會顯得特別大、特別圓。（上海證券報）

投資界—天天IPO獲悉，今天（9月17日），美的集團正式在港交所掛牌上市。這次IPO，美的集團發行價每股54.80港元，籌集超300億港元。

這次，美的集團成功吸引紅杉中國和紅杉中國公開市場投資基金、國調基金第二期、比亞迪、博裕資本、CPE源峰、大家人壽、TCL實業、IDG資本等18家基石投資者，陣容豪華。

今日開盤，美的港股高開8%，總市值超4,400億港元，方洪波帶現身敲鐘。至此，美的集團締造了今年中企最大一個IPO。

1968年創立於廣東佛山順德區，美的集團從一家鄉鎮企業起步，在靈魂人物何享健的帶領下踏上家電傳奇之路。 50多年發展，美的已是全球最大的家電企業，一年收入約3700億元，而年過八旬的何享健早已隱身幕後，但通過招股書，他依然是這家千億巨無霸的最終“話事人」。

來自佛山順德  全球最大家電IPO了

何享健，美的集團的靈魂人物。

1942年，何享健出生在順德北滘鎮一個農民家庭。 1968年，他聯合23位北滘居民籌集5000元開始創業，在不到20平方米的場地上創辦了“北滘街辦塑料生產組”，一家主要生產塑料及金屬製品等的鄉鎮企業。這便是美的的前身。

改革開放的大潮下，何享健敏銳地發現小家電市場存在巨大的空缺。於是，他決定從風扇製造開始進軍家電產業。在不懈努力下，他的第一台電風扇正式推出－1981年，「美的」商標註冊完成，電風扇一經上市便銷售火爆，很快成為當時風扇產業的龍頭。

1984年，在外考察市場的何享健洞察到了空調的商機，彼時國內絕大多數家庭還沒有空調。美的很快開了空調裝置廠，還引進大量高技術人才，開始窗型空調機的組裝生產。 1988年美的電器公司實現產值1.24億元，成為順德十家超億元企業之一。

此時正值白色家電的戰國時代，而股份制改革是美的崛起壯大的至關重要一步。 1992年，何享健主動申請作為股份制產權改革的試點企業，隔年便上市成功，是中國內地首家擁有現代管理體制的上市鄉鎮公司。

進入21世紀，美的加速駛入冰箱及洗衣機、廚電及其他家電市場，並透過「買買買」一步步擴大自己的家電生態版圖，如收購小天鵝、庫卡集團、電梯菱王、東芝生活等。面向不同的市場群體，美的集團建構多元化的品牌矩陣，如高端市場的COLMO、TOSHIBA；大眾市場的美的、小天鵝、酷風coolfree，以及更年輕群體市場的華凌、COMFEE等。

2013年，美的集團透過與美的電器合併，在深圳證券交易所IPO上市。

走過五十多年旅程，美的從創業初期僅有的23名員工，擴張到如今遍佈全球19萬名員工，而當年那個不起眼的順德街辦塑膠生產組也崛起成為一家覆蓋智能家居、樓宇科技、工業技術、機器人與自動化和創新業務五大業務板塊為一體的全球化科技集團。根據招股書，以2023年銷量和收入計算，美的是全球最大的家電企業。

美的之於佛山順德，意義非凡。在過去，順德曾有「一船生絲出，一船白銀歸」的說法。順德人敢闖敢拚，在實業致富的年代，他們將順德的經濟幹到「廣東四小虎」之列。而家電，是這座城市最引人注目的致富之路，誕生了除美的之外的容聲、海信、格蘭仕、德爾瑪、小熊等諸多家電品牌，它們在這裡生長、崛起直至家喻戶曉。可以說，佛山順德盛產家電老闆。

功成名就後，何享健卻選擇退隱，在70歲那年將自己白手起家創下的家業，交給了一手培養起來的職業經理人方洪波打理，開了中國家族企業向現代企業製度邁進的先河。

即便如此，他依然是這家巨無霸最核心人物。招股書顯示，美的集團由美的控股持有約31%，而美的控股則由何享健持有94.5%。上市後，美的控股及何享健將繼續為美的集團最大股東組別。

A股總市值超4400億元的美的，為何赴港IPO？

根據招股書，2021年至2023年，美的收入分別為3434億元人民幣、3457億元人民幣、3737億元人民幣，利潤分別約為290億元、298億元、337億元。 2024年上半年，美的歸母淨利潤為208億元，年增14.11%。這意味著，美的平均每天淨賺約1億元。

美的不缺名氣。五十多年的發展，美的已是全球最大的家電企業，2023年按銷量計市場份額為7.9%，旗下家用空調、洗衣機、冰箱以及廚電及其他家電領域均躋身全球前三名。同期，以零售額計，美的在家用空調和廚電及其他家電領域位居第一，在國內已經是家喻戶曉的品牌。

而在海外，其影響力也與日俱增。早從1980年代開始，美的便開始向海外市場出口產品，2007年在越南建立了第一個海外生產基地，2015年在美國建立第一個海外研發中心。從那時起，美的加速全球化佈局，2017年海外市場收入首次突破1,000億元。

如今，美的在海外設有17個研發中心和22個主要生產基地，遍及16個國家，海外員工超過3.5萬人。現在，美的收入很大一部分來自海外業務，佔公司總收入超40%，產品已銷售至全球超過200個國家及地區。

進一步全球化，是美的這次赴港IPO的核心目標。今年年初舉辦的美的集團經營管理年會上，美的集團董事長方洪波表示，全球突破是當下最核心的戰略之一，要在海外市場建立第二個主場，堅定自主品牌優先戰略。

如此背景下，方洪波明確提出海外市場發展目標是在2025年銷售收入突破400億美元（約2,800億元），國際市佔率達10%。

本次招股書中也著重強調，未來美的將致力於進一步提高海外收入佔比，並著重於自有品牌業務發展。而美的此次赴港上市募資用途，其中過半與其海外擴張動作有關——

募集資金淨額約20%用於全球研發投入；募集資金淨額約35%用於完善全球分銷管道和銷售網絡，以及提高自有品牌的海外銷售。

正如美的負責人在今年股東大會上回應投資者，美的赴港上市不是為了募集資金，現在美的集團一年分紅200多億元，減少分紅就可以解決資金問題，赴港上市最根本的原因是港股具備突破性、便利性和快速性。

顯然，香港市場是美的集團進一步通往全球化的重要窗口。

出海大時代  中國正崛起一批全球公司

緊隨美的，一場A+H赴港上市潮正席捲而來。

想起今年風向標一幕－4月19日，中國證監會發表5項措施，進一步拓展優化滬深港通機制，協助香港鞏固提升國際金融中心地位，共同促進兩地資本市場協同發展。

這5項措施中專門提出，支援符合資格的內地產業龍頭企業赴香港上市。據理解，境外上市備案管理制度規則發布實施一年來，已有近百家企業完成赴港首次公開發行（IPO）備案。

此後，香港特區行政長官李家超在演講中表示，內地行業龍頭公司的上市將為港股IPO市場增添新的活力和吸引力，特區政府正積極向在獨角獸榜領先的內地企業宣傳來港融資。

在此背景下，我們看到今年有多家A股上市公司謀劃搭建「A+H」雙融資平台，或是啟動發行H股上市籌備工作，或積極更新赴港上市進度。

9月13日，A股總市值超1,700億元的順豐控股發佈公告表示，順豐正在進行申請發行境外上市外資股（H股）股票並在香港聯合交易所有限公司主機板掛牌上市的相關工作，香港聯交所上市委員會於9月12日舉行上市聆訊，審議公司本次發行上市的申請。

如若順利IPO，順豐將是快遞業首家「A+H」股上市公司，也或成為今年第二大規模新股，掌門人王衛可望再一次IPO敲鐘。

市值100億元的盛新鋰能也正在籌劃A+H上市。今年8月，盛新鋰能發佈公告，董事會同意該公司發行境外上市外資股（H股）股票，併申請在港交所主機板掛牌上市，以進一步推進全球化戰略，拓寬國際融資管道，提升國際品牌形象與綜合競爭力。

還有光伏科技企業鈞達股份、磷酸鐵鋰正極材料製造商龍蟠科技、超600億元市值的生物醫藥企業百利天恆，以及超200億元市值赤峰黃金、安井食品等在內的多家A股公司正積極籌備「A+H」雙重上市的相關事宜。

綜合這些企業謀求A+H上市的初衷，無一例外都指向了──全球化。 「大家需要一個連接世界的平台，以便於今後的海外業務擴張。」一位投資人曾闡述背後原因，某種程度上，赴港上市潮是出海大潮的一縷寫照。

正如港交所CEO陳翊庭所言，從長遠看，港交所作為連接內地和世界的“超級聯絡人”，將持續受益於這一優勢。 「今年第二季以來，新股發行呈現回暖勢頭，全球投資者再次聚焦於中國成長故事，這一基本因素並未離開，也並未消失。」準備來港交所上市的公司絡繹不絕。

畢竟，這裡是通往世界的窗口。 （投資界）

國外網友被華為三摺疊手機震驚了！油管上熱評不斷，更有德國網友直接表示：iPhone 跟它相比就是垃圾！

華為在2024 年9 月10 日的發佈會上正式推出全球首款商用三摺疊螢幕手機－華為Mate XT 非凡大師，這款手機將於9 月20 日上午10:08 正式開售，目前的預約人數已超過500 萬。

關心科技的荷蘭網友說：這才是真正的創新！迫不及待想把它拿在手上！

新加坡網友讚美道：手機、平板電腦筆記本電腦集於一身！它瘋狂了，看看這手機有多瘋狂！

義大利網友戲稱：華為：三重可摺疊！而蘋果：新顏色！

俄羅斯網友繼續：再過一年，蘋果在中國市場的銷量會跌出前5！

可見，國外網友喜歡的是華為的創新，三摺螢幕手機確實是全球首創，科技感拉滿！

它可以在單屏、雙屏和三屏三種形態之間自由切換，螢幕展開後最大尺寸可達10.2 英吋，直接化身平板電腦。

你可能會問了，三個畫面疊在一起，那得多厚？我告訴你，超薄！在完全展開的狀態下，手機厚度僅為3.6 毫米，是目前全球最薄的摺疊螢幕手機之一。單螢幕狀態也僅為12.8 毫米。

很耐用！華為自研的天工鉸鏈系統核心部件使用的是火箭鋼材質，且螢幕採用超形態疊層設計與複合材料，提升了抗彎折與抗衝擊性能，保證使用體驗！

而華為的競爭對手所在國，則是危機感滿滿，例如美國網友評論道：現在我們知道為什麼美國禁止華為了！

韓國網友無腦說：為什麼不停止提供他們晶片，讓我們的三星產品賣到中國去？

日本網友很疑惑：你開始懷疑到底是誰被制裁了6 年，華為還是蘋果？

當然，也有跳樑小丑出來耍存在感，立陶宛傻缺：哈哈！誰願意買內建後門直達北京的間諜手機…

要知道，美國政府對華為的制裁始於2018 年，並不斷加碼制裁措施，從禁止華為裝置進入美國市場，到限制華為使用美國技術製造晶片，再到限制華為從全球供應商獲取關鍵零部件。

在制裁之下，華為另闢蹊徑，努力創新，推出了多款新產品，包括今天的三摺疊屏手機非凡大師，展現出了民族品牌的堅韌！

雖然華為三摺疊在海外市場圈粉無數，各種彩虹屁吹得天花亂墜，彷彿華為已經統治了整個手機界！

但再看國內部網友的評論，畫風突變，簡直可以說是慘不忍睹：

兩萬元買手機怕不是腦子瓦特了吧？有錢也不是這麼造的！

華為這是飄了吧？真當自己是奢侈品了？老百姓根本消費不起.....

這邊讚不絕口，那邊則是吐槽聲一片，可謂兩極分化。核心還是在於價格。

第一是技術角度，剛才講過，這是一款全球首發的高端三摺疊屏商務機，這樣的定價也在一定程度上反映了它的技術含量；

第二是橫向對比，蘋果同期也發佈了自己的新品，而iPhone 16 Pro Max 的售價高達11999 元，這還是沒什麼特別功能更新的情況下，相比之下，華為的價格雖高，但算不上太貴；

第三是市場稀缺性，一般而言，新品首發價格都會貴一些，目前黃牛的炒作價格已經高達5 萬元、8 萬元。

我相信後期隨著技術普及、產業鏈完善，供應量上來了，價格自然而然也會下來一些。

總而言之，華為的這款手機在國內外都引起了不小的轟動，可謂國產手機之光！

相信它一定會成為高階智慧手機市場的璀璨明珠，它不僅代表了華為對創新的不懈追求，也是中國科技進步、突破美國封鎖的重要里程碑。 （科技狐）

誰能想到，過去幾十年都不愁賣的寶馬，居然在中國市場遭遇當頭一棒，正深陷銷量泥潭之中。

降價吧，銷量不升反降；漲價吧，銷量更是接近腰斬。兩難之下，寶馬真是有點徹底傻眼了：到底讓人家怎麼做嘛？

說到價格戰，其實是特斯拉帶頭挑起的。 2023年，特斯拉率先在國內降價，部分車型降幅甚至高達約5萬元。

隨後比亞迪等多家車企迅速跟進，價格戰的硝煙逐漸瀰漫在車市每個角落。進入2024年，價格戰愈演愈烈，比亞迪等車企將價格戰推向高潮。

就連BBA也都不得不下場應戰，寶馬積極施行以價換量的策略，旗下多款車型大降價。

純電的寶馬i3等落地價降至20萬元以內，燃油車寶馬5也降至約31萬元，相當於七折優惠。

結果呢？ BBA降價都降了個寂寞，銷量不升反降。今年上半年奔馳銷量下滑10%，奧迪下滑3%，寶馬也只售出36.4萬輛，較去年同期減少5%。

與此同時，降價導致門市虧損嚴重，寶馬經銷商們不願意了，以拒絕交車或讓購車人加錢提車相挾，引發輿論高度關注。

於是，7月中旬寶馬帶頭退出了價格戰，寶馬X1、X3、5系和X5的售價均有所上調，分別為5000元至20000元不等。

隨後，奔馳和奧迪也紛紛跟進，不再一味進行價格戰。

有觀點認為：“在整個市場都在強調性價比的時刻，寶馬不降反升的行為，很難讓消費者為其買單。”

事實確實如此，銷量資料證明了這一點。

7月份，奔馳售出49568輛，年減超8%，減少了近5000輛；奧迪售出45233輛，年減約17%，減少了近萬輛。

至於寶馬則形勢更加嚴峻，7月只售出48938輛，與去年同期的59912輛相比，下滑了近20%，減少了1萬多輛。

進入8月份，寶馬銷量更是暴跌。資料顯示，寶馬8月只賣了34846輛，與去年同期的60116輛相比，銷量直接暴跌42%，減少了25000多輛。

顯而易見，寶馬漲價之後，銷量已經連續兩個月同比和環比下滑了，而且下滑幅度越來越大，甚至有點斷崖式下跌的意味。

以寶馬家族的明星車型寶馬5係為例，以前每個月輕輕鬆鬆都能賣出1萬多輛，而8月只賣了5600輛，基本上就是腰斬了。

寶馬（BMW）誕生於1917年，其前身是一家飛機製造廠，至今已有100多年的悠久歷史。

1994年，寶馬在北京設立辦事處，發力中國這個方興未艾的汽車市場。 2003年，華晨寶馬合資公司成立，寶馬國產化正式落地，在中國市場攻城略地。

憑藉著有口皆碑的操控性，以及無與倫比的品牌力，寶馬在華越戰越勇。 2023年，寶馬在華熱銷82.4萬輛，力壓奔馳、奧迪，連續五年穩居豪車市場銷售冠軍。

過去幾十年，寶馬在華擁有超高的品牌溢價能力，與奔馳、奧迪一直壟斷中國豪車市場。

然而隨著新能源和智慧化汽車時代的來臨，寶馬等BBA這些外國品牌對於豪車的定義權和定價權，一步步消逝。

BBA最致命的問題在於，中國消費者對豪車的理解，正在發生翻天覆地的變化，不再僅僅侷限在品牌、價格等，而是越來越傾向於將智慧化、數字生態、在地化需求視為豪華車的標準。

而這些方面，寶馬們落後的不是一星半點。

事實上，並不是寶馬等BBA們的產品不好了，而是它們跟不上車市發展，落後於時代步伐了。

「毫無特色」「老舊」「缺乏智慧化」等，是不少中國消費者給予寶馬等BBA電動車的評價。

隨著華為、理想、蔚來、比亞迪、吉利極氪等自主品牌，乘著新能源車東風，殺入豪車市場，BBA們過去躺贏的好日子結束了。

豪車市場傳統格局被打破，自主品牌逐漸蠶食了一些BBA的市場份額。 BBA依舊很強大，但它們在中國市場似乎正在失去未來。 (象視汽車)

比亞迪的實力，終於隱藏不住了。銷量、收入、淨利潤均拿下國內第一，比亞迪遙遙領先。

更重要的是，王傳福創造了奇蹟，已把比亞迪發展成為全球第三大車企。

今年8月份，比亞迪熱銷37.3萬輛，銷量創下歷史新高。同期上汽集團只有25.8萬輛，被比亞迪遠遠超越10萬多輛。

值得注意的是，這已經是比亞迪連續第三個月銷量超越上汽集團了。

今年前8個月，上汽累計銷量233.6萬輛，比亞迪為232.8萬輛，差距只有0.8萬輛。

可以預見的是，今年比亞迪累計銷量一定會超越上汽集團。上汽集團壟斷18年之久的中國最大車企集團寶座，要被比亞迪奪走了。

除了銷量，其實比亞迪在營收和淨利潤方面，早就實現了對上汽集團的碾壓。

今年上半年財報顯示，比亞迪收入3,011億元，較去年同期增加15.76%；上汽集團2,846億元，年減12.82%。在總收入上，比亞迪首超上汽集團，位居國內汽車產業第一。

同期，比亞迪淨利潤暴漲115%至166億元，上汽集團下滑6.45%至66.28億元，後者還不到前者的一半。

同時，比亞迪淨利潤也遠超吉利、長城等，在車企淨利潤排行榜上穩居第一名。

讓人更加驚喜的是，比亞迪不僅在國內稱王稱霸，在全球汽車行業大舞台上，也成為實力玩家，是歐美日韓大型跨國車企不敢忽視的存在。

2023年，比亞迪一口氣爆賣302萬輛，躋身全球十大車行列，力壓鈴木排名第九。

進入2024年，比亞迪繼續乘風破浪，排名持續攀升。

有資料顯示，今年7月份，比亞迪售出31.56萬輛，超於本田、福特、現代等國際巨頭，全球排名躍升至第三，僅次於豐田和大眾，實現全球市場突進。

有研究資料預測，2025年比亞迪銷量將高達587萬輛，僅次於705萬輛的大眾和619萬輛的豐田，在全球車企年度銷量排行榜上高居第三名。

依照比亞迪目前銷量暴漲情況，比亞迪在銷量上，或將提前登上全球第三大車企的寶座。

事實上，資本市場早就看好比亞迪，其市值在2022年就已經躍升至榜單第三，並持續至今。

截至今年9月9日，比亞迪市值高達969億美元，僅次於特斯拉和豐田。

比亞迪之所以能夠抵達中國車企從未有過的高度，跟其創始人王傳福息息相關。

除了超前的戰略規劃之外，工程師出身的王傳福，也為比亞迪注入了技術驅動的基因。造車二十多年來，比亞迪非常重視研發投入。

過去14年中，比亞迪有13年研發投入高於其淨利潤，有時候甚至還是同期淨利潤的好幾倍。

只追求眼前利益的企業家，不重視長遠戰略的車企，根本做不到這一點。

財報顯示，今年上半年，比亞迪研發投入大漲42%，達201.8億元，創下歷史新高，在車企研發投入排行榜上一騎絕塵，是特斯拉的1.3倍、上汽的2.2倍、長城的3.1倍、理想的3.3倍、吉利的4.4倍。

換而言之，比亞迪每天都有高達1.1億元研發經費在燃燒。在A股上市公司研發投入排行榜上，比亞迪同樣高居榜首。

很多財大氣粗的「中」字頭企業，其研發投入都沒有比亞迪高。

截止目前，比亞迪在研發上的投入，累計金額高達1,500億元。

根據Wind資料，在A股超5300家上市公司中，比亞迪研發投入排名第一，堪稱A股名副其實的「研發之王」。

堅持自主創新的比亞迪，擁有強大研發基因和工程師文化。目前，比亞迪工程師人數超過10萬人。

其中智慧化團隊人數超5000人，平均月薪約20萬元，每個月工資支出10個億。

星光不負趕路人，正是因為重視核心技術、捨得研發投入，比亞迪才能在中國乃至全球汽車舞台上脫穎而出，成為聚光燈下的主角。 （象視汽車）

日元套利交易和對美國經濟衰退的擔憂等因素疊加，引發全球股市“地震”，但部分機構傾向於將其看作是中長期佈局的機會

8月初，一場風暴席捲全球股市。

由於日本央行意外加息引發了日元套利交易平倉，疊加市場對美國失業率走高引發的衰退擔憂以及中東地緣政治緊張局勢等因素影響，全球股市經歷了“黑色星期五”（8月2日）與“黑色星期一”（8月5日）。尤其在8月5日，日韓股市大幅下跌，多個指數觸發熔斷機制。

不過，在各國市場監管層積極表態、套利交易倉位降低、美國方面積極資料訊號發佈之後，市場的恐慌情緒日前已逐步修復。截至8月15日，日韓等經歷巨震的股市，其指數已基本恢復至大跌前的水平。

8月14日，美國勞工部公佈了7月消費者價格指數（CPI）資料，環比增長0.2%，核心CPI環比同樣增長0.2%。招商證券用“恰到好處”形容這組資料，“符合市場預期，既未改變市場對9月降息的預期，也未加劇對經濟衰退的擔憂”。

綜合內外資多家受訪機構人士觀點，除了前述因素，此次全球股市巨震，另一重要影響因素是，海外資產在高位且交易擁擠的情況下，短期資金去槓桿放大了波動。美國經濟的“軟著陸”仍是基本假設，多家機構傾向於將這場“地震”看作是中長期佈局的機會。

“海外資產價格波動最激烈的階段可能已經過去了，後續可能仍有一些餘震，但預計不會再出現深幅下跌。”滬上一位QDII基金經理表示，仍然看好海外資產的中長期表現，包括美股和美債。“海外科技股受本輪衝擊最大，調整之後可能是一個不錯的組態選擇。”

也有機構傾向於認為，此次調整將帶來美股內部的資產再平衡。“近期美國大型成長股的大幅波動，凸顯了此前被市場忽略的巨型股面臨的高估值風險。預計未來投資者對於大型成長股將更為謹慎，也會尋找市場上的其他機會。”摩根資產管理中國資深全球市場策略師蔣先威告訴《財經》，這可能會帶來整體美股估值重新分配的機會。

在這場全球市場波動中，A股可能會受到何種影響？對此，機構觀點產生了較大分歧。樂觀者認為，全球股市的波動或引發部分避險資金流向估值更低的A股。悲觀者則認為，在衰退預期之下，所有權益類資產都會受到衝擊。如果發生更為極端的流動性衝擊，可能會誘發不加區分的資產拋售。

“近期海外資產價格波動放大，而A股已經充分定價二季度以來的經濟走弱，在外圍劇烈變化的同時上證指數仍保持相對穩定。中期來看，海外降息和國內穩增長政策進一步發力的確定性較強，市場上行空間大於下行風險，應積極做多。”博時國際相關負責人對《財經》表示。

“在中國股市中，內部因素的重要性日益凸顯。政策的落地和房地產市場的穩定性是影響市場信心的關鍵。”高盛中國首席股票策略師劉勁津對《財經》表示。

中金公司則認為，“海外市場大幅波動通常會導致情緒上的共振，極端的流動性衝擊可能更會誘發不加區分的資產拋售。”

當地時間8月23日，聯準會主席鮑威爾在全球央行年會上明確表態“調整政策的時機已到”。這是聯準會迄今為止釋放的最強烈的降息訊號。業內普遍預計，聯準會今年9月降息成為大機率事件。

隨著降息預期升溫，美股出現大幅反彈，黃金價格也出現大幅上漲，突破2515美元/盎司。美元指數則出現大幅回落，跌破100整數關口。

前海開源首席經濟學家楊德龍預計，隨著聯準會降息預期升溫，美股高位震盪的可能性較大。相對而言，當前A股和港股處於歷史底部區域，屬於全球資本市場的估值窪地。在當前歐美日股市處於高位震盪的時候，會有一部分資金提前獲利了結，尋找新的估值窪地，這也給A股和港股帶來一定的機會。

雖已過去兩周，8月5日全球股市的震盪還是在不少投資者心中留下了揮之不去的陰影。

“8月5日臨近中午，看到社交媒體很多人傳日股熔斷，我以為是P圖，直到查了股票軟體才相信。我買的日股ETF當天跌了9%，這個教訓可能會讓我記很久。”一位個人投資者在上半年跟風購買了多隻跨境ETF，並在8月6日全球股市反彈後清倉了手中所有跨境ETF，這筆投資最終以虧損收尾。

在全球多個股票市場遭遇的“黑色星期一”中，以日本股市下跌最為嚴重。

8月5日，日經225指數下跌12.40%，創1987年以來的最大單日跌幅；東證股指跌12.23%，令2024年以來所有漲幅歸零；日經225指數和東證股指的期貨交易一度觸發熔斷機制；韓國KOSPI指數跌8.77%，觸發熔斷機制；新加坡海峽時報指數跌4.07%；澳大利亞ASX200指數下跌3.7%；紐西蘭NZX50指數跌1.51%。

同一日的歐美市場，歐洲斯托克50指數、德國DAX指數、英國富時100指數、法國CAC40指數均顯著下跌。土耳其股市開盤後兩次觸發市場熔斷機制。美國三大股指全線收跌，納斯達克指數盤初大跌超6%，收盤跌3.43%，輝達和特斯拉跌幅超20%，美股“七姐妹”總市值蒸發1.3兆美元，佔當日全球股市蒸發市值的兩成。美股的大跌令美國散戶交易者陷入恐慌性拋售，包括嘉信理財、富達投資、先鋒領航和Robinhood（羅賓漢）在內的多家美國券商網站出現崩潰。

受外圍股市影響，8月5日中國市場的跨境ETF集體下挫，Wind（萬得）資料顯示，全市場128隻跨境ETF中，127隻收跌，剩餘1隻平盤。其中，日經225ETF（513880）、納指科技ETF（159509）、日經ETF（159866）、亞太精選ETF（159687）、日經225ETF易方達（513000）等跌幅超9%。

8月5日的全球市場恐慌並未持續太久。實際上，8月6日亞太市場便迎來反彈，日經225指數漲10.23%，創下2008年10月以來最大單日漲幅；韓國創業板指期貨飆升，觸發停牌機制，韓國綜合指數收盤上漲3.3%；歐洲主要股指集體上漲。素有美股“恐慌指數”之稱的VIX指數，已從8月5日高位38.57回落至8月15日的15.3左右。

從8月初的持續下跌到8月6日以後的反彈，市場走勢彷彿坐過山車。投資者也對此輪風暴是否已經結束、曾引發風暴的原因是否會捲土重來、接下來的全球股市將會走向何方感到迷茫。

綜合受訪機構人士觀點，這場全球市場波動是多重因素共振的結果：日本央行加息引髮套利交易平倉是主導邏輯，疊加美股整體估值較高、科技股業績不及預期、美國通膨資料走弱等因素，導致市場超預期波動。

日元套利交易為何會有如此巨大影響？這是因為日本央行長期實行零利率，讓全球投資者可用低成本獲得資金並在高息市場進行投資。近期美日利差的縮小引發了日元上漲，日元兌美元從7月10日到8月5日昇值13%，引發全球市場日元融資套利交易的擔憂。與日元套利交易相關的股票，如美國科技股的下跌，觸發了止損賣出，導致多個股票市場出現下跌。

回顧這場風波最初的漣漪，起源於今年7月，日經225指數和東證指數創下歷史新高。隨後，7月31日，日本央行將政策指導利率從0-0.1%提高到0.25%，並宣佈計畫在2026年1月至3月期間將其每月日本國債購買量減半，這導致日元迅速升值，並引發全球以日元做套利交易的逆轉。8月2日，美國公佈就業報告，7月非農就業新增人數大幅低於預期和前值，失業率升至4.3%，創近三年來最高水平，當日美股與日本股市全線下跌。

劉勁津對《財經》表示，表面上看，日本是本次全球股市動盪的中心，日本股市領跌的“黑色星期一”的出現，原因是近期美日利差縮小、日元套利交易止損賣出美國國債與科技股。但從根源上看，美國市場更為關鍵，美國非農就業報告疲軟，引發了市場對美國衰退風險的擔憂。

高盛的美國經濟學家預計，從9月開始聯準會年內將降息三次，之前的預測是兩次；美國未來12個月的經濟衰退機率從10%上調至25%，但高盛認為繼續衰退風險有限，維持標普500指數5600點目標，儘管短期內波動性可能增加，但從絕對點位或公允價值的角度來看，美國股市仍有約5%的上漲空間。

此外，高盛研報指出，日元套利交易風險已經大幅降低。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的日元非商業頭寸淨持倉資料顯示，7月初出現了極端的淨空頭頭寸，但此後已緩和至更平均的水平。這與高盛得到的反饋一致，劉勁津提到，日元利差交易的空頭倉位已從7月初的約150億美元降至當前的10多億美元。

近日各投行分析報告也在佐證此點。摩根士丹利認為，60%的套利交易已經平倉，摩根大通的預估為接近75%的交易已經平倉，日本大和證券則認為95%的日元套利交易已經平倉。

此外，日本股市劇烈震盪後，日本央行副行長內田真一發表鴿派講話，表示當前日本央行需要堅定地維持寬鬆政策，在市場不穩定的時候不會加息。日本央行前董事會成員櫻井誠在8月12日更是發表講話排除了今年再次加息的可能性。

美國方面，8月8日公佈的初請失業金人數降幅超出預期，分析人士稱這為市場注入了一針強心劑，顯著緩解了對勞動力市場疲軟的擔憂。聯準會進行貨幣政策決策時，將關注兩大關鍵指標，即失業率和通膨水平。未來，通膨的緩解和失業率的潛在上升，都將增強降息預期。

進入8月以來，全球市場走勢如同過山車。震盪之下，受訪的機構與個人均認為，這是重新評估關鍵市場走勢的好機會。

瑞銀財富管理投資總監辦公室發表研報稱，引發全球波動的日本市場應會趨於平穩。美股方面，市場情緒有所改善，來自美國的就業資料表現較為積極，標普500每股收益預計將在2024年增長11%。與此同時，股票的回呼使美國科技板塊的12個月遠期市盈率降至27.4倍，低於7月10日的32倍最高值。預計聯準會年內或降息100個基點。此外，為應對地緣政治局勢進一步升級，組態石油和黃金可以為投資組合增加保護。預計到9月底，布倫特原油價格將達到91美元/桶，而到2025年中，黃金價格將升至2700美元/盎司。

海通國際認為，目前較高的美元利率提供足夠的子彈來預防深度衰退的出現，因此美國衰退拖累日本經濟、導致日本股市再次深度調整的機率不高。

對於本場全球股市風波，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，儘管當前海外金融市場劇烈震盪，憂慮美國經濟下行和AI（人工智慧）科技前景，但並不否定全球仍處於新一輪科技革命開端。全球市場對AI產業的調整和反思是健康的，符合新事物的發展規律，是資本市場極致的趨勢交易走過頭之後的調整。

“在交易衰退預期時，所有權益類資產都會受到衝擊，該輪衝擊可能會持續到聯準會實際降息或前期資料被發現不具有可持續性。”景順長城基金經理張曉南分析，從歷史經驗來看，在交易衰退預期時，反而是現金流充裕的大公司受到影響會較低。

張曉南認為，前期風格切換時科技巨頭已經有過一定的調整，當前美國科技股估值正在逐漸恢復吸引力。雖然市場上對科技巨頭們的資本開支存在一定的詬病，但本輪AI浪潮趨勢非常明確，且有非常大的可能性成為未來五年至十年的長期投資主題。

當前應警惕那些風險因素？一位海外投資經驗超十年的QDII基金經理分析，當前市場對於美國衰退的定價已經相當充分，甚至比較激進，但其預期可能無法實現。如果後續通膨資料走強或經濟增長資料顯示強勁，聯準會可能未如預期那般激進行動，美債收益率或將繼續大幅波動。如果後續企業業績不如預期，市場可能再次受挫，不過目前來看，許多企業的業績尚可。此外，日本央行或歐洲央行的貨幣政策與預期差異較大，例如日本央行意外加息，或是歐洲央行的降息幅度不及預期，也可能對市場造成影響。

相比海外市場的劇烈動盪，A股市場的走勢相對獨立。劉勁津認為，從海外投資者角度看，在本次亞太股市波動大背景下，A股與H股的波動低於日本、韓國及美國股市，具有比較正面的風險分散作用，成為更具防守價值的市場。

“中國股市估值已經回到較低水平，MSCI中國指數市盈率為9倍左右，低於平均水平。如果未來一段時間全球市場繼續波動，中國股市可能會跑出較好表現，但在絕對收益方面，還有待更多政策的落地及房地產走穩狀況出現。”劉勁津表示，“高盛從戰略上看好A股，因為公司改革和政策寬鬆的定價具有吸引力。從行業角度來看，保持對中國網際網路的超配立場。”

另一方面，令A股投資者感到失望的是，在海外市場修復失地的過程中，上證指數依然在低位徘徊。截至8月15日，上證指數收於2877點。A股投資者亦十分關注，海外市場的波動是否會成為促使資金回流A股的“蹺蹺板”？