今日，市場被一則消息震動：據供應鏈及媒體最新消息稱，中芯國際計畫於2026年初實施全線產品漲價，幅度約10%-20%。對於大多數交易員而言，這只是一個做多半導體ETF的訊號；但對於宏觀策略研究員，這是全球科技製造供應鏈成本定價機制發生根本性轉移的界碑。這10%-20%的漲幅，並非簡單的通膨溢出，它是“原材料美元通膨”、“AI產能擠出效應”與“供應鏈安全溢價”，三股力量劇烈擠壓出的“溢價”。這不是一次戰術性的調價，這是一次戰略性的重定價。一、漲價核心動因：成本傳導通膨在宏觀經濟學裡是貨幣現象，但在製造業裡，它是極度具體的物理現象。中芯國際此次漲價的底氣，首先來自於成本表的失控。1. 先進製程的美元通膨我們在分析晶圓廠成本時，往往過度關注“折舊”，而忽視了“變動成本”中正在發生的劇變。很多人認為，中國半導體國產化率提高後，我們就能擁有“低成本優勢”。但現實是冷酷的：在半導體製造的核心環節，通膨具有極強的“美元輸入性”。儘管我們竭力推進國產化，但核心供應鏈的去美化是一個漫長的漸進過程。在28nm及更先進的製程（甚至部分成熟製程的關鍵工序）中，對海外原材料的依賴依然存在剛性。光刻膠的剛性： 高端KrF和ArF光刻膠，以及部分電子束光刻膠，仍高度依賴日本與美國供應商。2025年下半年以來，受匯率波動及海外廠商產能策略調整影響，相關一次性消耗品價格普漲10%-20%。刻蝕氣體的地緣溢價： 電子特氣（如氖、氪、氙）作為晶片製造的血液，其供應鏈極易受到地緣政治（如東歐局勢）的擾動。這種擾動不再是短期的脈衝，而已固化為長期的“風險溢價”。良率的隱性成本： 在缺乏EUV光刻機的情況下，利用DUV進行多重曝光來實現7nm工藝，本質上是用“時間換空間”。這導致了光刻次數的倍增和掩膜版（Mask）消耗量的指數級上升。這部分的成本增加，是物理規律決定的，無法通過管理最佳化來消除。這就形成了一個尷尬的局面：晶圓廠收的是人民幣（針對國內客戶），但買材料付的是美元/日元。 當匯率波動與上游漲價產生共振，晶圓廠為了維持毛利率的底線，必須將這部分成本向下游傳導。2. 封裝端正如我們前幾天所述，26年將是一場耗物的經濟，而不論是成熟製程還是後道封裝，這裡發生的都是大宗商品周期的共振。ABF載板的成本傳導：封裝關鍵材料ABF載板，其上游原材料深度掛鉤石油衍生纖維布與電解銅箔。當布倫特原油在80美元/桶上方震盪，當銅價因全球電氣化需求而高企，ABF載板的生產成本便被底層大宗商品鎖定。20%的漲幅邏輯：產業資料顯示，ABF載板價格近期漲幅已超20%。這不僅僅是因為原料貴了，更是因為AI伺服器對高端載板的搶奪，擠壓了通用型載板的產能。中芯國際的漲價，首先是一次成本轉嫁。在毛利率受到擠壓的臨界點，漲價是維持資本開支能力的唯一選擇。除了變動成本，固定成本的壓力也在2026年到達峰值。這次漲價的底層邏輯之一，是晶圓廠在產能利用率回升到一定水位（如85%+）後，為了對抗“折舊黑洞”而進行的資產負債表修復。二、產能的擠出效應如果說成本上升是外因，那麼“產能結構的極度緊張”則是內因。這並非總量的短缺，而是結構的錯配。很多做模擬晶片、做MCU的朋友問：“AI火爆關我什麼事？我又不用HBM，我也不用3nm，為什麼我的8英吋、12英吋成熟製程產能也變得緊張了？”答案在於：產業鏈的傳導與資源的擠兌。2.1 儲存與模擬新聞中提到一個核心細節：“儲存晶片出價更高，中芯國際將產能分配向儲存傾斜。”我們需要理解晶圓廠的商業邏輯：▶ 儲存晶片（DRAM/NAND/利基型儲存）：標準化程度高，晶圓切割效率高，且當前受AI端側裝置（AI PC/AI Phone）驅動，需求處於爆發期。儲存廠商為了搶佔市佔率，願意支付更高的晶圓代工費。▶ 模擬晶片（PMIC/Signal Chain）：產品型號碎、單量小、定製化程度高。在產能充裕時，它們是填充產能利用率的良藥；但在產能緊張時，它們因ASP較低，成為了被擠出的對象。2.2 交期延長產業調研資料揭示了這場“內戰”的慘烈程度：頭部模擬廠商：其在中芯國際的晶圓交期，已從標準的6-8周惡化至12-14周。2026年的“鎖單”：更加驚人的訊號是，2026年的產能預定已近乎“爆單”。這意味什麼？這意味著對於模擬晶片廠商而言，現在的核心矛盾已不是“價格貴不貴”，而是“能不能拿到貨”。當台積電宣佈關閉部分8英吋產線，全球成熟製程供給出現真空，中芯國際作為主要的承接者，其產能瞬間成為稀缺資源。漲價10%，本質上是篩選客戶的手段——用價格機制剔除低毛利、不穩定的長尾需求。三、供應鏈安全溢價為什麼敢漲價？因為客戶沒得選。這是本輪半導體周期與2018年、2021年最大的不同：國產替代已從“可選項”變成了“必選項”。如果說成本和產能是商業邏輯，那麼“安全”就是政治邏輯。而政治邏輯，往往享有最高的定價權。在此背景下，國內的系統廠商（華為、小米、比亞迪、大疆等）制定了更為激進的“本土製造比例”指標。過去：只要設計是國產的就行。現在：製造也必須是國產的。這種轉變直接重塑了供需關係。原本可以找聯電、格羅方德代工的訂單，現在回流到中芯國際、華虹。四、產業鏈推演既然漲價是大機率事件，那麼壓力的傳導路徑是怎樣的？2026年的投資邏輯該如何重構？我們將產業鏈中游的設計公司分為三類，進行壓力測試：1. 強議價能力的甲方代表企業：海思（雖然不對外）、部分頭部AI晶片公司、頂級手機SoC廠商。影響預測：微乎其微。這部分客戶通常簽有LTA（長期供應協議），且本身就是晶圓廠極力拉攏的戰略夥伴。他們甚至可能通過“以量換價”獲得更好的條件。投資邏輯：強者恆強，關注其新品放量帶來的Alpha收益。2. 高毛利的龍頭代表企業：專注於汽車電子、高性能模擬、FPGA的細分龍頭。影響預測：可控。這類產品的毛利率通常在40%-60%之間，對晶圓成本的敏感度相對較低。且其下遊客戶（車企、工控廠）對價格不敏感，更看重質量。它們有能力將部分漲價傳導給下游。3. 通用晶片代表企業：低端MCU、消費類電源管理、低端儲存控製器、通用型功率器件廠商。影響預測：毀滅性打擊。這是最慘的群體。上游：晶圓廠漲價，不給產能。下游：華強北的現貨價格還在跌，客戶一分錢都不肯加。自身：毛利率本來就只有20%-30%，一旦晶圓成本上漲10%，淨利潤可能直接歸零甚至轉負。產業結局：2026年將是這批企業的“出清之年”。大量依靠融資生存、沒有核心技術壁壘的Design House將在這一輪周期中倒閉或被併購。中芯國際的這次漲價傳聞，其意義遠超財務報表本身。 (北向牧風)

臨近年底，又到了每年手機行業的收官時刻，廠商們往往會選在這個時候亮出壓軸產品。但今年的情況可能與往年有些不同，在競爭白熱化與記憶體、處理器等核心成本持續上漲的雙重壓力下，一些定位於中高端的機型，開始在某些使用者不容易察覺的細節處悄然“動刀”，比如在影像能力上採用降配方案，或在機身材質上退而求其次，亦或在續航配置上做出妥協。這種“隱性減配”的背後，凸顯出廠商們在利潤與體驗之間的艱難平衡。然而，一款真正的標竿性產品，不應該隨波逐流，而是應該以創新實力跨越周期，始終將使用者的實際體驗放在首位。華為nova系列自初代發佈以來，一直堅持用創新與年輕人同頻共振。12月22日，有“超級nova”之稱的nova 15系列正式登場，它不僅外觀設計帶感，更以“前後雙紅楓”的強悍實力，樹立同檔位影像體驗天花板。同時，再加上麒麟晶片升級和鴻蒙AI進化等硬核突破，nova 15系列在性能、續航等多維度建構了無短板體驗，徹底擊碎“配置妥協”的行業常規。回顧過去兩年的中國手機市場，華為在技術創新與生態突破中強勢歸來，不僅重塑高端市場格局，更在中高端樹立了堅實口碑，nova系列在其中發揮了無可替代的作用。當華為產品力繼續向上攀登，nova依然需要衝鋒在前——這正是此次“超級nova”誕生的深層邏輯，它承載著技術引領與體驗破局的雙重使命，必須用無短板的實力回應市場期待。前後雙紅楓，一場年輕人的影像革命當下年輕人對於移動影像的需求，早已告別了“拍得清”的基礎階段，進入了“拍得好、拍得美、拍得有氛圍”的情感表達層級。他們的拍攝場景極端而多元，在Livehouse裡燈光迷離炫目，人臉在霓虹與暗影間掙扎；節日派對上冷暖光源交織，膚色極易失真；旅行途中天氣陰晴不定，想要復刻大師級的色調卻無從下手；Citywalk時背景雜亂，總難捕捉那份鬆弛的街拍感……這些痛點的本質，是傳統移動影像在複雜光源、瞬時抓拍與個性審美表達上的力不從心。nova系列自誕生起，就深深植根於年輕人的影像世界。從早期聚焦自拍美顏，到引入人像超級夜景，再到打造“主角模式”，每一次進化都瞄準了年輕社群的熱點場景。全新的nova15系列，更將這場移動影像革命推向了巔峰，它帶來了同檔位唯一的前後雙紅楓影像系統，以前置行業天花板和nova史上最強大的後置影像系統的搭配，真正構築了從前置到後置的全鏈路影像標竿，在影像上也無愧於“超級nova”的稱號。“紅楓”影像技術的核心在於對光線本質的解讀。nova 15 Ultra搭載業界唯一的5000萬像素前置紅楓主攝，配合首發像素級光譜感知演算法，進光量暴漲96%，再加上150萬多光譜通道，這意味著它能像人眼一樣，甚至超越人眼，去辨析光線中細微的色彩成分。比如當你身處聖誕夜的場景中，面部同時被室內暖光、窗外冷光和聖誕樹綵燈照射時，普通手機要麼整體偏色，要麼局部過曝，而nova 15系列能精準分區校準，讓臉頰的暖意、毛衣的質感、背景星燈的璀璨各得其所，實現“所見即所得”的真實還原。在演唱會現場，當面部同時被舞台追光、觀眾席螢光海和暗場環境光籠罩時，nova 15 Ultra的前置能像高級調色師一樣，像素級分區校準，確保膚色透亮、妝感細膩、背景燈光色彩絢爛而精準。nova 15系列的後置同樣毫不妥協，打造了“nova史上最強大的後置影像系統”。5000萬像素RYYB可變光圈防抖鏡頭、5000萬像素RYYB潛望長焦鏡頭、5000萬像素RYYB超廣角微距鏡頭......nova 15系列實現了從0.5倍超廣角到3.7倍光學長焦（支援7.4倍光學品質變焦）的全場景無短板。新增的智能“舞台模式”，還能自動識別演唱會、Livehouse等光線驟變場景，省去手動調節參數的繁瑣，穩穩抓拍每一個高光瞬間。從記錄整個現場氛圍的超廣角，到捕捉動人特寫的長焦，nova 15系列確保了每一焦段都具備高進光量與優異的色彩表現。縱觀當下的中高端手機，不少產品仍在圍繞參數內卷，卻忽視了前置影像與全場景適應的深度體驗。nova 15系列以前後雙紅楓的綜合配置，配合場景化智能演算法，真正擊穿了年輕使用者在暗光、逆光、複雜光源及遠距抓拍下的核心痛點，讓創作不受限，讓表達更自信。鴻蒙AI，隨叫隨到的“超級助手”如果說影像硬體是捕捉世界的眼睛，那麼AI演算法便是年輕人表達內心的“神筆馬良”。當前，手機AI修圖功能大多停留於濾鏡套用與基礎美化，距離真正的“創作”尚有距離。年輕人渴望個性化表達，卻常被覆雜的專業後期流程勸退。nova 15系列搭載鴻蒙6作業系統，“超級nova”上搭載的最強AI修圖也進化成了主動理解、輔助創作的“超級助手”。其中最容易受到年輕人喜歡的功能莫過於nova首發的“AI沾色”。它的邏輯極為巧妙：使用者只需保存一張喜歡的照片作為參考圖（如大師攝影、電影畫面、網紅打卡照等），AI便能智能識別其色彩風格、光影結構等語義資訊，並一鍵“沾染”到自己的照片上。這意味著，在川西旅行未能遇到的“日照金山”，可以通過沾色一鍵復刻那份震撼的金色暖調；在賽裡木湖拍出的平淡畫面，能瞬間擁有治癒系的通透藍綠色彩；在鐮倉街頭，輕鬆獲得日系動漫的清新質感。它打破了“濾鏡同質化”的僵局，讓風格移植變得前所未有的簡單和精準，滿足了年輕人對個性化視覺表達的強烈需求。不僅如此，圍繞整個創作流程，鴻蒙AI還建構了“超級nova”的輔助攝影生態。AI輔助構圖能智能識別場景（如建築、人像），提示最佳拍攝角度；旗艦同款的個性色卡功能允許使用者自訂專屬色調，讓每一組照片都擁有統一的情緒溫度；魔法移除與AI消除則能輕鬆抹去亂入的路人、雜亂的背景，讓主體脫穎而出。這些功能共同作用，極大地降低了創作高品質內容的門檻。鴻蒙AI的賦能遠不止於創作，日常生活中的高頻瑣事，同樣是它施展拳腳的舞台。比如通過“小藝幫幫忙”一次設定好任務，它就能自動完成簽到、領積分等每日重複操作；再比如當你打遊戲、看電影時，也可以呼喚出小藝在後台“搜尋和下單京東上的貓糧”、“在叮咚買菜下單減脂餐食材”等，最後只需在支付介面確認即可，一句話就能實現高效辦事。截至目前，鴻蒙應用與元服務規模已超過35萬，搭載鴻蒙5及鴻蒙6的裝置數已突破3200萬。龐大的使用者基數為鴻蒙AI的持續學習和進化提供了海量燃料，而智能體驗的不斷深化，又反過來增強了使用者對生態的黏性。nova 15系列所承載的，正是這一“內生增長”循環的關鍵節點。它意味著，手中的鴻蒙AI將越用越懂你，成為陪伴自己探索多彩生活、釋放創造力的超級助手。顏值與實力並存，夯實無短板的“體驗底座”年輕人對科技產品的追求，永遠是“顏值即正義”與“實力派”的統一。他們拒絕厚重與笨拙，渴望一款兼具時尚外觀與可靠核心的隨身夥伴，nova 15系列對此給出了堪稱行業標竿的答案。設計上，它被譽為“史上最好看的nova”。星耀環橫向雙環設計，打破了行業常見的豎向排列，形成了極具辨識度的“耀目雙星”視覺符號，既是科技美感，也成穿搭亮點。6.8mm的超薄挺闊直屏機身，配合錦纖背板與鋁合金中框，在確保溫潤觸感與高級質感的同時，實現了輕盈握持與抗摔耐用的高度平衡。全新的“帶感綠”、“好搭紫”等鮮活配色，更是將年輕群體的潮流態度直接寫在了手機上。在關乎核心體驗的性能上，nova 15系列同樣展現了“超級nova”的硬核實力。nova 15 Ultra和nova 15 Pro搭載麒麟9010S晶片，與鴻蒙6深度協同，整機性能相比上一代提升18%；nova 15搭載的是麒麟8020晶片，同樣與鴻蒙6系統深度協同，整機性能驟增62%，並對熱門遊戲進行深度最佳化，實現高幀穩定暢玩。針對年輕人熱衷的戶外探索場景，nova 15系列提供了暢連App無網通訊與天通衛星通訊/北斗衛星消息的多重保障。即便在深山無訊號區，也能傳送文字、位置，甚至進行高畫質通話；結合北斗天氣查詢，無網環境下也能預知天氣變化，建構了遠超同檔位的安全通訊網路。續航方面，nova 15 Ultra/Pro版配備了6500mAh矽負極大電池，堪稱“史上最大電池nova”，配合全系100W超級快充與Ultra版50W無線充電，掃清了“電量焦慮”。從早到晚的追劇馬拉松、連續數小時的遊戲激戰、全天候的Citywalk拍攝，都能輕鬆應對。從引領潮流的外觀設計，到軟硬協同的強大性能、關鍵時刻不斷聯的尖端通訊，再到告別續航焦慮的顛覆性電池技術，nova 15系列以“超級nova”的實力構築了一個堅固、可靠且充滿潮流感的“體驗底座”。它讓使用者無論是都市漫遊、戶外撒野還是室內娛樂，都能獲得穩定、流暢、安心的天花板級體驗，無需在任何維度做出妥協。結語：標竿之作，重塑同檔位價值內涵在行業因成本壓力而盛行“精準降配”的背景下，nova 15系列的發佈，其意義遠不止於一款爆款產品的誕生。它選擇了一條更艱難卻更正確的路：全面創新，體驗至上。通過“前後雙紅楓”樹立影像新標準，通過鴻蒙AI重塑創作與互動方式，通過設計、性能、通訊與續航的全面升級夯實體驗根基，它重新定義了同檔位應有的價值內涵。在華為強勢歸來的過程中，nova一直衝鋒在前，是中高端市場的一把“殺手鐧”。我們有理由相信，憑藉無短板的硬核產品力與深入年輕族群心智的品牌口碑，這次發佈的“超級nova”——nova 15系列將贏得市場的熱烈反饋，不僅鞏固華為在年輕消費市場及同檔位賽道的絕對領先地位，更將引領整個行業向“為使用者提供真正全面、不妥協體驗”的價值本質回歸。對於追求個性、熱愛生活、拒絕將就的年輕人而言，nova 15系列不僅僅是一部手機，更是他們探索世界、表達自我的全能搭檔，是一款真正意義上的“全能搭檔”。 (觀察者網)

榮耀高管：手機漲價不可避免，無論新舊12月20日，榮耀中國區智慧生活業務部部長林林通過社交媒體發文，詳細分析了當前電子行業面臨的成本壓力。他在文中直言，整個行業的成本趨勢非常惡劣，且目前看會持續很久，至少以年記甚至一年半兩年。林林進一步指出，如果確實有剛需，可以考慮早下手，從趨勢來看，不是將來的產品會不會降價的問題了，而是之前已經發佈的產品會突破發佈價格漲價的問題了。圖片來源：豆包AI他同時也提到，各種二手機不排除會漲價情況。林林還表示，接下來的一年將是各大廠商在業務策略上決定勝負的關鍵時期。個別廠商的個別產品如果大量滯銷，是不排除為了現金流虧損清貨回籠資金的。博主補充：再補充一下，一些廠商在看起來銷售形式一片大好的情況下提前收縮銷售管道，其實也是說明廠商對明年的市場形勢有清醒的認識。反饋到銷售表現上都會有一定的滯後性。財報露出了一點端倪，管道該砍的就砍，產品線該砍的也砍，不要在混亂的時代帶來太多的虧損。很多廠商寧願備貨保守不求銷量排行資料寧願缺貨等訂單來了再補貨 也要保證現金流安全。//@林林-- 枝小白兔:補充一條,防槓，個別廠商的個別產品如果大量滯銷，是不排除為了現金流虧損清貨回籠資金的(深科技)

中國國有大型汽車集團廣汽集團將於2026年夏季正式以純電動車（EV）進入日本市場。將通過代理商進行銷售，目標在2027年實現2000輛的訂單量。繼比亞迪（BYD）之後，主打高端EV的浙江吉利控股集團也已進入日本市場。目前中國國內EV製造商數量激增，陷入過度競爭局面，越來越多企業將目光投向EV普及相對滯後的日本，尋求新的增長機會。日本市場的代理銷售將由位於東京中野的M Mobility Japan公司負責。廣汽將在日本推出旗下EV品牌“AION（埃安）”，計畫2026年實現200輛訂單，2027年將訂單量提升至2000輛。初期將推出兩款車型，小型車“AION UT”和SUV的“AION V”。其中，AION UT起售價為330萬日元，AION V起售價為500萬日元。兩款車型均支援日本獨有的快充標準“CHAdeMO”。初期銷售將限定面向有商務用車需求的企業客戶。 (FT中文網)