未來最有幫助的金融數據

近日來相信大家都能感受短線大盤相當震盪，不過對於中期時間來講，市場終究會同步於大環境發展方向。據此，今日就讓我們來加以學習近期才剛公布的通膨數據原理，究竟通膨數據是如何組成？又當前通膨狀態是否有利於大盤在未來得以反彈？接著就讓我們一同來繼續共賞學習。

好。我們先來看上圖紅色的曲線是「PCE個人消費支出物價指數」，而橘色的是「CPI消費者物價指數」，而以上這兩者數據都是會嚴重影響我們大盤走勢。接著，大家可以看到現在PCE和CPI的狀態，截止至今年十月–CPI上升至2.58%；而截止至九月–PCE是下降至2.09，由此可見，CPI數據已率先警示通膨正在回升當中。那麼究竟其原理與影響是什麼？現在我與大家進一步講解。

首先，PCE所代表的是：物價變動【考量的是「一切支出」】，大家請先記住四個字，那就是『一切支出』，計算內容相當多元，包含了醫療支出、雇主支付的醫療費用、政府補助的醫療補貼等等，所調查的涵蓋範圍比較廣泛。另外細節有六個大項目：食品、住屋、交通運輸、醫療保健、娛樂消遣、其他等等。

再來＂CPI＂方面，所顯示的是只有調查個人的自付費用，也是請大家先記住四個字，『針對個人』，也就是說，CPI調查的方向僅針對家庭個人方面的支出，所調查的範圍比較侷限，往往會忽略掉了＂政府所補助款項＂的通膨。

那麼以上兩者核心差異究竟在哪？我想我舉個例子大家就能清楚了解了。假設我們去買水果，如果是大家發現了蘋果很貴、很貴，所以大家可能就不買蘋果了，可能會改買香蕉或橘子，那麼這樣CPI所計算出來的數據結果就會看似好像通膨有所下降。因為不買很貴蘋果不代表通膨有所下降，只是消費者換了另一種較為便宜的水果罷了。

另外在PCE部分，我就以醫療政府補助費用為例，如果民眾去看病了，假設現在的醫療費很高、很高，如果是用CPI去計算，根本計算不出這些醫療通膨之處，因為CPI只針對個人支出部分，而當時政府可能會補助這些高的嚇人的醫療費用，因此隱性類型的通膨狀況只有PCE的計算範圍夠廣、夠大，如此才能夠找出這些平時不會去注意到的細節通膨。

那麼說到此，相信大家現在對於兩者的差異都有所進一步的認識，但是未來Fed究竟要以哪一個數據為重？其實，PCE所計算涵蓋的範圍非常廣，也比較平均，因此整體的平均通膨Fed就會以PCE為主，且也比較會影響中期時間的大盤走勢。

承上述。然而，因CPI所計算的範圍比較會是針對個人，且計算比例以住屋費用為重，所以會是比較傾向於民眾的生活品質是否有確實改善、以及實際民眾花費狀況。據此，比較會影響大盤的是短線波動。

整體來說，PCE是大項目的集合，CPI是民眾生活品質細節，而上述兩者數據都是Fed權衡何時能完全停止升息的重要工具，同時也是嚴重影響我們大盤走勢的核心關鍵。因此，也正因為當前的CPI結果呈現上升，故才導致我們大盤短線不斷震盪。

承上述。因此，在未來我們只能期盼在11/27當日所公布、Fed更為青睞的PCE有所持續下降，那麼才能再次刺激我們大盤有所強勁反彈。此外，因PCE是更攸關於中期時間的大盤走勢，故倘若數據結果依舊不佳，那麼我們大盤就會有持續震盪朝下機會。若屆時真實發生，大家一定要更加謹慎。