大家好，我是承通投顧副總顏逸民。很多投資人最近都有同一種感覺：「指數一直創新高，但怎麼越來越難賺？」這不是錯覺。這正是行情從「全面上漲」走進「高檔換手」的典型訊號。當台股站上歷史高點後，市場不再是誰都能賺錢，而是開始進入強弱分化的階段。指數可能還會震盪創高，但大部分股票，其實已經開始走不同的路。國際環境沒那麼單純現在的台股，站在一個看起來很熱鬧、其實風險正在累積的位置。一方面，台積電與 AI 供應鏈確實非常強，訂單滿、資本支出大、營收創高；但另一方面，台積電大舉在美國設廠，也代表台灣本地的研發與人才將逐步被分流。這種結構性變化，不會馬上反映在股價，但會影響未來幾年的產業節奏。再加上美國股市在高基期下震盪加劇，市場已經開始從「拼報酬」轉向「顧風險」。這就是為什麼債券、高息資產開始受到關注。這種環境，對亂買股票的人非常不友善，但對站在主流裡的人，反而是最好的機會。現在的行情，是高手在選股大盤來到高檔後，最常出現的情況是：指數盤整，但主流股繼續漲。這正是現在正在發生的事。你會發現：被動元件突然出現大單PCB 高階板持續創高封裝、設備輪流補漲這代表資金沒有離開市場，只是從漲多的股票，轉去下一批準備接棒的族群。這種盤，最容易發生兩件事：你買錯股，會越跌越多你買對股，會越洗越高真正的主流很清楚現在最清楚的三條線就是：·AI 伺服器·先進封裝與高階 PCB·被動元件與第三代半導體這些族群的共通點只有一個：訂單看得到、產能在擴、營收在往上走。這不是題材，是產業現金流。很多人看到股價已經漲一段就不敢買，但市場真正的大行情，從來都是在大家「開始懷疑」時才走最兇。為什麼現在反而要更謹慎佈局？因為這不是低檔，是主升段中後段。在這種位置：亂追，風險極高不動，容易錯過選對股，才是王道真正的關鍵不是指數會不會回檔，而是：你手上的股票，有沒有站在未來 6～12 個月會賺錢的產業裡。華城(1519)12月變壓器營收月增78%、年增22%至28.8億元，推測除因美國電網升級趨勢對於變壓器需求強勁外，星際之門一期專案出貨亦開始放量所致；另統包工程、配電盤營收分別月增388%、718%，推測係因11月台電工程認列時點問題導致基期較低，加上年末工程旺季所致。鈞寶(6155)鈞寶主力業務為電感、磁珠及電磁波幹擾解決方案，產品廣泛應用於AI伺服器、車用電子等領域。兆赫(2485)兆赫日前公布2025年12月營收3.28億元，月增50.6%，年增129%。兆赫指出，因客戶端產品驗證通過，正式進入量產與備貨階段，帶動出貨量顯著提升，使12月營收較去年同期大幅成長。璟德(3152)網通廠璟德(3152)對今年營運展望持審慎樂觀態度，營收表現可望優於去年。其中動能來自Wi-Fi 7持續放量，以及低軌衛星(LEO)相關產品進入合作驗證階段。凱美(2375)凱美表示，AI需求爆發，帶動電阻用量成長明確，加上記憶體緊缺進一步刺激模組端電阻需求，可望成為該公司2026年營運主力動能之一，預期明年三大產品線都將全面成長。國巨*(2327)展望2026年，法人認為國巨具備AI與資料中心的2大成長動能，且同時有「漲價」及「新品」題材。由於AI需求強勁及原物料成本上升，國巨已調整特定鉭質電容與磁珠產品價格，顯示龍頭廠未來將擁有更高的定價權。竑騰(7751)竑騰主要客戶為前七大封測廠及先進封裝廠，公司2025年營收成績亮眼，該公司未來將以「智慧製造解決方案供應商」為目標，提供橫跨點膠、植片、熱壓與AOI等關鍵製程的整體解決方案，搶得先進製程升級的第一波紅利，今年營運可望維持成長。*現在不是賭行情，而是拼方向。這一波台股不缺資金、不缺題材，缺的是站在對邊的人。只要你在AI、半導體、封裝、PCB、被動元件這些主流產業裡，你不是在追高，而是在跟著主升段往前走。市場永遠只獎勵站在對的產業、踩對節奏的人。跟上顏老師的節奏，就是站在這一波主升段的核心，迎向真正的勝利。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。國安基金退場後，市場真的比較安全嗎？當國安基金在 12 日正式宣布退場，很多投資人第一時間都鬆了一口氣，覺得「國安基金都走了，表示台股很穩了吧？」但實際上，對真正看懂市場結構的人來說，這反而是一個必須開始提高警覺的時刻。國安基金從來不是在市場最安全的時候進場，而是在風險最大的時候出手；同樣的，它也只會在市場最穩定、最容易讓人掉以輕心的時候離開。這次護盤長達 279 天、投入 122.5 億元、帳面獲利 64.4 億，代表市場已經從「政策保護」轉為「資金自己決定方向」。這也意味著——接下來的漲跌，將由市場自己承擔，波動只會更大。一、現在不是安心多頭，是高手在對決很多人以為台股創新高是國安基金在撐盤，但其實國安基金這次只買了 100 多億元，而台股每天成交量動輒 6,000～7,000 億，根本不是它在決定走勢。真正推動市場的，是內資、法人與產業資金的大量進場。這種行情的特色是——錢很多，但只會往少數族群集中。當你看到記憶體、PCB、封測、台積電輪流創高，這不是代表「大家都安全」，而是代表資金正在高手之間快速換手。這種盤勢一旦有風吹草動，落後的股票會最先被拋棄。二、台積電很強，但錢都擠在這裡反而要小心台美半導體合作、台積電擴廠、供應鏈受惠，這些都是事實。但要注意的是：資金幾乎全部擠在同一條產業線上。封裝、設備、PCB、材料全面被追捧，這代表只要 AI 投資有一點放緩，修正會來得又快又深。這不是沒有行情，而是行情高度集中，風險也高度集中。三、利率還不會降，市場耐心正在被考驗Fed 延後降息，代表資金成本高的時間拉長。在這種環境下，市場只會願意給真正有成長的公司高評價，其餘股票很容易被淘汰。這會讓市場變成「強者愈強、弱者愈弱」，不是每個人都能跟上。四、AI 跟記憶體很熱，但走勢一定不平靜記憶體供應緊張、AI 需求強勁，長線趨勢沒問題，但這類循環產業最大的特色就是——漲得兇、修正也狠。現在不是閉著眼睛買就能賺的時代，而是必須懂節奏、懂風控的市場。五、手機跟 AI 在復甦，但不是每家公司都會賺消費電子確實回溫，但資金不會平均分配，只會流向真正有技術、有規模、有競爭力的公司。沒有競爭力的，即使在熱門產業，也可能被市場拋棄。顏老師最後提醒：現在不是亂買的時候現在的台股有三個特徵：趨勢很強錢很集中風險正在累積真正的問題不是「會不會繼續漲」，而是——你手上的股票，能不能承受接下來的震盪？你站在的是主流，還是資金準備撤退的地方？在這個階段，選錯，比沒買更危險。璟德(3152)網通廠璟德(3152)對今年營運展望持審慎樂觀態度，營收表現可望優於去年。其中動能來自Wi-Fi 7持續放量，以及低軌衛星(LEO)相關產品進入合作驗證階段。合晶(6182)矽晶圓廠商合晶(6182)看2026年出貨量將優於2025年，公司正同步推進先進製程與記憶體相關專案，且12吋產能布局也逐步放量，成為中長期營運重點。巨漢(6903)巨漢專注於高科技產業無塵室及機電空調統包工程，受惠半導體擴廠潮，訂單與營收持續創高。基本面穩健、籌碼面集中，法人看好2026年營收大幅成長。品安(8088)品安主力業務為DRAM與Flash記憶體模組，近年積極轉型切入車用與工控領域，並獲多家國際大廠認證。兆赫(2485)兆赫日前公布2025年12月營收3.28億元，月增50.6%，年增129%。兆赫指出，因客戶端產品驗證通過，正式進入量產與備貨階段，帶動出貨量顯著提升，使12月營收較去年同期大幅成長。亞電(4939)展望2026，亞電表示，今年將營運重心轉為深耕高階應用領域，並持續投入開發與改良升級航太、半導體相關軟板材料。凱美(2375)凱美表示，AI需求爆發，帶動電阻用量成長明確，加上記憶體緊缺進一步刺激模組端電阻需求，可望成為該公司2026年營運主力動能之一，預期明年三大產品線都將全面成長。*現在的台股，已從「政策撐盤」進入「資金決勝」階段。指數創高不代表安全，能撐住震盪的只會是站在AI、半導體、記憶體、PCB、封裝主流的股票。這不是靠運氣的行情，而是靠選對產業、踩對節奏。跟上顏老師的節奏，你不是追高，而是在主升段卡位。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。法說會不是例行公事，是重新定價台積電與整個台股的時刻15 日台積電法說會，對市場而言不是一場單純的財報說明，而是一次重新定義未來三年 AI 產業與台股成長斜率的關鍵時刻。外資圈早已列出十大必考題，因為這些問題的答案，將決定台積電是維持「成長型權值股」，還是正式升級為「全球 AI 核心基礎建設」。一、電力與無塵室，會不會成為 AI 供應瓶頸？外資最關心的第一個問題不是訂單，而是能不能交貨。AI 晶片所需的先進製程與 CoWoS 產能高度集中於台灣，如果電力與無塵室建置速度跟不上，將限制整個 AI 供應鏈成長上限。這也是為什麼台積電近年在台灣、美國、日本同步擴建，目標就是確保「不因基礎建設而錯失 AI 訂單」。二、半導體循環是否已經翻轉？傳統半導體是循環產業，但 AI 正在改變這個邏輯。市場要確認的是：這一輪復甦，是庫存回補，還是AI 帶動的結構性需求？如果台積電給出的答案偏向後者，市場對 2026–2027 的獲利模型就會被上修。三、AI 加速器營收，會不會再度上調？外資最在意的是：實際接單，是否已超越台積電先前的保守預估？如果 AI GPU 與 ASIC 出貨成長高於預期，意味著整條台灣 AI 供應鏈的獲利天花板要再往上調。四、非 AI 市場是否回溫？智慧手機、PC 仍是台積電營收的重要基礎盤。如果這些需求止跌回升，代表台積電將同時吃到「AI 成長 + 傳統復甦」的雙引擎。五、中國 AI GPU 代工機會中國正在發展自有 AI 晶片，這對台積電是潛在新客戶。外資想知道的是：在法規允許範圍內，這塊市場能否成為額外成長動能？六、Intel 外包是競爭還是機會？Intel 正加速把部分高階製程交給台積電。這不只是訂單，而是代表：連對手都承認台積電技術領先。七、2 奈米與 CoWoS 產能擴張幅度2nm 與 CoWoS 才是真正決定台積電 AI 收入天花板的關鍵。外資要的是具體數字：未來兩年擴多少？能支撐多少 AI 晶片？八、2 奈米對毛利率是加分還是壓力？先進製程投資巨大，但價格更高。如果台積電確認 2nm 毛利結構健康，市場就會給更高本益比。九、2026–2027 資本支出是否再上修？資本支出不是成本，而是未來營收的保證書。只要台積電敢再加碼，就代表訂單能見度已拉到 2～3 年後。十、海外建廠是否順利量產？美國、日本廠量產進度，關係到：政治風險、客戶信任、全球訂單分配。為什麼這場法說會，會影響整個台股？因為台積電不只是台積電，它是：AI 伺服器、記憶體、ABF 載板、封裝、光通訊、電源、散熱的總指揮。一旦台積電給出強烈成長訊號，整條台灣 AI 供應鏈就會被重新定價。品安(8088)品安主力業務為DRAM與Flash記憶體模組，近年積極轉型切入車用與工控領域，並獲多家國際大廠認證。燿華(2367)印刷電路板廠商廠燿華(2367)泰國廠加入後，低軌衛星業務將進入放量階段，燿華表示，泰國廠在去年12月開幕後，目前進行客戶認證，預計3月起台灣、泰國將同步開始出貨，低軌衛星相關產品比重可望提升。景碩(3189)景碩已成功打入輝達GB200伺服器及次世代 Vera Rubin 平台的載板供應鏈。景碩在輝達供應鏈中主要負責 ABF 載板。因 AI 晶片設計日益複雜，對大面積、高層數載板的需求爆發，景碩成為受惠最大的三大載板商之一。漢磊(3707)漢磊受惠國際整合元件大廠（IDM）大廠因應輝達AI電力革命，將產能轉向高階高壓直流電（HVDC）元件，並擴大委外訂單趨勢下，產能利用率維持高檔。環球晶(6488)環球晶看好AI、高速運算、矽光子與高效能電源管理需求，並持續布局方形晶片與12吋碳化矽（SiC），推動中長期成長。雷虎(8033)隨著各國加速建構軍用無人機與無人艇體系，強化不對稱作戰能力，相關供應鏈商機持續擴大，台灣無人機產業熱度明顯升溫。其中雷虎（8033）憑藉「非紅供應鏈」優勢，積極切入國防與盟國採購體系，其中雷虎不僅深度參與國內軍用無人機標案，美國子公司更取得「藍色無人機清單」（Blue UAS Cleared List）資格，搶進美國政府規模上看10億美元的無人機採購市場。鈞寶(6155)鈞寶主力業務為磁鐵心、電感晶片等電子零組件，受惠AI伺服器與高速運算需求，長線題材不弱。*這一場法說會，不只是台積電的未來，而是整個台股 2026～2027 的方向盤。市場正在換主流，AI 正在重新分配產業的獲利權。真正的贏家，不是等法說後追股票，而是現在就站在對的產業與對的資金流裡。當台積電點頭，整條台灣 AI 供應鏈就會起飛。想站在下一段主升段的起跑線上，現在就跟上顏老師的腳步，提前卡位下一波主流。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。近期市場同時面臨多空交織的訊號。根據紐約聯準銀行最新調查，美國消費者在去年 12 月對通膨的預期再度升溫，同時對就業市場的信心明顯轉弱，使市場焦點轉向即將公布的非農就業數據，藉以研判聯準會未來的降息路徑。回到台股，在台積電發放股利資金行情帶動下，加權指數再度創下新高，技術面仍維持多頭結構。下週台積電法說會、以及月底黃仁勳來台的兆元宴題材，皆有助於市場多頭氣氛延續。不過，指數在創高後正乖離明顯擴大，高檔震盪加劇已成為不可忽視的現實。創高後為何震盪？這不是轉空，而是市場換手顏老師指出，指數來到歷史高位，本就容易出現震盪，這並不等於行情結束，而是多頭主升段中必經的「換手期」。此時市場常見三種現象同時發生：1.短線獲利了結：早期進場的資金開始調節2.新資金觀望：等待拉回後再進場3.籌碼重新分配：資金從舊主流轉向新方向因此，震盪本身並不是風險，真正的風險在於——用錯策略。高檔震盪期，投資人該留意哪些風險？顏老師提醒，當台股創高後進入高檔震盪，投資人需要特別留意以下幾點：一、正乖離過大，追高風險上升當指數或個股遠離均線、短線漲幅過快，即使基本面再好，短線回檔壓力也會增加。此時追價，容易承擔較大的波動風險。二、消息面過度集中法說會、產業利多、名人題材同時發酵，往往也是市場情緒最熱的時候。顏老師提醒，情緒越熱，越要回到基本面與位階判斷。三、籌碼面鬆動若融資水位快速攀升、但股價漲幅趨緩，代表籌碼開始鈍化，一旦遇到外部變數，震盪幅度可能放大。那該怎麼布局？關鍵是「等拉回、分批進」顏老師強調，高檔震盪期並非空手，而是要「換打法」。操作原則很簡單：不追高：避免在正乖離最大時重壓等拉回：利用震盪整理消化風險分批布局：把握基本面明確的族群顏老師建議的布局方向在布局方向上，顏老師建議聚焦「有基本面、有題材、但能承受震盪」的族群：一、台積電法說概念股包括先進製程、材料升級與設備相關，法說會往往是市場重新定價的重要節點。二、AI 概念與高速傳輸AI 需求仍是中長線主軸，特別是高速傳輸、光傳輸、伺服器相關零組件，在拉回後反而更具布局價值。三、PCB 與材料短缺概念受惠高階運算與伺服器需求，具備供給受限或技術門檻的族群，震盪中更容易成為資金回流目標。四、電力能源、衛星航太屬於政策與產業長線題材，在指數震盪時，往往能展現相對抗震性。五、成衣製鞋與高殖利率金控在市場波動加大時，具現金流與殖利率保護的族群，有助於降低整體投資組合的波動。震盪期，決定你賺「哪一段」顏老師最後提醒，台股創高後的高檔震盪，不是要投資人悲觀，而是提醒大家要更有紀律。真正的關鍵不在於猜測指數會不會再創高，而在於：你是否避開高風險的追價行為是否把資金留給拉回後的好價格是否站在長線趨勢明確的方向上在多頭行情中，震盪整理往往是為下一段行情鋪路。懂得在震盪中調整節奏，才有機會在後續的主升段中，把風險留在市場，把報酬留給自己。矽力-KY(6415)矽力*-KY為全球少數高壓大電流電源管理IC設計廠，主力業務涵蓋車用、AI伺服器、消費性電子等領域。寶一(8222)寶一今年受惠於航太產業復甦需求帶動營收成長穩健，累計今年前10月合併營收8.17億元，年增約16%；明年展望上產業前景仍然正面樂觀，不過供應鏈缺料問題仍處於持續排除階段，寶一看客戶拉貨動能確實還有提升空間，但終端民航機需求仍然在穩定增加。光頡(3624)光頡表示，公司近年持續深耕車用電子市場，已取得車載客戶之大額訂單；同時在人工智慧（AI）應用領域完成設計導入，並通過美系大型CSP廠商之認證。穩懋(3105)穩懋表示，過去穩懋以手機通訊為主，如今營收比重降到30％至40％，毛利較高的產品（如應用於低軌衛星與光通訊），營收佔比穩定維持在30％左右，看好光學產品將成為未來成長的第三隻腳，估計最壞的時間點已過。景碩(3189)景碩已成功打入輝達GB200伺服器及次世代 Vera Rubin 平台的載板供應鏈。景碩在輝達供應鏈中主要負責 ABF 載板。因 AI 晶片設計日益複雜，對大面積、高層數載板的需求爆發，景碩成為受惠最大的三大載板商之一。璟德(3152)璟德為臺灣LTCC高頻整合元件龍頭，產品應用涵蓋無線通訊、航太、物聯網、國防等領域。燿華(2367)印刷電路板廠商廠燿華(2367)泰國廠加入後，低軌衛星業務將進入放量階段，燿華表示，泰國廠在去年12月開幕後，目前進行客戶認證，預計3月起台灣、泰國將同步開始出貨，低軌衛星相關產品比重可望提升。*真正的大行情，從來不是靠猜指數，而是靠節奏與方法。跟著顏老師的架構，在震盪中卡位，在主升段收成果。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。分辨雜音，才能抓住真正趨勢顏老師指出，在高成長產業發展初期，市場最常見的情況是：消息很多、情緒很亂，但趨勢其實很清楚。投資人若只盯著每天的政策新聞，很容易把短期雜音誤判為趨勢反轉。真正該觀察的，從來不是新聞標題，而是——產業底層有沒有改變。一、先看訂單與資本支出，不要被新聞牽著走顏老師強調，真正的趨勢，一定會反映在訂單、資本支出（CapEx）與產能配置上，而不是寫在新聞裡。以輝達為例，重點不在某一則政策利多或利空，而是管理層是否持續談論2026～2027 年的產能規畫、產品節奏與客戶需求。只要企業仍在為未來兩到三年的需求做準備，代表產業方向並沒有改變。顏老師直言：新聞會反覆，但資本支出不會亂投。二、產品節奏，是判斷結構趨勢的關鍵顏老師指出，結構性成長一定伴隨清楚、連續的產品世代交替。從 Blackwell 延伸至 Vera Rubin，產品路線明確、量產時程清楚，代表企業是在為未來數年的市場做布局，而不是短期押注。如果趨勢真的要反轉，通常會先看到產品延後、開案縮手、節奏放慢，而不是只靠市場傳聞。顏老師提醒：趨勢往往先反映在產品節奏上，而不是股價。三、分清楚：需求轉移 ≠ 需求消失政策與地緣政治因素，確實可能讓需求在不同區域之間調整，但這不等於需求不見。顏老師提醒投資人，關鍵要看兩件事：是否有其他市場（美國、歐洲、中東）補上需求客戶是延後投資，還是直接取消專案只要整體算力需求與資料中心投資仍在擴張，產業趨勢就只是調整節奏，而非結束。四、從股價反應，看市場是否真的翻空顏老師也提醒，真正的結構趨勢，通常有一個共通特徵：利空來時跌不深，修正後容易回穩。如果基本面沒有改變，卻因短期消息出現劇烈波動，多半是情緒反應，而不是趨勢反轉。這類震盪，反而常是中長線投資人重新布局的時間點。回到核心：資料中心是 AI 最底層的成長動能顏老師指出，資料中心投資的成長，是整個 AI 產業最重要的底層動能。輝達管理層多次提及，2026 年底資料中心營收達 5,000 億美元，只是相對保守的估計。早在 GTC 大會上，黃仁勳就已提出中期藍圖，且當時便高於市場共識，顯示產業能見度仍在往後延伸。顏老師總結：雜音影響價格，趨勢決定方向顏老師最後強調，市場每天都有新聞，但真正該關心的，只有一件事：趨勢有沒有被破壞。華邦電(2344)小摩指出，華邦電在2025年第4季至2026年第1季的DDR4合約價漲幅將高於原先預期。由於基期墊高，預估第2季價格漲幅介於4-6%，下半年則持平。漲價主要動能仍然是國際廠商的DDR4供給縮減，加上伺服器的需求強勁。依小摩估計，伺服器可能占DDR4市場需求的50%以上。威剛(3260)受惠於記憶體市場結構性缺貨及報價跳增，威剛12月合併營收達58.1億元，年增一倍；第四季合併營收158.71億元，同步刷新單月與單季歷史新高，12月也創下2025年7度改寫單月同期新高紀錄；2025全年營收破500億元大關達530.43億元，創歷史新猷。創見(2451)受惠記憶體漲價與需求上揚，記憶體模組廠創見今公布去年12月營收，一舉跳增達30.57億元，年增241.98%，創16年以來新高；十銓也公告12月營收36.3億元，年增211%，也創單月新高。矽力-KY(6415)矽力*-KY為全球少數高壓大電流電源管理IC設計廠，主力業務涵蓋車用、AI伺服器、消費性電子等領域。穩懋(3105)穩懋表示，過去穩懋以手機通訊為主，如今營收比重降到30％至40％，毛利較高的產品（如應用於低軌衛星與光通訊），營收佔比穩定維持在30％左右，看好光學產品將成為未來成長的第三隻腳，估計最壞的時間點已過。精材(3374)精材（3374）因台積電2奈米、3奈米大擴產，供應鏈商機大爆發，身為3D堆疊晶圓級封裝廠的精材亦受惠於AI伺服器與高階製程需求。*資料中心投資已不再是單一循環，而是 AI 世代下的長期基礎建設升級。短線雜音會影響價格，但——趨勢，才決定方向。跟著顏老師一起掌握真正的投資關鍵，站在這條長線趨勢的核心位置。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。在 AI 基礎建設全面啟動、資料中心需求快速擴張的背景下，全球記憶體產業正式進入新一輪結構性多頭循環。這一波行情，已經明顯不同於過去單純由景氣反彈帶動的短線修復，而是來自需求長期擴張＋供給持續受限的雙重推力，也因此同時獲得外資與內資一致調升評價。近期多家國際投資機構同步點名記憶體族群，視其為 2026 年最具爆發力的產業之一。大和資本證券更直接列出全球「記憶體六大悍將」，橫跨美、日、韓、台主要供應商，清楚宣告：記憶體行情，已正式進入主升段。外資定調很明確：2026 年記憶體價格「易漲難跌」根據大和資本最新研究報告指出，在 AI 資料中心需求持續強勁、供給端結構性受限的情況下，2026 年記憶體價格趨勢仍是上行為主，短期難見反轉。大和資本點名的全球五大記憶體指標股包括：美光鎧俠SK海力士三星電子南亞科其中，南亞科是台股唯一入榜的全球指標 DRAM 廠，大和資本已將其合理股價調升至245 元，代表外資已重新定價台灣 DRAM 供應鏈在 AI 時代的戰略地位。顏老師觀點：這一波記憶體行情，為什麼「不一樣」？顏老師認為，這一輪記憶體走勢，已經不是「跌深反彈」，而是產業結構翻轉後的主升段行情，背後有三個關鍵差異：一、AI 資料中心需求，不是一次性拉貨HBM、伺服器 DRAM 與資料中心儲存需求同步成長，AI 伺服器大量採用LPDDR5，直接排擠原本用於行動裝置的 DRAM 供給。👉這代表需求不是短期訂單，而是系統升級帶來的長期消耗。二、供給受限是「結構性」，不是暫時性目前各大原廠產能高度鎖定 HBM 與高階應用，新產線擴建進度延後，使得大宗 DRAM 與 NAND 在 2026 年上半年仍高度吃緊。👉顏老師強調：「只要產能不鬆，價格就很難鬆。」三、價格已經開始反映在獲利自 2025 年第四季起，記憶體現貨價大幅上揚，並快速反映到合約價。以伺服器 DRAM 為例，單位售價季增幅度超過 50%，代表行情已從「預期」正式走向「獲利驗證」。為什麼南亞科成為內外資共同焦點？除了外資力挺，內資研究機構同樣給出更積極評價。凱基投顧不僅看好南亞科2025 年第四季獲利，更指出其2026 年獲利成長性明顯超出原先預期，並認為在結構性缺貨確立下，動能可延續至 2027 年。凱基更一口氣將南亞科合理股價上調至300 元，改寫市場最高目標價。顏老師指出，這背後反映的不是情緒，而是市場已經認知到一件事：👉南亞科不再只是景氣循環股，而是 AI 基礎建設中的關鍵供應者。全球同步上行：記憶體不是台股獨強在美股市場，美光已成為標普 500 成分股中表現最亮眼的科技股之一；日系的鎧俠，以及韓國的SK 海力士、三星電子，也同步受惠於 HBM 與伺服器記憶體需求。此外，摩根士丹利亦持續看好旺宏，顯示這是一場全球資本共識，而非單一市場行情。DRAM 告急：科技巨頭親赴韓國搶貨市場更盛傳蘋果與三星、SK 海力士的 DRAM 長期供應協議即將到期，為確保iPhone、PC 與相關產品穩定供料，科技巨頭已派人親赴韓國談判。顏老師指出，「當客戶開始親自去搶貨，行情通常不在尾聲，而是在中段。」投資人該如何布局 DRAM？顏老師三個重點1.不要只看新聞，要看價格合約價能否逐季上調，才是行情延續的核心。2.不追高，但也不要空在強勢股記憶體是標準「漲中整理」族群，拉回反而是節奏機會。3.聚焦伺服器與 AI 比重高的公司真正吃到 AI 的，獲利彈性最大。記憶體，不只是循環，而是 AI 基礎建設當 AI 正式成為全球基礎建設，記憶體不再只是景氣循環的附屬品，而是系統效能的核心資源。外資、內資同步調升評價，代表市場已從「預期行情」走向「獲利驗證」。華邦電(2344)小摩指出，華邦電在2025年第4季至2026年第1季的DDR4合約價漲幅將高於原先預期。由於基期墊高，預估第2季價格漲幅介於4-6%，下半年則持平。漲價主要動能仍然是國際廠商的DDR4供給縮減，加上伺服器的需求強勁。依小摩估計，伺服器可能占DDR4市場需求的50%以上。穩懋(3105)穩懋表示，過去穩懋以手機通訊為主，如今營收比重降到30％至40％，毛利較高的產品（如應用於低軌衛星與光通訊），營收佔比穩定維持在30％左右，看好光學產品將成為未來成長的第三隻腳，估計最壞的時間點已過。合晶(6182)合晶為全球前六大半導體矽晶圓廠，產品以12吋及8吋矽晶圓為主，車用與國際客戶佔比高。近期營收年增雙位數，反映產業回暖與新產能即將開出。品安(8088)品安主力業務為DRAM與Flash記憶體模組，近年積極轉型切入車用與工控領域，並獲多家國際大廠認證。宇瞻(8271)宇瞻為全球前十大DRAM模組廠，主力業務涵蓋記憶體模組、快閃記憶體等，受惠AI、雲端與工控需求。嘉晶(3016)公司認為，雖然市場仍受汽車產業疲弱、美國關稅不確定性等外部因素影響，但長期需求仍具備支撐力。嘉晶將持續推進矽磊晶產能擴充，並藉由GaN與SiC的技術突破，搭配非中市場布局，尋求在2026年重返成長軌道。十銓(4967)十銓強調，基於與各原廠長期的合作關係，已獲上游保證後續貨源，充分安全庫存也已完備，對各大客戶訂單也按時逐步完成交貨。外界關注記憶體缺貨何時緩解，總座陳慶文直言這次記憶體因AI需求推升的結構性缺貨不是短期可解決，2026年絕對不可能緩解，2027年下半年或2028年或許有機會。*顏老師強調：👉這不是短線熱潮，而是一段可延續數年的主升段行情。讓顏老師帶你站對族群、守好節奏、拉回敢買，跟上這一波記憶體大行情。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。近期 DRAM 族群從產業面來看，缺貨狀況持續擴大，原廠產能優先配置至 AI Server 與高階應用，一般型 DRAM 供給明顯收緊；同時，合約價與現貨價同步上行，價格循環已由預期轉為實際反映。當供需失衡與報價上漲同時被數據驗證，代表這一波 DRAM 行情具備續航力，而非短線題材炒作。一、為什麼威剛、十銓被列注意股？因短期股價漲幅與波動過大依法需提前揭露自結獲利👉這是「漲太快」的結果，不是基本面出問題📌被列注意股 ≠ 利空📌在多頭循環中，反而常出現在「強勢初段或中段」二、DRAM 族群資金撤離嗎？事實恰恰相反：DRAM 族群並未出現明顯回檔整體走勢呈現：「上漲 → 震盪 → 再墊高」典型漲中整理、整理中續強📌這代表：不是資金撤離而是高檔健康換手、籌碼消化三、基本面到底有多強？（數字最誠實）威剛（11 月）營收：55.98 億元（年增 60%）稅後淨利：12.81 億元（年增 1,563%）EPS：4.05 元➡幾乎追平去年上半年累計十銓（11 月）EPS：3.70 元年增逾 1,000%已賺贏去年前三季📌這不是題材炒作，而是價格循環翻轉後，實際反映在獲利上的結果四、為何股價轉為震盪？關鍵在「節奏」法人觀點歸納三個原因：1.獲利提前揭露利多已先反映股價自然進入整理2.資金輪動部分資金轉往台積電等權值股非撤出記憶體，而是盤面重配3.行情進入驗證期市場等待：缺貨是否延續報價是否全面反映到合約價與財報📌行情沒有結束，而是從「預期行情」走向「數據驗證行情」五、國際大廠已經先表態：賣方市場確立三星電子、SK 海力士2026 年 Q1 DRAM 報價伺服器 DRAM 漲幅上看60%～70%韓股同步創高，資金先行反映TrendForce 補充：原廠產能轉向 AI server、HBM一般型 DRAM、NAND 供給明顯吃緊合約價有望逐季上調六、投資人該怎麼做？三個重點✅不追高短線漲幅已大✅看價格、看缺貨報價是否逐季墊高？缺貨是否持續？✅接受震盪強勢產業，本來就不會直線上漲📌真正該關心的不是：今天漲幾塊而是：這一季、下一季，報價與獲利能不能再上修合晶(6182)合晶為全球前六大半導體矽晶圓廠，產品以12吋及8吋矽晶圓為主，車用與國際客戶佔比高。近期營收年增雙位數，反映產業回暖與新產能即將開出。嘉晶(3016)嘉晶主力業務為磊晶矽晶圓及化合物半導體材料，應用於高壓元件、類比IC等領域，並積極切入電動車與綠能市場。凱美(2375)凱美為國巨集團旗下鋁質電容及電阻大廠，主力產品廣泛應用於伺服器、電源、工控等領域。受惠AI伺服器與記憶體需求爆發，近期營收年增動能明顯。穩懋(3105)穩懋表示，過去穩懋以手機通訊為主，如今營收比重降到30％至40％，毛利較高的產品（如應用於低軌衛星與光通訊），營收佔比穩定維持在30％左右，看好光學產品將成為未來成長的第三隻腳，估計最壞的時間點已過。漢磊(3707)漢磊主力業務為功率半導體及類比IC晶圓代工，聚焦SiC元件，受惠AI資料中心、家電等新應用帶動，產業長線成長動能明確。環球晶(6488)環球晶為全球前三大矽晶圓供應商，主力業務涵蓋半導體晶棒與晶圓製造，受惠AI、伺服器與高階製程需求帶動產業回升。華邦電(2344)小摩指出，華邦電在2025年第4季至2026年第1季的DDR4合約價漲幅將高於原先預期。由於基期墊高，預估第2季價格漲幅介於4-6%，下半年則持平。漲價主要動能仍然是國際廠商的DDR4供給縮減，加上伺服器的需求強勁。依小摩估計，伺服器可能占DDR4市場需求的50%以上。*DRAM 族群一路在上漲趨勢中消化波動，只要缺貨與報價持續驗證，震盪墊高反而是最健康的多頭節奏；跟上顏老師的腳步，站對族群、守好節奏，這一波行情才能真正有感。台股創新高登上三萬點大關，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs