【玻纖紗、玻纖布】到底是甚麼？

自產玻璃纖維紗後 加工編織成玻纖布

主要供應銅箔基板廠　生產黏結片及高壓成型板材用於印刷電路板。

而相關AI伺服器、AI用800G等高階網路交換器需求帶動，預期於2025年起呈現爆發性成長。玻璃纖維之需求增加因應通訊、伺服器產線擴增、AI人工智慧等應用擴展。

市場近期關注，高階玻纖供需相對緊俏之產業情況，針對AI伺服器材料與先進封裝需求日增，

高階CCL市場需求將在2024年~2026年CAGR達26%，而高階CCL供給端CAGR為7%，高階市場需求殷切。

高階銅箔基板(包含AI伺服器和高階網路交換器，自2024年始採用M8 CCL材料；預計2026年M8材料佔總體CCL市場達40%，M8材料佔比顯著高於2022年、2023年的22%和26%，台系CCL廠商(2383)台光電於高階CCL受惠程度最高。

AI伺服器採用銅箔基板材料愈趨強調，低介電損耗的Low Dk/Low Df值CCL材料，低介電材料能更好地控制熱膨脹，降低熱膨脹係數(CTE)可減少PCB在高溫下的應力，降低分層風險。

此外，增加AI伺服器增強層壓板中的玻璃纖維含量，會有助於降低CTE，因為玻璃纖維的CTE顯著低於樹脂，可達到更好的熱膨脹係數(CTE)。因此在AI伺服器需求驅動之下，高階玻纖市場由於日廠Nittobo將生產方向轉為製作毛利更高的Low Dk2玻纖布(用於800G Switch玻纖)，使AI伺服器所採用的Low Dk玻纖布供不應求產生供需缺口達雙位數(缺口約10~15%)，台系玻纖紗、玻纖布廠商也可望受惠於此供不應求商機。

其富喬(1815)為玻纖紗、玻纖布生產製造商，電子級玻纖紗以優先供應自有布廠使用為原則，僅部份供應其他電子布廠，並規畫一定比例產製工業用玻纖紗對外銷售，主要銷往歐洲、美國、日本及亞洲、其他地區。玻纖布主要銷售地區以台灣、大陸及韓國為主，電子級玻纖紗銷售以大陸為主，工業用玻纖紗則銷往歐洲、美國及日本或亞洲其他地區。

富喬經營優勢為有自製紗廠，擁有玻纖紗、布垂直整合的優勢，綜觀全球高階玻纖紗布供應廠商有日系N、台系2~3家(台、必、富)、歐美各1家，足以供應AI伺服器所用之高階玻纖產能，日系廠商對於產能擴充相對謹慎保守，其他台系、歐美廠商有鑒於玻纖紗、布的鍋爐投置成本高漲，過往產能擴充也採取保守策略，使得AI伺服器量產之下需求推升高階(Low Dk/Low CTE)等材料供需相對緊俏。

富喬於玻纖紗產能市佔率32~33%、玻纖布產能市佔率14~15%，坩鍋產能約50~80座、電爐約3~5座，產製過程能夠做到Low Dk/Low CTE的高階玻纖。

產能角度2座爐年產能約8.1萬噸

台灣虎尾廠玻纖紗月產能4.6萬噸、台灣斗六廠產玻纖布月產能3.5萬噸，稼動率紗廠從1H24低於70%提升至80%、東莞布廠稼動率維持80%，有台灣、東莞兩處生產基地，未來應客戶所要求有泰國產能足以支應。

因應高階玻纖材料開發、量產Low Dk系列(包含FLD1、FLD2料號，據悉4Q24起Low Dk2已經通過AI客戶認證)。預期2024年Low Dk(Low Dk與Low Dk2)高階玻纖佔富喬電子級玻纖布產能來到30%-(稼動率約30%)，成長至2025年Low Dk系列佔富喬電子級玻纖布之產能佔比達到50%+(稼動率增至40%)，預期台灣斗六、虎尾廠部分產能會轉至Low Dk高階製程，因目前樹脂配方在Low Dk/Low CTE表現上有極限，反而高階玻纖布角色顯得日益重要。

資料來源：宏遠投顧