沙烏地阿拉伯在經歷怎樣的變化？沙烏地阿拉伯研究實錄

如果你沒親身經歷過80年代中國的改革開放，那麼沙烏地阿拉伯現在的變化，你絕對不容錯過！

2024年12.16-12.20新財富聯合弘則研究帶隊實地到訪利雅德與達曼，對沙烏地阿拉伯產業開展調查，關於沙烏地阿拉伯正在發生的變化，我們特撰寫本文，希望能夠向大家展現正在發生翻天覆地變化的沙烏地阿拉伯。

1.發生了什麼事？

從進入沙烏地阿拉伯開始，最直觀的感受就是，利雅德簡直是個大工地。各種興建中的道路和場館，伴隨著塔吊、卡車的作業，導致塵土混雜著沙粒四處飛揚。灰濛濛的空氣，讓人恍若回到了本世紀初的北京。

其次，馬路狀況較差。從機場到市區的路，坑坑洼窪，顛簸不斷；而且，路上行駛的車輛以豐田、本田、現代和起亞為主，GMC和雪佛蘭也有一些，國產車如吉利、長安和長城的比例也不小。相較而言，德系車不多見，不只BBA少，連大眾都很少出現。這些車大多屬於中低端價位，與我們通常印象中的中東土豪豪車遍地的景象相差甚遠。

第三，雖然街頭穿著黑袍、蒙頭遮妝的女性非常多，但也有不少女性不戴面紗或不穿黑袍。這與我們之前了解到的沙烏地阿拉伯保守的宗教文化對女性的要求有所不同。甚至，偶爾也能看到女性開車。

在未進一步深入交流和調查之前，對沙烏地阿拉伯最直觀的反差和疑問，大致上就是以上幾點。我們帶著這些疑問，去理解這個國家目前正在經歷的改變。

2.為什麼要轉變？

所有變化的起點，源自沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼（名義上尚未執政，但實際上已開始掌控國家政務）的上台。特別是在2016年4月，他首次提出了「沙烏地阿拉伯願景2030」計劃，涵蓋了經濟和文化等多個方面的要求。其轉型邏輯既包括擺脫對石油經濟的依賴的長期需求，也包含了沙烏地阿拉伯作為中東大國與阿聯酋的競爭意識，更有其作為新王登基後的一種政治表演。

在「2030願景」策略的引領下，沙烏地阿拉伯政府（SAG）重點扶持四大前景產業，以期培育為國民經濟的新支柱。在製造業方面，沙烏地阿拉伯致力於新興能源的在地化生產和工業設備製造；在旅遊休閒領域，沙烏地阿拉伯著力建立世界級景點，優化簽證政策，並開發歷史遺跡；在科技領域，沙烏地阿拉伯大力投資數位經濟，以維持全球領先地位；在礦業領域，沙烏地阿拉伯則透過建立激勵機制，從豐富的礦產資源開發中獲益。

2023年，沙烏地阿拉伯GDP約9963.9億美元，相對22年-1.4%，GDP十年複合成長率2.93%，近十年2018、2021、2022年GDP成長率超過15%。 2024年10月IMF《世界經濟展望》預測，沙烏地阿拉伯實際GDP成長率將從2023年的-0.8%回升至2024年的1.5%，並在2025年進一步加速至4.6%。

3.轉變的可行性？

沙烏地阿拉伯能夠繼續推進這個願景的原因，我們理解主要有兩個核心因素：

第一，世俗化的開放以及其存在的基礎。沙烏地阿拉伯是瓦哈比教義的發源地，宗教較為保守，過去女性必須蒙面、穿黑袍，不允許工作，不能單獨外出。同時，街上常有宗教警察巡邏，強制民眾遵守宗教法規，例如女性不能單獨出街，禮拜時間閒逛會被強制帶入清真寺等。

然而，實際變化是，從2023年起，沙烏地阿拉伯已經完全撤銷了宗教警察，對女性的各種宗教限制也已解除。現在，女性完全可以像我們一樣穿衣服，也可以工作。當然，現階段，仍有大量女性繼續穿戴黑袍。一方面，這是因為開放的時間相對較短，民眾仍在適應這個過程；另一方面，部分家庭的老一輩人可能偏向保守，仍對年輕人施加一定的限制。

這些世俗化的轉變，並非完全透過自上而下的強制執行來實現。我們了解到，由於沙烏地整體經濟較為富裕，且教育程度很高，沙烏地人無論男女都能免費接受教育，且政府提供留學支持，尤其是年輕一代受過較高的教育，許多人甚至有過海外留學或工作的經驗。因此，沙烏地社會本身就具備了推動世俗化的基礎。

第二，經濟實力。沙烏地阿拉伯設立了一個名為「PIF」（沙烏地阿拉伯未來投資基金）的機構，專門負責管理和統籌「沙烏地阿拉伯願景2030」計畫中的各類投資項目。可以將其理解為沙烏地阿拉伯版的“集中力量辦大事”，透過RIF來加速推動國家的各項改革與發展。

沙烏地阿拉伯公共投資基金（Public Investment Fund，PIF）成立於1971年，是沙烏地阿拉伯最大的主權財富基金，代表沙烏地阿拉伯政府在全球進行投資活動。截至目前，PIF的資產管理規模已達約9,250億美元（約6.72兆元），躋身全球第五大主權財富基金。

PIF更傾向於在國內進行投資，其投資重點主要集中在能源、房地產、資訊科技和金融這四大關鍵領域。根據PIF2023年年度報告，2023年PIF在國內的投資佔總投資的76%，專注於投資國內的戰略新興產業，投資企業超過百家，投資總額超過9,430億沙烏地阿拉伯里亞爾（約2,513億美元），資產管理規模年增101%。具體來看，能源領域的投資佔PIF2023年總投資的23.1%，房地產佔17%，資訊科技佔9.4%，金融佔7.3%。這四個領域的投資合計佔PIF2023年總投資的56.8%，構成了PIF投資的重要組成部分。

PIF致力於優先發展五大「超級專案」。根據數據顯示，2023年PIF對超級專案的投資額從2021年的350億沙烏地阿拉伯里亞爾成長至2,410億沙烏地阿拉伯里亞爾，所佔比例也由5%提升至8%。在此期間，新未來城計畫（NEOM）、奇迪亞娛樂城計畫（Qiddiya）、紅海全球旅遊計畫（Red Sea Global ）、柔山住房開發計畫（Roshn）以及迪里耶古城計畫（Diriyah）這五大「超級計畫」相繼啟動。這些項目不僅面向全球投資者和跨國企業開放參與，而且將進一步推動沙烏地阿拉伯經濟的多元化轉型，並吸引更多的國際投資。

以未來新城計畫（NEOM）為例，新未來城主要由四個主要規劃區組成：The Line、Sindalah、Trojena和Oxagon。其中The Line是一座線性城市，它的整個外圍被鏡面玻璃包圍。此外整個NEOM計畫還包含了從陸上和雪上的項目：Sindalah是海洋為核心的紅海度假勝地，Trojena則是山地旅遊勝地，還將承辦2029年亞洲冬季奧林匹克運動會。而Oxagon則被規劃為全球首個全面整合化和自動化的港口與物流中心，將被打造成一個以再生能源驅動的全球貿易網的重要節點。

4.目前的階段？受益的行業

雖然沙烏地阿拉伯在2016年就提出了「願景2030」計劃，但整體的加速進程是從2022年習近平主席訪問沙烏地阿拉伯後才開始的。首先，沙烏地阿拉伯上層在2016年上台後經歷了一些波折，隨後又遇到疫情的影響，因此前幾年的建設工程和社會變革進展較為緩慢。而且，早期一些專案由韓國和日本的企業承建，進展速度相對一般。自2022年後，中國企業開始大規模進入沙烏地阿拉伯市場，無論是在基建計畫的招標數量上，或是在社會文化變革的推動上，都開始加速推進。不過，整體而言，沙烏地阿拉伯的轉型仍處於早期階段。

從我們初步了解來看，沙烏地阿拉伯現在就是一個百廢待興，將要步入加速發展的社會，各類產品和需求都是在快速增加和過程中。受限於沙烏地阿拉伯體量，考慮國內公司出口沙烏地阿拉伯帶來的業務增量，短期看可能影響不大，我們現在也不做更多測算，僅從我們此次沙烏地阿拉伯之行接觸的內容做個分類：

1.基建

沙烏地阿拉伯近年來的重大變化還是圍繞著「願景2030」展開的，目前，沙烏地阿拉伯剛剛獲得了2030世博會和2034世界盃的舉辦權。因此，未來十年將是一個基建快速成長的階段，整體成長率將非常高。從目前看工程建設上，第一大是保障房屋建設、第二大是能源相關建設、第三大是交通建設。同時伴隨工程機械設備、光電設備、燃氣渦輪機等電力設備的需求。

沙烏地阿拉伯宣佈到2030年將建造超過100萬套新房，政府希望在2030年前將當地人的房屋自有率提高到70%，目前只有4%的工程完工。因此，沙烏地阿拉伯到2030年將興建超過66萬套新房、32萬間飯店客房、530萬平方公尺的零售空間以及610萬平方公尺的新辦公空間。到2028年底，沙烏地阿拉伯所有產業的建築產值預計將達到1,815億美元，成為全球最大的建築市場。

在沙烏地阿拉伯中資企業機會眾多，包括基礎建設、建築業、紅海旅遊項目和島嶼開發等。但同時挑戰也很大，價格競爭激烈，標準嚴格，成本不易控制，更加考驗中國公司的核心競爭力。

2.能源

目前，沙烏地阿拉伯正經歷兩個主要變化：

全社會大發展下的用電量需求變化：隨著社會的快速發展，沙烏地阿拉伯的用電需求也迅速成長。這推動了傳統能源和太陽能能源的需求和建設的加速發展。沙烏地阿拉伯正在大力推動這些能源項目，以滿足日益增加的國內用電需求。

打造全球能源中心的策略：沙烏地阿拉伯擁有充足的日照資源，基於此優勢，沙烏地阿拉伯希望將自己打造成全球能源中心，不僅滿足國內需求，還計畫將電力出口到周邊國家，甚至歐洲。透過推動太陽能發電和其他能源項目，沙烏地阿拉伯期望在全球能源市場中佔據重要地位。

根據沙烏地阿拉伯的2030願景，預計到2030年將累積建造130GW的光電站與60-80GWh的儲能電站。結果，沙烏地阿拉伯近兩年啟動了多個計畫的招標與建設。

撒卡卡Sakaka的300MW專案是沙烏地阿拉伯的首個商業規模光電站，也是當時全球最大的單體光電專案之一，於2019年底併網發電。近兩年，沙烏地阿拉伯太陽能計畫的建設逐步加快。 2023年，陽光電源與沙烏地阿拉伯本地企業在利亞德Layla合作開發總規模為1.5GW的大型太陽能電站；2024年，吉達Jeddah的兩個300MW太陽能電站完成併網，作為沙烏地阿拉伯西部的重要太陽能計畫之一，吉達計畫不僅滿足本地電力需求，也為未來的跨國電力輸送提供了可能；另外，24-25年吉達預計有2.6GW的太陽能電站繼續併網，標誌著沙烏地阿拉伯在中東地區清潔能源輸出領域的崛起。目前，許多專案都在規劃建設當中，還處於光電建設的初期發展階段，預計未來幾年光電裝置速度將大幅加速。

儲能方面，沙烏地電力公司（Saudi Electricity Company，SEC）正在積極推進Jeddah-Red Sea Battery Energy Storage System (BESS) 項目，該項目是一個兆瓦級別的電池儲能係統，目的在於為本國主要城市乃至紅海地區的電網提供更強的支援。該項目分三期招標建設，第一期規模2GWh由比亞迪和南瑞得標；二期規模7.8GWh在24年7月由陽光電源中標，是目前最大的儲能單體項目；三期規模10GWh目前仍在確定當中。此外，近日沙烏地阿拉伯電力採購公司（SPPC）公佈了8GW儲能電池系統G1 BESS項目的資格預審名單，中電建、南網香港公司、遠景能源等8家中國企業入圍。再加上阿聯酋阿布達比20GWh資料中心配儲專案的首個10GWh標段，明年中東地區預計將達到30GWh的新增儲能裝機，相當於美國23年全年的儲能裝置量。

3.電商物流

目前，沙烏地阿拉伯的電商滲透率約為7%，並且持續維持20%以上的成長速度；現階段，中東地區的主要物流中心是阿聯酋，但沙烏地阿拉伯希望憑藉其龐大的市場規模和經濟實力奪回物流中心的地位。

4.消費性電子與汽車

整體中國品牌（3C及汽車）在當地還是低端印象，消費者對中國中高端產品的溢價接受度較低，還需要時間來培養和滲透。國產汽車市場份額保持穩定，並且有小幅度增長，尤其是在女性可以開車後，國產車的受歡迎程度明顯提升。

可能的風險

1.所有的投資都依賴石油收入，石油波動的風險對未來投資有影響。

2.沙烏地整體體量不是特別大，未來的發展增量可能不僅要靠沙烏地阿拉伯自己，還要考慮更遠期中東整體需求，不確定性增加。(新財富)