Forbes福布斯—全球避險基金20強榜單出爐，這些巨頭狂攬940億美元

近年來，避險基金的光彩稍顯暗淡，機構投資者更傾向於把資金投入私募信貸等華爾街新興熱門領域，以獲取可靠回報。然而，老牌避險基金中最為成功的那些公司仍在為其有限合夥人投資者帶來穩定收益。

肯·格里芬（Ken Griffin）的城堡投資（Citadel）在2024年再次實現兩位數回報，依舊穩坐史上最賺錢避險基金的寶座。

LCH Investments根據成立以來的淨收益估值為全球20大避險基金進行了排名，排名顯示，這些避險基金在2024年累計創造了937億美元的收益，創下歷史紀錄。

城堡投資、德劭（D.E. Shaw）和千禧管理（Millennium Management）不僅在累計收益中位列前三，還包攬了2024年業績的前三名，與行業其他公司進一步拉開了差距。肯·格里芬的城堡投資自1990年成立以來累計實現了830億美元的收益，穩居首位；由億萬富豪大衛·肖（David Shaw）創立、現由七人執行委員會管理的德劭，2024年的淨收益約為111億美元，在單年收益排名中拔得頭籌。

德劭的旗艦基金Composite據稱在2024年實現了18%的淨回報率，其專注於宏觀交易的Oculus基金回報率達36%。城堡的旗艦基金Wellington以及億萬富豪伊斯雷爾·英格蘭德（Israel Englander）的千禧管理均錄得15%的回報率。LCH Investments指出，2024年20大管理公司資產加權收益率為13.1%，遠超HFRI資產加權綜合指數（反映一般避險基金回報率）8.3%的收益率。

LCH Investments主席兼愛德蒙·羅斯柴爾德資本控股公司（Edmond de Rothschild Capital Holdings）首席執行官裡克·索弗（Rick Sopher）在一份新聞稿中表示：“在大多數情況下，這些經理幾十年來一直在創造高於平均水平的業績，這體現出他們的卓越回報率具有持久性。”

投資股票指數基金的普通投資者可能會對這些高收益表現不以為意，因為標普500指數繼2023年上漲24%、超過大多數避險基金後，2024年又上漲了23%。但最成功的避險基金的宗旨是，即使是在市場低迷時期，也能提供安全保障。

城堡投資、德劭和千禧是多策略公司，擁有數千名員工，這些員工分成多個交易團隊，專注於量化交易、宏觀和大眾商品主題等多種策略。這些公司的策略受到嚴格保密，但展現出了驚人的業績穩定性。2022年標普500指數下跌19%時，這三家公司依然實現了兩位數的正回報，而城堡投資自1990年以來的年化回報率約為19.5%，平均每年比標普500高出八個百分點以上。

城堡投資在2023年從瑞·達里歐（Ray Dalio）的橋水基金（Bridgewater）手中奪得LCH Investments年度榜單的榜首之位，橋水目前已降至第四位。

以下是LCH Investments發佈的全球20大避險基金完整榜單：

LCH Investments是愛德蒙·羅斯柴爾德集團（Edmond de Rothschild Group）的子公司，也是全球歷史最悠久的“避險基金中的基金”Leveraged Capital Holdings的投資顧問。

自1969年成立以來，該基金年回報率達9.8%。自2010年起，LCH每年都會基於與基金創始人的會面和其他保密來源資訊發佈這一榜單。榜單更看重原始現金收益，而非年化回報率指標，因為當基金規模較小時，年化回報往往會因較高的回報而出現偏差。

2024年最頂尖的20家避險基金中，19家營運中的基金均至少創造了12億美元的收益。

喬治·索羅斯（George Soros）在過去四十年間為投資者創造了438億美元的收益，總體排名仍居第八，但他在2011年關閉了自己的避險基金，因此不再被逐年追蹤。克里斯托弗·霍恩（Christopher Hohn）位於倫敦的兒童投資基金（Children’s Investment Fund）和斯蒂芬·曼德爾（Steve Mandel）的孤松資本（Lone Pine Capital）這樣的選股型避險基金表現出色。霍恩擁有一個集中的股票投資組合，包括通用電氣（General Electric）、穆迪（Moody’s）、微軟（Microsoft）和Visa，2023年收益達130億美元，2024年又斬獲82億美元收益。這樣的業績使他的排名升至第六位，自2004年基金成立以來，他的累計收益達到495億美元，而他取得這樣的成績比許多同行的用時都要短得多。

另一家英國避險基金Marshall Wace首次登榜，排名第16位，自成立以來累計收益達295億美元，2024年收益為45億美元。

該基金由保羅·馬歇爾（Paul Marshall）和伊恩·韋斯（Ian Wace）執掌，管理著690億美元的資產。美國私募股權巨頭KKR持有其40%的股份，雙方自2015年開始合作。

LCH Investments還首次發佈了一些費用彙總資料。資料表明，總體而言，避險基金經理留給自己的收益幾乎與其為投資者創造的收益相當。

LCH估算，自1969年以來，所有避險基金總收益高達3.7兆美元，但淨收益僅為1.9兆美元，也就是說，48%的總收益都充當了高昂的管理費和績效費。20強避險基金貢獻了8540億美元的淨收益，佔行業總收益的44%。

索弗說，1969年前後，像LCH這樣的早期投資者通常會支付1%的管理費和20%的績效費，但2000年前後，固定管理費開始攀升，上漲至2%甚至更高。實際上，自21世紀初以來，費用在總收益中的佔比略過半數，部分原因是許多避險基金在2008年金融危機前後遭遇重大虧損，收益化為烏有，但它們仍可保留之前幾年的績效費。

當然，最頂尖的避險基金為投資者帶來了更高的回報，儘管在大多數情況下，它們收取的費用也高於行業平均水平。

LCH Investments估算，20強避險基金自成立以來，將總收益的34%作為費用收入囊中，總計約4500億美元。《福布斯》估算，截至去年9月，榜單上避險基金創始人的個人財富總額達到了1850億美元，這也就不足為奇了。其中格里芬以430億美元位居榜首。 (福布斯)