①7月底科技股暴跌期間，城堡投資折價接手「AI股神」阿申布倫納旗下基金的多數二級市場倉位，如今這筆「危機抄底」已迅速兌現成果；②格里芬披露，城堡通過逾100筆、總市值超過40億美元的大宗交易，已處置原始組合超過80%的總體風險。 在7月底科技股「至暗時刻」打包 「AI股神」大部分二級市場股票的城堡投資披露，已經兌現這筆「帶血籌碼」的大部分利益。 據媒體報導，城堡投資創始人肯·格里芬周五在一封致客戶的信中，披露公司從利奧波德·阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner）旗下避險基金「態勢感知」手中收購資產一事。 在這封信中，格里芬告訴客戶，城堡投資已經通過超過100筆的大宗交易，處置了所購原始投資組合中「超過80%的總體風險」，這些交易對應的市場價值超過40億美元。

在這個避險基金的豐收之年，全球排名前20的避險基金經理為投資者賺得1160億美元，其中表現最出色的當屬倫敦選股高手克里斯·霍恩（Chris Hohn）。英國避險基金經理克里斯·霍恩對GE航空航天（GE Aerospace）、空中巴士（Airbus）及賽峰集團（Safran）的投資，在2025年獲得了豐厚回報。圖片來源：GETTY IMAGES原文標題：《避險基金億萬富豪克里斯·霍恩旗下TCI在2025年創紀錄盈利189億美元》全球頂尖避險基金大多擁有先進的量化模型，在多類資產領域都配備了陣容強大的投資團隊。但在傳統選股策略大放異彩的這一年，無人能超越英國億萬富豪克里斯·霍恩的業績。據愛德蒙得洛希爾集團（Edmond de Rothschild）發佈的全球避險基金20強年度榜單顯示，霍恩旗下的TCI Fund Management 在2025年為投資者實現了約189億美元的淨收益，創下避險基金單年盈利最高紀錄。這家總部位於倫敦的基金公司，目前管理資產規模達770億美元，得益於火爆的股市行情，過去三年累計盈利400億美元，據報2025年淨回報率達27%。《福布斯》估計，霍恩的個人財富已從去年的92億美元增至118億美元。TCI的投資組合高度集中，僅持有少數股票——其向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新季度檔案顯示，公司將527億美元資金配置於9只美股，涵蓋GE航空航天、微軟（Microsoft）、Visa、穆迪（Moody’s）以及標普全球（S&P Global）等。GE航空航天是通用電氣集團（General Electric）2022年拆分醫療和能源業務後剝離出的核心子公司，截至2025年9月底，它是TCI的最大單一持倉，價值142億美元，該股2025年股價大漲85%。此外，TCI還投資了歐洲航空航天領域的空中巴士與賽峰集團，這兩家公司的股價在2025年均上漲超40%。TCI發佈的截至2025年3月31日的年度報告顯示，公司上一財年向霍恩控股的母公司派發8200萬美元股息，並向慈善機構捐贈7.97億美元，其中6.37億美元捐給了兒童投資基金會（The Children’s Investment Fund Foundation）。該慈善基金會與TCI一脈同名，由霍恩創立並擔任主席，主要支援氣候治理、兒童健康以及生育權相關項目。自2004年成立以來，TCI累計創造684億美元淨收益，在2025年愛德蒙得洛希爾集團避險基金榜單中升至第五位。該榜單自2010年起每年發佈，由愛德蒙得洛希爾集團的高級顧問裡克·索弗（Rick Sopher）編制。索弗曾擔任LCH Investments主席，該公司是愛德蒙得洛希爾集團旗下子公司，也是全球歷史最悠久的“避險基金中的基金”，自1969年成立至去年關閉前，年均回報率達10.0%。索弗的研究資料顯示，2025年全球前20避險基金經理合計盈利1158億美元，而全球避險基金行業總盈利也創下5430億美元的歷史新高。“避險基金管理資產規模創下歷史峰值，股市與債市表現強勁，同時宏觀交易機會大量湧現，多重因素共同促成了這一亮眼業績。”索弗在一份新聞稿中表示。榜單顯示，肯·格里芬旗下的城堡投資仍是史上最賺錢的避險基金。該基金去年又新增74億美元的收益，自1990年成立以來累計收益達904億美元。不過，其旗艦產品Wellington基金去年扣除費用後的回報率僅為10.2%，是自2018年以來表現最差的一年，既落後於反映避險基金平均水平的HFRI加權綜合指數（回報率為12.6%），也明顯跑輸代表被動股票投資者的標普500指數（回報率為17.9%）。儘管如此，城堡投資自1990年以來的年化淨回報率仍高達19.2%，比標普500指數高出超8個百分點。除TCI外，2025年表現最突出的兩家機構是德劭和橋水基金，在歷史總收益排名中分別位列第二和第三位。橋水基金的旗艦基金Pure Alpha在2025年取得高達34%的回報率，幫助公司錄得約156億美元的收益。創始人瑞·達利歐已完全退休並退出董事會，公司目前由首席執行長尼爾·巴爾·迪亞（Nir Bar Dea）以及聯席首席投資官鮑勃·普林斯（Bob Prince）、格雷格·詹森（Greg Jensen）和凱倫·卡尼奧爾-坦博爾（Karen Karniol-Tambour）領導。德劭旗下的多策略基金CompositeFund取得18.5%的回報率，側重宏觀策略的Oculus基金則取得了28.2%的回報率。憑藉這兩款產品，德劭去年估計實現127億美元的投資收益。20家上榜機構自成立以來累計創造9700億美元的收益，如此亮眼的表現意味著缺乏長期業績記錄的新興機構很難躋身榜單。去年上榜的20家機構今年全部再次上榜，且排名變動均未超過兩個名次。這20家基金全部成立於2005年之前，而在前15名中，TCI是唯一一家2000年之後成立的機構。但這並不意味著這個看似固化、守舊的行業已經失寵，即便其表現仍落後於股票牛市。Hedge Fund Research的資料顯示，2025年前三個季度，全球避險基金吸引710億美元的資金淨流入，創11年新高，推動全行業資產管理規模升至4.98兆美元。反觀私募股權等其他另類資產，目前卻面臨募資困難的窘境。眼下高得離譜的估值已令股票投資者憂心忡忡，一旦市場繁榮結束，避險基金究竟能為投資者提供多大的保護，仍有待檢驗。 (福布斯)

彭博消息，據知情人士透露，城堡投資集團(Citadel)計畫在明年年初將2025年約50億美元的利潤返還給投資者。這位因不願透露具體業績細節而要求匿名的知情人士表示，城堡投資集團的旗艦多元策略基金惠靈頓基金(Wellington)截至上周(截至12月18日)的年收益率為9.3%。該知情人士還表示，返還的利潤並非2025年全部收益，而是為了更好地控制資本，以匹配公司對新一年投資機會的預期。因此，城堡投資集團2026年初的資產規模將為670億美元，低於目前管理的720億美元。城堡投資集團發言人拒絕置評。城堡投資集團並非每年都進行利潤分配，但自2017年以來(包括預計今年返還的利潤)，其已向投資者返還了320億美元的利潤。根據LCH Investments的資料，城堡投資集團自1990年成立以來淨收益最高，一直穩居避險基金盈利榜首。截至2024年Citadel已累計實現830億美元的淨收益。預計明年1月新排名公佈時，這一資料將躍升至880億美元以上。 (瑞恩資本RyanbenCapital)

近年來，避險基金的光彩稍顯暗淡，機構投資者更傾向於把資金投入私募信貸等華爾街新興熱門領域，以獲取可靠回報。然而，老牌避險基金中最為成功的那些公司仍在為其有限合夥人投資者帶來穩定收益。 肯·格里芬（Ken Griffin）的城堡投資（Citadel）在2024年再次實現兩位數回報，依舊穩坐史上最賺錢避險基金的寶座。 LCH Investments根據成立以來的淨收益估值為全球20大避險基金進行了排名，排名顯示，這些避險基金在2024年累計創造了937億美元的收益，創下歷史紀錄。 城堡投資、德劭（D.E. Shaw）和千禧管理（Millennium Management）不僅在累計收益中位列前三，還包攬了2024年業績的前三名，與行業其他公司進一步拉開了差距。肯·格里芬的城堡投資自1990年成立以來累計實現了830億美元的收益，穩居首位；由億萬富豪大衛·肖（David Shaw）創立、現由七人執行委員會管理的德劭，2024年的淨收益約為111億美元，在單年收益排名中拔得頭籌。

日前，城堡投資（Citadel）創辦人肯·格里芬（Ken Griffin）接受了挪威央行投資管理公司（NBIM）執行長尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）的採訪。 挪威央行投資管理公司是全球最大的主權投資基金之一，負責管理1.3兆美元的挪威主權財富基金。坦根在"In Good Company "播客中，以主持人身份採訪了許多全球領先於市場的大型公司的首席執行官。 格里芬就是最近一期的嘉賓，他掌管的城堡基金被華爾街稱為「全球最賺錢的對沖基金」。在這次訪談中，他們談到了從哈佛到創業的過程，曾經所犯的錯誤，對人工智慧的看法以及對投資的建議等。 關於人工智慧，格里芬提到，「當我與CEO們交談時，他們會說公司擁抱人工智慧，業務受到人工智慧的帶動。但當我深入了解後就會發現，很多公司並沒有真正涉及人工智慧”，格里芬認為“大家只是被估值沖昏了頭。 」。