短短幾周時間，對於投資者來說，尤其是人工智慧、成長型和技術領域的投資者，可能會讓他們感到巨大的差異。這些股票的急劇下跌，可能已經讓他們感到困惑。影響是如此顯著，以至於納斯達克指數剛剛進入修正區間，而大多數科技股（62%）已經進入熊市。因此，Powell Industries的表現不佳可能並未被預見，因為它被歸類為工業類股。然而，與其指責市場“錯了”，更有益的做法是退一步，審視導致Powell Industries之前表現不佳的潛在裂縫，因為市場已經轉向了那些“隱含”與人工智慧增長相關的股票。
人工智慧基礎設施建設正面臨電力短缺，因為這些資料中心計畫在本年代剩餘時間內上線。作為為廣泛行業（包括資料中心）提供大規模電氣解決方案的系統整合商，Powell Industries本應從人工智慧主題中受益，這一主題直到最近幾個月似乎都進展順利。
如果你考慮資料中心對Powell Industries待完成訂單成長的影響，毫無疑問，公司必須依賴人工智慧的長期成長主題，作為繼續為其看漲論點提供長期可見性的關鍵。作為提醒，與資料中心機會相關的業務類股同比增長了80%，這表明了這一類股對公司的重要性。換句話說，如果由於市場「干擾」導致任何意外放緩，例如由關稅威脅或可能的過度建設擔憂所引發的，而這些擔憂是由於人工智慧基礎設施投資提前進行但未能在本年代持續，這可能暗示拋售可能還沒有結束。
對於Powell Industries的投資者來說，從11月高峰下跌60%已經使其估值趨於正常。儘管與工業同業相比，Powell Industries並不算被低估，但其股價已顯著下跌，從三個月前的「D」級降至「C-」級。因此，Powell Industries的拋售強度凸顯了依賴所謂的高成長資料中心市場驅動的看漲樂觀主義的挑戰，因為投資者開始為美國經濟可能的長期放緩做準備，這甚至可能導致意外的經濟衰退。
儘管有這些擔憂，管理層向投資者保證，公司著眼於長期發展，預計資料中心的機會將能夠經受住短期的不確定性和挑戰，即使Powell Industries龐大的待完成訂單轉化為收入可能會面臨挑戰，如果宏觀經濟前景變得更加不明朗。重要的是，Powell Industries的近期前景仍主要基於其石油和天然氣業務類股，該類股在其過去十二個月的收入基礎中佔40%。
公司也正在向再生能源領域多元化發展，但這些新興業務可能會受到未來幾年監管態度較不積極的影響。儘管如此，NextEra Energy的執行長提醒我們，僅依賴天然氣將不足以滿足我們本年代剩餘時間的電力需求。這一點也在國際能源署更新的電力需求展望中得到了明確闡述，顯示了製造業、電動汽車、可再生能源以及資料中心等行業預計將繼續推動像Powell這樣的公司幫助建設電氣配電和電力控制系統，同時專注於大規模定製。
然而，對成長率達到高峰的擔憂也得到了證實。如上所述，Powell Industries的待完成訂單成長勢頭已經明顯停滯，分析師還預計公司收入增長將從2024財年的45%的高位放緩至2026財年的5%。大數定律無疑已經趕上Powell Industries，而公司還需要應對與美國主要貿易夥伴的貿易戰可能進一步惡化的挑戰。
儘管管理層向我們保證，公司已經本地化了製造能力，可以應對區域供應鏈的變化，並有可能將關稅轉嫁給客戶，但更明顯的升級可能會損害潛在需求，可能迫使公司推遲項目，影響Powell Industries的收入轉化，導致收入增長率進一步放緩。
這一輪跌勢可能已經讓一些Powell Industries持有者感到意外，股價的反轉讓他們措手不及，股票重新回到了去年9月的低點。必須強調的是，儘管估值有所改善，但如此急劇的下跌也處於關鍵的轉折點。這是自2023年初以來，股票首次大幅跌破其50周移動平均線，這表明潛在的動量向看跌方向轉變的可能性已經不能排除。
Powell Industries的預期本益比成長比為1.01，這清楚地表明，與行業平均相比，它很便宜（有35%的折讓）。因此，即使考慮到其獲利成長步伐可能放緩，市場也並非誤判。
儘管看漲觀點仍然有理有據，因為對人工智慧的長期增長主題充滿信心，但Powell Industries待完成訂單轉化的進一步延遲和增長勢頭的停滯可能會阻礙更積極的買入情緒回歸股票。對於Powell Industries的股東來說，這無疑是一個有趣的時期，因為我們正在評估買入動量是否能更有利於回歸股票，因為買家尋求將股票推回50周移動平均線以上以維持其漲勢。如果不能，就要小心下方。 （美港股觀察社）