聯準會又迎來一則利多資料。 台北時間7月26日晚間，美國商務部公佈資料顯示，美國6月個人消費支出（PCE）物價指數年增率降至2.5%，為五個月來最低水準；環比增速上升至0.1%，符合市場預期；聯準會最青睞的通膨指標－核心PCE物價指數年增率為2.6%，為2021年3月以來的最低水準。 華爾街分析人士指出，美國PCE物價指數6月溫和上升，消費者支出保持穩固，疊加周四公佈的美國二季度GDP超預期增長，美國經濟釋放更多「軟著陸」的訊號，對於希望在不破壞經濟的情況下給通膨降溫的聯準會來說，這無疑是個重大利多消息。 受此影響，美股開盤後，三大指數集體高開高走，截至台北時間23:00，道指大漲超650點，漲幅達1.64%；納指漲0.77%，標普500指數漲超1%。而在美股反彈前夕，剛剛遭遇了一輪猛烈拋售潮，美股市場信心遭受巨大打擊。知名投研機構BCA Research在最新報告中警告投資人：美國股市可能即將見頂，熊市即將到來。 聯準會的利多 台北時間7月26日晚間，美國商務部公佈資料顯示，美國6月個人消費支出（PCE）物價指數年增速從5月的2.6%下滑至2.5%，為五個月來最低水平，高於預期的2.4%；環比成長率從5月的0%上升至0.1%，符合市場預期。 資料顯示，6月份，聯準會最青睞的通膨指標－核心PCE物價指數（剔除波動較大的食品和能源價格）年增速為2.6%，與前值持平，為2021年3月以來的最低水平，略高於預期的2.5%；環比增速從5月的0.1%反彈至0.2%，符合市場預期。 其中，美國6月消費者支出較上月成長0.3%，符合預期；5月的增幅從0.2%上修至0.4%；實際消費者支出（經通膨調整）較上季成長0.2%，低於預期的0.3%； 5月的增幅從0.3%上修至0.4%。 華爾街分析人士指出，美國PCE物價指數6月溫和上升，消費者支出保持穩固，疊加周四公佈的美國二季度GDP超預期增長，美國經濟釋放更多「軟著陸」的訊號，對於希望在不破壞經濟的情況下給通膨降溫的聯準會來說，這無疑是個重大利多消息。 資料顯示，勞動力市場的降溫開始轉化為購買力的削弱。 6月份個人收入環比上升0.3%，是5月增長速度的一半；在通膨調整的基礎上，可支配收入增長放緩至0.1%。 值得注意的是，所謂的超級核心PCE（扣除住房以後的核心服務）物價指數環比上漲0.2%，年增至3.43%，較5月進一步放緩。這是超級核心PCE物價連續第50個月上漲。 Cherry Lane Investments分析師Rick Meckler表示，這份相當不錯的報告進一步支援了美國經濟「軟著陸」的說法。 資料公佈後，美元指數DXY短線跌幅擴大至20點，現報104.29；現貨黃金日內一度漲超1%，現報2388.06美元/盎司。 美股開盤後，三大指數集體高開高走，截至台北時間23:00，道指大漲超650點，漲幅達1.64%；納指漲0.77%，標普500指數漲超1%。其中，晶片股全線反彈，阿斯麥大漲超3%，高通漲超2.5%，輝達漲超1%，台積電美股漲0.76%。 與此同時，歐洲股市亦全線反攻，歐洲斯托克50指數漲0.9%，英國富時100指數漲1.1%，法國CAC40指數漲超1%，德國DAX30指數漲0.42%。 降息將至 對於剛剛出爐的個人消費支出指數（PCE）等關鍵資料，華爾街分析機構稱，與預期基本相符的資料讓市場樂觀地認為，聯準會在通膨方面正在取得進展，因而不必在利率政策上保持現在這般激進，大機率將在今年9月開啟降息周期。 摩根士丹利交易和投資主管Chris Larkin表示，總的來說，這周對聯準會來說是不錯的一周，經濟似乎處於堅實的基礎上，PCE通膨基本上保持穩定。 分析師Cameron Crise表示，美國PCE物價指數大致符合預期，但經過修正後，核心資料的年比變化略高於預期。但這些資料不足以阻止聯準會在9月啟動降息，但也沒有任何跡象顯示聯準會需要提前降息或降息幅度超過25個基點。 金融投資服務公司eToro分析師Bret kenwell表示，美國6月PCE報告基本上符合經濟學家的預期，而核心PCE指數年增幅僅略高於預期。儘管如此，報告中沒有任何跡象顯示通膨會意外加速。加上本月早些時候低於預期的CPI報告和最近較低的通膨資料趨勢，這給聯準會在本季度晚些時候降息開了綠燈。 Bret kenwell指出，在下周的聯準會會議上，所有的目光都將轉移到鮑威爾身上，人們希望並預期他將為9月的降息奠定基礎。近年來，聯準會一直非常透明，提前很長時間公佈其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。 危險警告 值得注意的是，美股反彈前夕，遭遇了一輪猛烈拋售潮，美股科技股“失血”，巨頭公司市值蒸發嚴重，標普、納指均連跌3日，美股市場信心遭受巨大打擊。 市場擔憂，美國股市已經陷入了典型的第三季魔咒。知名投研機構BCA Research在最新報告中警告投資者，美國股市可能即將見頂，熊市即將到來。 該機構分析師認為，導致美股見頂的主要原因是散戶和機構投資者持有的“觀望類現金資產”比例創歷史新低，表明市場“火力不足”，市場上可用於投資的現金已經不多。此外，聯準會的量化緊縮政策減少了貨幣供應量，這減少了市場上的流動性，加劇市場資金的緊張感。 基於此，BCA Research 在報告中建議投資者增持政府債券和美元現金，以降低投資風險。政府債券被認為是更安全的投資選擇，而美元現金可以幫助投資者在市場波動的情況下降低損失。 報告指出，美國股市很可能很快就會見頂，熊市就會開始。全球資產組態者應該加大對政府債券的組態，而不是股票。大量組態美元現金也是合理的。 該機構分析師強調，可投資基金比例低和美國股市估值過高，可能成為AI推動的股市反彈的轉折點。目前大型科技公司如蘋果、微軟等進行了大量的股票回購，但並不能完全抵銷市場下行的風險。 （券商中國）

當地時間7月26日，優步（Uber Technologies）在一場長達數年、關於其司機分類問題上的法律大戰中取得了重要勝利。 加州最高法院裁定，2020年通過的第22號提案符合憲法，使得優步及其他依賴臨時工的公司能夠繼續將司機歸類為獨立合同工。這一裁決結束了圍繞司機分類的長期法律爭議。 這對公司來說是好消息，但對優步司機則不盡然，他們仍然無法獲得正式員工的福利和保護。但優步方面稱，這種靈活的工作安排是許多司機選擇其平台的主要原因。優步發言人表示：“美國優步司機的收入中位數超過每小時30美元，靈活的工作時間和地點是許多司機選擇優步的核心原因。” 優步司機喬納森·里格斯比（Jonathan Rigsby）卻在其新書中揭示了優步司機的收入困境。他同時還是佛羅里達州的一名犯罪情報分析師，這份全職工作為他提供了薪水和醫療保險，但在離婚後，扣除稅款、配偶贍養費、子女撫養費和其他債務後，他的年收入不到2.5萬美元。 為了增加收入，里格斯比在2016年決定當優步司機來賺取額外收入。為了賺取“體面的時薪”，他稱自己“被迫在不合理的時間段長時間工作，並依賴獎金、小費和高峰時段支付”。儘管他的目標是每周開優步賺取250美元，但現實並不總是如他所願，扣除汽車費用後，有一周他只賺了80美元。“不確定性吞噬著你。”里格斯比說。 里格斯比分享了他當優步司機的收入波動情況。萬聖節期間是他收入最高的一周，除了日常工作外，他還開了30小時車，賺了700多美元。然而，之後這筆錢幾乎全部用於支付汽車修理費用。而在學生畢業後和夏季課程開始前，鎮上幾乎沒有人，有一周他只賺了約120美元，扣除燃油費用後，只剩下80美元。 他還解釋了司機和公司在每次乘車上的分成差異，有時司機拿到80%的分成，有時只有50%。公司不斷增加分成比例，從最初的20%逐漸增加到24%。即使司機的時薪看起來很高，但還要承擔燃油、維修和磨損的成本，這會減少每小時大約4到5美元的收入。 長時間坐在車裡對身體健康有害，里格斯比強迫自己休息和伸展，但在繁忙的夜晚，訂單一個接一個地來。他只能通過快餐快速解決吃飯問題。這也影響了他的血壓和膽固醇指標，里格斯比經常擔心血栓問題。 許多駕駛優步的司機與他的情況類似，沒有最低限度的安全保障。 儘管里格斯比現在依然在每周五晚開優步，但他希望能盡快停止這種工作。他說：“當那一天到來，我不再需要它時，我會刪除應用程式，再也不會做這種工作了。” 里格斯比的經歷揭示了當今美國經濟壓力下許多人的艱辛生活，尤其是那些在經濟困境中掙扎的人們。他的經歷不僅展示了優步司機面臨的挑戰，還反映了更廣泛的社會和經濟問題。 (國際金融報)

美國總統拜登7月24號晚間8點，在白宮橢圓形辦公室發表了致全美民眾的“退選演說”。拜登在講話中，隻字未提年齡問題或健康問題是他退選的理由。 顯然，拜登退選的真正原因，是來自民主黨高層的壓力。拜登在演講中說：“我作為總統的政績、我在世界上的領導地位、我對美國未來的願景都值得我連任，但沒有什麼能阻擋我們拯救美國的民主，包括個人野心。所以我決定，最好的前進方式是將火炬傳遞給新一代。這是團結我們國家的最佳方式。” “我知道在公職中擁有很多年經驗的人是具有價值的，但新的聲音，新鮮的聲音，年輕的聲音，同樣值得擁有他們存在的時間和地點，而那個時間和地點就是現在。“ 然後拜登細數了自己任內取得的成績。演講最後他表示，為美國服務50多年是他一生的榮幸，他從一個出生在賓夕法尼亞州斯克蘭頓和特拉華州克萊蒙特貧民窟的口吃孩子，成為坐在橢圓形辦公室堅毅桌後面的美國總統，這就是美國夢的實現。拜登說他把自己的心和靈魂都奉獻給了國家，同樣他也得到了無數回報，得到了愛和支援。 在電視機前的美國民眾，只能看到鏡頭裡的拜登。其實在發表這段退選演說的時候，拜登的家人就坐在他的身邊，見證拜登歷史性的告別。在他演講結束後，家人們紛紛上前擁抱他，孫女芬迪根默默的擦著眼淚。 白衣為拜登女兒Ashley 紅衣為拜登孫女 右一是Ashley丈夫 歐巴馬對迅速選擇賀錦麗不滿 距離拜登周日宣佈退選，只過去了四天。而在這短短四天，賀錦麗已經在四個州舉行了四場造勢活動，並籌集了上億美元的資金。 但根據拜登家族內部人士稱，民主黨內部並沒有對賀錦麗接棒拜登達成一致。一個關鍵人物是前總統歐巴馬，始終未表態。因為歐巴馬對賀錦麗能否擊敗川普表示懷疑。 《紐約郵報》報導稱，這位前總統對賀錦麗的候選資格“非常不滿”，甚至聲稱他“知道賀錦麗無法戰勝”現年 78 歲的川普。內部人士還曝出狠料，稱歐巴馬認為賀錦麗“無能”，“無法避開擺在她面前的地雷”。 《華盛頓郵報》引述與拜登家族關係密切的消息人士稱，歐巴馬對拜登如此迅速地支援賀錦麗感到“震驚”，並“感到憤怒”。 內部人士爆料說：“歐巴馬非常沮喪，因為他知道賀錦麗贏不了，歐巴馬知道她能力不足——一位從未訪問過邊境的“邊境沙皇“，誇誇其談稱所有移民都應該有醫療保險。總之，賀錦麗無法避開擺在她面前的地雷。” 消息人士稱，歐巴馬更希望看到亞利桑那州參議員、前NASA宇航員馬克·凱利在下個月於芝加哥舉行的民主黨全國代表大會上“成為候選人”。 歐巴馬回應拜登退選但不提賀錦麗 拜登周日發表退選聲明後，歐巴馬立即在社交平台X上贊拜登是美國最有影響力的總統之一，亦是一位“最高等級的愛國者”。不過，歐巴馬通篇未有隻言片語提及賀錦麗，被媒體解讀為不支援賀錦麗獲得民主黨候選人提名。 歐巴馬在聲明中寫道：“拜登是美國最具影響力的總統之一，也是我的摯友和夥伴。今天，我們也再次被提醒，他是一位最高等級的愛國者。”他表示，拜登引導美國遠離川普政府四年來的混亂、謊言和分裂，而拜登的任內表現證明其完全有權利競選連任。 歐巴馬又說，拜登比任何人都更瞭解這次選舉的利害關係，如果允許川普重返白宮並讓共和黨控制國會，他一生為之奮鬥的一切，以及民主黨所主張的一切都將面臨風險。因此對拜登來說，審視政治格局並決定將火炬傳遞給新的提名人，無疑是他一生中最艱難的事情之一。歐巴馬指：“我知道他(拜登)不會做出這個決定，除非他相信這對美國來說是正確的。” 歐巴馬高度讚揚拜登“將美國人民的利益置於自己利益之上”，未來幾代領導人都應該效仿。不過，對於獲拜登全力支援爭取總統候選人提名的賀錦麗，歐巴馬則未有提及，僅稱對民主黨的提名程序有信心：“未來的日子裡，我們將在未知的水域中航行。但我對民主黨有非凡的信心，他們將能夠創造一個程序，從中選出一位傑出的提名人。”很明顯，這位候選人的名字，歐巴馬沒明確寫出是賀錦麗。 歐巴馬仍將背書賀錦麗 但據NBC報導，歐巴馬身邊的人稱，歐巴馬將自己視為賀錦麗的“資源”和“傾聽者”，賀錦麗“在很短的時間內承擔了很多工作”。儘管日期尚未確定，但歐巴馬將加入賀錦麗的競選活動。並且，歐巴馬還將和妻子米歇爾共同支援賀錦麗，而在拜登“退選風波”之際，米歇爾的名字曾被提名為拜登潛在替代者。 歐巴馬的高級顧問埃裡克·舒爾茨告訴NBC，這位前總統“期待在今年秋天幫助民主黨人向選民提出理由”。他說，歐巴馬認為他可以幫助團結他的政黨，並計畫採用一種專注於“推動影響力，特別是在何時何地他的聲音能夠產生影響”的策略。 歐巴馬和賀錦麗相識多年，早在2008年時，賀錦麗曾是歐巴馬總統競選的第一批支持者。賀錦麗還在2012年提名大會上擔任演講嘉賓。投桃報李，歐巴馬此前也支援賀錦麗，為她競選加州司法部長和 2016 年競選參議員進行背書。 民主黨內部鎖定賀錦麗 為了展示黨內的團結，在拜登總統退出總統競選的幾天後，全美絕大多數州大會代表團宣佈支援副總統賀錦麗成為民主黨候選人。 美聯社民調統計，賀錦麗已經獲得了足夠多民主黨代表的支援，鎖定成為民主黨正式提名的總統候選人。多個州的代表團在周一晚間開會確認支援賀錦麗，包括德州和賀錦麗家鄉加州。截至周一晚，賀錦麗已獲得遠超首次投票所需的1976名代表的支援。 不難看出，在拜登宣佈退選後的幾天時間裡，民主黨採取速戰速決的策略，以展示黨派團結為目標，敲定賀錦麗為總統候選人，也排出了其他潛在挑戰者。因此可以預計，在8月19日芝加哥舉行的民主黨全國代表大會上，民主黨將會“忘記”一個月前逼迫拜登退選的爭鬥，召開一個團結友愛的盛大黨代會。 目前就民調而言，賀錦麗在搖擺州並沒有領先川普的跡象。雖然她的入局，確實重振了民主黨的熱情，但是否能持續到11月5號，仍然不確定。 如果賀錦麗最終還是輸掉了選舉，那些逼迫拜登讓位的佩洛西、舒默、歐巴馬等民主黨大佬們，是否會覺得背叛拜登、扶持賀錦麗仍是一個正確的決定呢？ (冰汝看美國)

周五下午，在位於德克薩斯州奧斯汀的亞馬遜晶片實驗室內，六名工程師對一個嚴格保密的新型伺服器設計進行了測試。 亞馬遜高管拉米·辛諾周五參觀實驗室時表示，該伺服器裝有亞馬遜的人工智慧晶片，可與市場領導者 Nvidia 的晶片競爭。 亞馬遜正在開發自己的處理器，以限制對昂貴的 Nvidia 晶片的依賴（即所謂的 Nvidia 稅），該晶片為其亞馬遜網路服務的部分人工智慧雲業務提供動力，而這正是主要的增長動力。 亞馬遜希望通過自主研發的晶片幫助客戶以更低的成本進行複雜的計算並處理大量資料。其競爭對手微軟和 Alphabet 也在做同樣的事情。 亞馬遜雲業務 AWS 旗下安納普爾納實驗室 (Annapurna Labs) 的工程總監辛諾 (Sinno) 表示，亞馬遜的客戶越來越要求 Nvidia 的更便宜的替代品。 亞馬遜於 2015 年收購了 Annapurna 實驗室。 雖然亞馬遜的 AI 晶片研發才剛剛起步，但其執行非 AI 計算的主力晶片 Graviton 已經開發了近十年，目前已是第四代。AI 晶片 Trainium 和 Inferentia 是較新的設計。 AWS 計算和網路副總裁戴維·布朗 (David Brown) 周二表示：“因此，在某些情況下，價格和性能可提高 40% 到 50%，所以成本應該是使用 Nvidia 運行相同型號的一半。” AWS 的銷售額佔亞馬遜整體收入的近五分之一，與去年同期相比，今年第一季度其銷售額飆升 17%，達到 250 億美元。AWS 控制著雲端運算市場約三分之一的份額，而微軟的 Azure 則佔據約 25% 的份額。 亞馬遜表示，在最近的 Prime Day 期間，該公司部署了 25 萬個 Graviton 晶片和 8 萬個定製 AI 晶片，以應對其平台上活動的激增。 打破輝達的晶片包圍圈 亞馬遜一直在開發自己的 AI 晶片以降低成本，這也有助於提高亞馬遜網路服務 (AWS) 的盈利能力。然而，這家電子商務巨頭正在努力開發能夠與 Nvidia 標準晶片相媲美的 AI 晶片。 項目遷移問題、相容性差距和低使用率是阻礙亞馬遜 AI 晶片普及的一些問題。這種情況還使亞馬遜從其雲業務中獲得的巨額收入面臨風險。據《商業內幕》報導，亞馬遜面臨的挑戰是通過機密檔案和熟悉此事的消息人士確定的。 Trainium 和 Inferentia 是亞馬遜設計的頂級晶片，於去年年底首次亮相。該出版物報導稱，去年，Trainium 在 AWS 客戶中的採用率僅為 Nvidia 圖形處理單元的 0.5%。 報告稱，亞馬遜在 2024 年 4 月通過其 AWS 服務對不同 AI 晶片的使用百分比進行了評估。與此同時，Inferentia 的採用率略高，為 2.7%。Inferentia 是一款專為推理而設計的晶片，推理是一項 AI 任務，通常指最終消費者使用 AI 模型的計算過程。報告提到一份內部檔案稱； “客戶早期的嘗試暴露了一些摩擦點，並阻礙了採用。” 上述表述指的是大型雲客戶在向亞馬遜定製晶片轉型時面臨的挑戰。Nvidia 的 CUDA 平台被認為對客戶更有吸引力，報告指出這是關鍵原因。 全球最大的雲服務提供商 AWS 目前正在開發其自主研發的電腦晶片，以促進營運。亞馬遜有時會炫耀其在 AI 晶片方面的努力。然而，檔案中展示的畫面與該公司的預期有所不同。 內部檔案稱，該公司正努力應對採用率緩慢的問題，但亞馬遜首席執行官卻有不同的看法。在第一季度財報電話會議上，亞馬遜首席執行官安迪·賈西 (Andy Jassy) 表示，對 AWS 晶片的需求很高。 “我們擁有最廣泛的 NVIDIA 計算實例選擇，但考慮到它與現有替代方案相比具有良好的性價比優勢，對我們的定製矽片、訓練和推理的需求相當高。” Andy Jassy還在致投資者的信中提到了 AWS 矽片的早期採用者，稱“我們已經有多個客戶在使用我們的 AI 晶片，包括 Anthropic、Airbnb、Hugging Face、Qualtrics、Ricoh 和 Snap。”與此同時，Anthropic 的情況則完全不同，因為亞馬遜是這家初創公司最大的支持者。這家雲端運算巨頭已向 Anthropic 投資了 40 億美元，這筆投資協議要求該公司必須使用 AWS 設計的矽片。 亞馬遜網路服務提供多種處理器，從 Nvidia 的 Grass Hopper 晶片到 AMD 和英特爾。其大部分盈利來自設計自己的資料中心晶片，這有助於避免從 Nvidia 購買 GPU，從而節省成本。 亞馬遜於 2018 年推出了其首款 AI 晶片 Inferntia，但 Nvidia 在提供更廣泛被不同行業採用的解決方案方面仍然處於領先地位。AWS、微軟和Google是 Nvidia 最大的客戶。所有這些巨頭都通過他們的雲服務租用 GPU。 今年 3 月，AWS 首席執行官 Adam Selipsku 出席了 Nvidia GTC 2023。兩家公司發表了聯合聲明，重點關注雙方在推進生成式人工智慧方面的戰略合作。 “我們兩家公司之間的深度合作可以追溯到 13 年前，當時我們共同在 AWS 上推出了世界上第一個 GPU 雲實例，今天我們為客戶提供最廣泛的 NVIDIA GPU 解決方案。” Nvidia 的平台 Cuda 通常受到開發者的青睞。因為 Nvidia 花費了多年的時間和精力來建立它，而且業界已經採用了它，這讓他們處理事情變得更容易。另一方面，亞馬遜仍然需要通過反覆試驗來解決這個難題。 (半導體行業觀察)