薩爾瓦多擬回購主權債券以緩解對“債務危機”的擔憂

當地時間7月26日,薩爾瓦多總統布克爾(Nayib Bukele)在社交媒體中表示,該國計劃回購約16億美元主權債券,以緩解人們對該國違約的擔憂,同時削減債務。

布克爾稱,將向國會提交2項法案,以確保薩爾瓦多有足夠的資金,向2023年至2025年的薩爾瓦多主權債務持有人提供透明、公開和自願的購買要約。

布克爾表示,這些債券將以市場價格回購,回購操作將在6週後開始。

根據薩爾瓦多現行法律,政府不能使用該國央行的資金來償還債務。

薩爾瓦多財政部長Alejandro Zelaya在新聞發布會中表示,該法案之下,政府將通過國際貨幣基金組織(IMF)4億美元的特別提款權,以及中美洲經濟一體化銀行提供的2億美元貸款,支付回購資金。

Alejandro Zelaya說,正在確保有足夠的資金向債券持有人提供提前購買債券的選擇權,這些債券將是公開的,並尊重市場監管。

雖然布克爾並未表明具體的回購的規模,也並未公佈資金如何在2023年與2025年到期的債券分配,但分析師認為,此舉將部分緩解投資者對違約的擔憂。

前薩爾瓦多央行行長Carlos Acevedo表示,按照目前的水平,政府若能確保資金償還未償還債券,可節省約9億美元的利息和本金。“這一舉措的成功將取決於市場的反應。”

消息傳出後,折價交易的該國主權債券大幅上漲。於2023年1月到期的美元債券上漲了近10美分,至86美分;與此同時,於2025年到期的債券上漲逾11%。

2021年6月9日,薩爾瓦多國會最終以62/84投票批准總統提交的比特幣作為法定貨幣提案,同年9月7日,比特幣正式成為該國官方貨幣。此後,該國債券交易價格一直大幅折價。

但此波上漲無法確保薩爾瓦多能順利脫困“債務危機”。2021年,該國債券是新興市場中表現最差的國家債券之一。

2021年7月30日,因政策制定不穩定,穆迪評級(Moody 's) 將薩爾瓦多的主權評級下調至與安哥拉和伊拉克相同的水平,由B3至Caa1,意味著其信用風險非常高,穆迪稱,其前景仍是負面。

2022年5月4日,穆迪進一步將薩爾瓦多政府的長期外幣發行人評級和長期外幣高級無擔保債務評級從Caa1降至Caa3,前景負面。

對於此番下調,穆迪表明,原因在於該國發生信用事件(重組、折價交換或違約)的可能性增加,且嚴重程度相對較高。“在持續的融資壓力和持續高融資需求的背景下,該國2023年和2025年到期的債券面臨著具有挑戰性的債務攤銷時間表。”

穆迪預計,在即將到來的兩次債券贖回之前,投資者將遭受巨大的實質性損失。穆迪認為,即使政府在2023年即將到期的債券到期後找到了應對短期融資壓力的方法,該國主權債務將繼續面臨融資壓力,這將損害其全額履行債務承諾的能力。

據穆迪估測,薩爾瓦多今年或面臨約佔國內生產總值1%的資金缺口,而明年的融資需求(包括1月份8億美元的2023年債券本金支付)預計將達到GDP的17%,因此資金壓力仍將很大。

穆迪同時估測該國比特幣相關損失為5700萬美元。

此外,穆迪在最新的報告中稱,去年採用比特幣為法定貨幣的舉措,對薩爾瓦多的信用狀況產生了一系列意想不到的影響,其中包括,與IMF的關係複雜化,促使薩爾瓦多轉向地區多邊貸款機構,以項目為基礎進行融資。

布克爾政府曾提議發行比特幣支持的主權債券,但隨著加密貨幣價格暴跌,此想法至今仍遭擱置。

隨著全球央行加大收緊貨幣政策,6月以來,比特幣等加密貨幣價格持續下跌後暫時恢復穩定,在19000美元/枚至22000美元/枚區間徘徊。自2022年初以來,比特幣下跌約55%。

7月27日,美聯儲加息前一天,比特幣跌至一周低點,觸及20904美元/枚,目前在21370美元/枚上下。

比特幣還沒賣就不算虧