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前幾天第一時間轉載了路透社的報導，外媒：H20閹割版預計在7月推出，性能或大幅縮水。根據這篇報導，輝達計畫將在未來2個月推出H20的閹割版，網友調侃這是「丐中德羅」版。 Jefferies也第一時間為這「遊客」做解讀分析。
報告的核心觀點為：
H20 因內建HBM3 記憶體易受限，總頻寬4.0TB/s。美國或設GPU 記憶體頻寬上限1.7-1.8TB/s，若如此輝達H20 可能棄用HBM 記憶體改用GDDR6，降級版H20 效能仍可能強於使用GDDR6 的遊戲GPU，如RTX5090D
報告內容—
Jefferies在先前的研究中，就提到H20 容易受到限制，因為它內建了HBM3 內存，其總內存頻寬為4.0TB/s（高於H800）。去年12 月底，拜登政府對向中國出售獨立的HBM3 及以上產品實施了限制。
科技媒體Tom's hardware上周也披露，輝達在中國已停止接受遊戲GPU RTX5090D 的訂單，RTX5090D 內置32GB 的GDDR7 內存，總頻寬為1.79TB/s。因此，當輝達在4 月16 日宣佈對H20 的限制措施（需獲得出口許可）時，禁令並非針對某一特定產品，而是因為將推出新的限制標準。
然而，由於新的標準最終確定並寫入法規還需要時間，美國決定提前切斷H20 的供應，以防止中國囤貨。美國可能會將GPU 記憶體頻寬上限設定在1.7-1.8TB/s。由於H20 的運算能力對於大規模人工智慧訓練來說不夠高，中國對H20 的強勁需求主要用於人工智慧推理。
如果美國將總內存頻寬上限設定為1.7TB/s（H20 目前的內存頻寬為4.0TB/s），輝達可能需要完全棄用HBM 內存，並在H20 的降級版本中採用GDDR6 內存。儘管可以潛在地減少HBM3 記憶體的堆疊層數（目前是4 層，可提供96GB 記憶體），但這可能會使記憶體容量減少過多，從而對推理失去作用。
在這種情況下，由於H20 採用了晶片上系統級封裝（CoWoS）技術，即將記憶體堆疊在GPU 上方以縮短傳輸距離，因此其推理性能可能仍比使用GDDR6 記憶體的遊戲GPU 更有效。不過，中國對降級版H20 的需求是否還能像以前一樣強勁，將取決於其最終的規格和定價（H20 先前的定價約為每塊GPU 1 萬至1.2 萬美元）。
不過，用於推理的本土晶片正迅速走俏。 Jefferies在報告中說，最近對中國人工智慧領域的考察強化了其觀點，即即使對H20 實施禁令，至少在未來18 個月內，人工智慧推理晶片也不會出現短缺，因為本土晶片（如華為、寒武紀、ASIC等），甚至是較舊的GPU 型號（不僅限於輝達推理的型號）都能夠支援人工智慧。這是因為：
1）推理模型的效率不斷提高；
2）與訓練相比，推理對大規模叢集的要求有限；
3）在面向消費者（2C）的應用中，適度的延遲是可以接受的，在面向企業（2B）的應用中更是如此。
但如果允許輝達繼續向中國出售記憶體頻寬為1.7TB/s 的新版H20，這對中國人工智慧的前景來說仍將是一個積極的增量因素，因為這將意味著為中國提供更多的供應和選擇。 （傅立葉的貓）