最近，半導體行業被一個詞攪得發熱——CPO。輝達和SK海力士，一個掐著算力的命門，一個攥著記憶體的咽喉，這次罕見地同時坐不住了。 01 SK海力士、輝達，加注CPO 近日，SK海力士及其全球研究團隊在《自然·電子學》雜誌上發表了一篇論文。該論文探討了用於高性能計算和人工智慧的共封裝光學器件（CPO）的開發，指出了關鍵的技術挑戰，並概述了下一代光互連技術的發展軌跡。 SK 海力士人工智慧基礎設施團隊負責人洪承勳和弗吉尼亞大學（UVA）電氣與電腦工程系李奎相教授擔任通訊作者，領導了一項與伊利諾伊大學厄巴納-香檳分校（UIUC）、南洋理工大學（NTU）、麻省理工學院（MIT）和延世大學的研究人員合作的研究。

尾盤權值股買盤回流帶動台股指數走高，但量能未能同步放大，盤面仍以大型權值撐盤、中小型股輪動為主，下週輝達即將公布最新季度財報，維持維持適當持股水位、保有資金彈性，仍是現階段操作關鍵。 〈權值股撐盤 但外資資金風險偏好仍保守〉 今日台股加權指數終場上漲290點，收45224.29點，漲幅主要由權值龍頭台積電(2330-TW)貢獻，智霖老師先前節目提醒過關鍵支撐 44600 點附近有防守力道，不過成交值只有7,192.8億元，量能依舊沒有明顯放大，附近有防守力道，新台幣匯率維持強勢格局，外資買盤持續回流，但本土資金則呈現逢高調節；且外資加碼標的目前主要集中於大型金控股與台積電(2330-TW)等權值標的，整體風險偏好仍偏向防禦保守，與國際資金結構相似，籌碼面選擇權比率昨日回落至 1 之下，期貨大戶多空態度亦出現分歧，顯示市場短線氛圍偏向觀望。 〈光通族群率先表態散熱電源長線趨勢未變〉

據The Information報導，輝達公司計畫於今年年底前開始向中國客戶小批次交付一款全新定製的人工智慧晶片。消息公佈後，這家半導體巨頭的股價一度上漲，但隨後漲幅縮小，最終下跌0.5%。 這款新產品是輝達語言處理單元 (LPU) 的改進版，採用 Groq 的授權技術開發而成，可與主圖形處理器協同工作，加速 AI 模型的響應速度。由於輝達的下一代 Vera Rubin 架構受美國法規限制無法出口到中國，工程師們修改了 LPU 的軟體，使其能夠與中國市場上其他可用的處理器配合使用。多家中國企業已訂購了這款裝置，這將使其與華為即將推出的 Ascend 950DT 等國產推理硬體直接競爭。然而，最終能否獲得北京方面的監管批准仍存在風險，因為中國此前曾限制進口外國晶片，以扶持國內半導體巨頭。 輝達的這一戰略舉措旨在解決中國人工智慧領域嚴重的晶片供應短缺問題。近期，嚴重的計算瓶頸迫使 Moonshot AI 暫停註冊，DeepSeek 也提高了開發者費用。由於中國最大的科技集團已將國內晶片產能鎖定至 2027 年，持續的晶片短缺為輝達提供了一個關鍵的契機，使其能夠在客戶永久轉向國產架構之前重新吸引他們。 儘管華盛頓方面實施了嚴格的出口管制，且輝達首席執行長黃仁勳此前曾表示公司已基本將中國市場拱手讓給華為，但此舉仍凸顯了輝達維護其中國市場份額的決心。報告顯示，除了LPU之外，輝達還在擴大其已獲批准的H200處理器的出貨量，其封裝合作夥伴安靠科技在第二季度完成了超過100萬顆處理器的生產，同時還在獨立開發兩款針對中國市場的低功耗遊戲晶片。

當地時間周三（8月19日），美國三大股指小幅收漲，道瓊斯指數漲0.22%報收53463.05點，標普500指數漲0.21%報收7707.98點，納斯達克指數漲0.16%報收26331.09點。 美國七大科技巨頭多數上漲，特斯拉漲超4%，亞馬遜、蘋果漲超2%，微軟、臉書、Google均微幅上揚，輝達則跌近1%。 銀行股全線走低，花旗跌超3%，摩根大通、高盛、摩根士丹利、美國銀行、富國銀行等均跌超1%。 晶片股全線大跌，費城半導體指數跌2.12%，記憶體晶片方向領跌，希捷科技大跌逾7%，西部資料跌近7%，閃迪跌超3%，即使SK海力士公佈40兆韓元股票回購計畫，第二季度業績創歷史新高，也僅高開低走微幅飄紅。此外，拉姆研究、泰瑞達均跌超6%，博通、英特爾跌超4%，超威半導體跌逾3%。

近期美國長債收益率狂飆，30年期美國國庫券收益率升至5.2%以上，為2007年以來最高，反映了對更長遠通膨升溫的憂慮，見下圖。 債券收益率與債券價格逆向而行。債券收益率上揚，債券價格下跌，投資者需要更高的風險回報來彌補風險預期。 為何美國長債收益率會上升？主要原因有以下幾點。 美國長債收益率狂飆的原因

今天早上，彭博社率先披露，Anthropic截至今年7月底，公司年化營收運行率已突破650億美元（折合人民幣4381億元）。但華爾街市場預期是743億，因為TickerTrends預期到7.22號 Anthropic的ARR已經達到743億，然而實際只有650億，可以說是大幅不及預期啊❗ 雖然，Anthropic相較今年5月的470億美元，Anthropic的年化收入在短短兩個多月裡又增長了近四成；如果和2025年底約90億美元的水平相比，這一數字在7個月內飆升到了原來的7倍以上。 但是，市場給予#Anthropic的巨大期待，既是壓力，也是支撐。市場預計Anthropic如果真能在2028年做到2000億美元收入，那麼10兆美元對應大約50倍市銷率。 按照美股巨量資料 StockWe.com ，目前Palantir的估值大約是2026年預期收入的53倍，SpaceX和Cloudflare都在41.6倍左右。也就是說，Anthropic如果以50倍收入估值衝到10兆美元，倍數大致介於今天的Palantir和SpaceX、Cloudflare之間。

8月18日，輝達（NVDA.US）Omniverse與機器人產品行銷高級總監Madison Huang（黃敏珊，黃仁勳女兒）等核心人員到訪正在建設中的首爾瑞草區LG資料工廠。 此前，LG與輝達於本月13日在輝達總部簽署未來戰略業務合作諒解備忘錄。時隔四天雙方再聚機器人資料工廠，外界解讀此舉旨在夯實機器人領域合作框架、正式推進商業化落地。 據報導，黃敏珊曾就讀於烹飪學校，隨後在巴黎藍帶廚藝學校學習糕點和葡萄酒，當了一段時間廚師後前往法國奢侈品巨頭LVMH集團工作，2020年以實習生身份加入輝達，目前已成為與CEO核心團隊一同密切籌備公司重大活動的高管。輝達披露的資訊顯示，黃敏珊2026財年總薪酬達123.2萬美元。(介面新聞)

在AI算力爆發、高速網路迭代的浪潮下，CPO（共封裝光學）技術憑藉低功耗、高頻寬、高密度的核心優勢，成為取代傳統光模組、突破算力網路傳輸瓶頸的終極方案，也是先進封裝與光通訊融合的核心賽道。在全球CPO上游核心晶片與器件領域，Coherent（高意）與Lumentum（魯門特姆）是公認的行業雙寡頭，佔據全球高端CPO光源、光引擎、高速收發晶片的核心市場份額。兩家企業技術路線各有側重、產品佈局互補、客戶資源壟斷頭部算力廠商，共同主導全球CPO產業上游供應鏈。本文將從核心產品、技術優勢、客戶體系、競爭格局及未來前景五大維度，深度拆解兩大CPO龍頭的核心競爭力。 一、行業格局：雙寡頭壟斷CPO上游核心賽道 CPO技術的核心突破，在於將光學器件與交換晶片共封裝，大幅縮短光電互連距離，解決1.6T/3.2T超高速傳輸下的訊號損耗、功耗過高難題。而雷射器、高速光晶片、外接光源（ELS）、光學交換晶片（OCS）作為CPO的核心剛需器件，技術壁壘極高，國內廠商尚未實現高端量產突破，全球市場高度集中。 Coherent與Lumentum憑藉數十年的磷化銦（InP）晶圓工藝、高速光電晶片設計、規模化量產能力，形成雙寡頭壟斷格局。不同於普通光模組廠商，兩家企業掌握CPO最上游的晶片級核心技術，是輝達、Google、微軟、博通等全球頂級算力與裝置廠商的核心戰略合作夥伴，也是全球CPO產業化落地的核心支撐力量。二者並非惡性競爭，而是技術互補、場景分層，共同構築起CPO產業的技術護城河。