穩定幣的出現，為我們普通人帶來什麼？

最近一直在讀美國人芬恩.布倫頓寫的《數字現金》這本書，值得推薦。

過去我對如何判斷一些特定金錢代幣的價值也是充滿疑惑，這本書得以初步解惑，一串資料如何可以貨幣化，然後被人們接受用於日常生活支付。

2025年5月30日，香港特別行政區立法會通過了《穩定幣條例》。那麼穩定幣是什麼意思呢？可以講穩定幣是一種特殊的虛擬貨幣，但是它與普通的加密貨幣，比如BTC等之間還有很大區別。穩定幣的價值通常與某種穩定的資產（如法定貨幣、黃金或其他資產）掛鉤，目的是保持相對穩定的市場價值。

這次由法定貨幣港幣支援的穩定幣，我們可以稱之為港元穩定幣，當然現在僅僅是發行港元穩定幣。港元穩定幣的價值與港元1:1掛鉤，發行港元穩定幣的一方，需要持有等額的港元作為儲備。從更進一步來講，港元又是與美元實行聯絡匯率制度，那麼錨定物，我們就清楚了。

理論上講，今後如果想發行其他資產支援的穩定幣，當然也可以，比如黃金穩定幣，它的價值按照一定比例與黃金掛鉤；石油穩定幣，價值與石油掛鉤；電力穩定幣，與電力能源相掛鉤等等。

穩定幣的全稱是“穩定價值加密貨幣”（Stablecoin）。這次香港首批進入“穩定幣發行人沙盒”計畫的機構所發行的穩定幣有不同名稱，已公佈的相關穩定幣項目名稱如下：

- 京東幣鏈科技（香港）發行的與港元掛鉤的穩定幣為“京東穩定幣”（JD-HKD）。

- 圓幣創新科技發行的與港元掛鉤的穩定幣為 HKDR。

- 渣打銀行（香港）、安擬集團、香港電訊聯合申請發行的穩定幣為 HKDG。

對於香港的港元穩定幣發佈，實行的是發牌機制，僅允許持牌金融機構發行穩定幣，並且要求繳納高額保證金（傳聞初期門檻達10億港元），以確保發行人的財務穩健。同時香港將設立穩定幣發行人的儲備要求，穩定幣發行人必須維持與發行穩定幣面額等額的儲備資產，並且這些儲備資產需由優質、高流動性的資產組成，同時要妥善分隔和保管。

對於香港的穩定幣，有著嚴格的合規與監管要求，比如穩定幣發行和交易需符合反洗錢、反恐融資等要求，交易資料將受到即時穿透式監管。

大家注意，是穿透式監管。這也是與其它加密貨幣比如BTC的不同。當然，即便是對比特幣的監管，國際上也有不同的態度，比如歐盟從2027年起將實施一些涉及比特幣的穿透式監管措施；美國也將比特幣納入商品交易的範疇，雖然並非是穿透式監管，也已經具有了一定程度的監管。

在虛擬資產市場中，穩定幣所具備的角色可以用價值穩定器和生態連接器來形容，是具有價值穩定和生態連接屬性的中間夾層，可以無縫橋接傳統金融與加密世界，支撐跨境支付以及去中心化金融生態系統等核心場景落地。

那麼穩定幣的出現，為我們普通人帶了什麼呢？

支付更加便利了，穩定幣可以在不同的數字錢包和平台之間快速轉移，不受地域和時間限制，能讓跨境支付像國內支付一樣便捷，降低匯款成本和時間。我們有了更多的投資選擇，豐富了投資組合，使老百姓有機會參與到數字貨幣領域的投資中，有可能獲得比傳統金融產品更高的收益。同時，它還具有一定保值手段，比如在通貨膨脹較高的地方，由於穩定幣與相對穩定的資產或法定貨幣掛鉤，能在一定程度上起到保值作用，避免資產因通貨膨脹而大幅貶值。

當然，目前數字貨幣監管政策尚不完善，如果數字貨幣交易平台或錢包的安全技術措施不到位，容易遭受駭客攻擊，導致穩定幣被盜取，造成財產損失。儘管穩定幣相對穩定，但仍可能受到市場供需關係、宏觀經濟環境等因素的影響，出現價格波動，影響投資收益，這是需要我們注意的。 (雪道複利漫時光)