油價狂飆，一拳打懵了全世界

全球經濟剛剛從「關稅焦慮」中緩過神來一點，結果又被油價「一拳打懵了」。

交易員們高度關注油價，把其視為“戰爭情緒指標”，甚至比股市還看重，油市成了這一輪恐慌的主戰場。

1.色列空襲伊朗之後，油價瞬間暴漲，一度飆升逾10%（周五收盤上漲7%），這不是小幅波動，而是市場直接進入「戰爭定價」模式。原本油價低，是全球經濟的一個「稀缺利多」；現在，這一順風瞬間變成了逆風。

OVX（原油波動指數，就像VIX之於股市），大幅領先VIX，顯示市場在油價上的恐慌比在股市上還嚴重。

2.金融市場關注的焦點是伊朗是否“封鎖霍爾木茲海峽”，如果這一幕發生，那麼油價可能會飆升到130美元（來自摩根大通的警告）。這條海峽可是全球最重要的石油通道，大約全球五分之一的石油每天都要從這裡通過。這還不僅限於石油，全球LNG供應也將遭遇瓶頸，歐洲天然氣價格可能再次上演2022年式暴漲。

3.川普不喜歡高油價，因為「油價飆升= 通膨捲土重來+ 聯準會更難降息」。粗略測算，如果布倫特原油漲到100美元，美國通膨可能被提高0.5個百分點左右，重新回到3.0%水準上方。這對聯準會來說是個麻煩：一方面，通膨「剛壓下來」；另一方面，市場正期待今年下半年開始降息。現在卻面臨新的“輸入型通膨”，讓聯準會進退兩難。如果油價持續維持高位幾個月，通膨就可能不再是“暫時的”，而變成政策路徑的根本性障礙。考慮到這一點，下周聯準會可能會製造一些意外。

4.下周，聯準會、英國央行、瑞士央行、日本央行都要開會。這次油價暴動，還不至於讓央行調整利率路徑──但肯定會讓他們更警惕。央行現在更像是在等下一顆子彈：如果局勢升級，他們會果斷出手。

不要把油價的上漲簡單看成一次突發事件：對全球經濟而言，利多瞬間變風險；對聯準會而言，更難「安心」降息；油價還將帶動全球市場的連鎖反應，重新影響匯率、債市、股市。

不要低估這次油價狂飆。 （華爾街情報圈）