本周，阿曼灣至中國的超大型油輪運費飆升至 Worldscale 450點（即基準運費的4.5倍），折合每桶運費約11.50美元，創下該航線開通以來的最高紀錄。而美伊交火持續壓縮海灣可用運力，西非至亞洲航線的超大型油輪運費同樣刷新歷史高位。 中東局勢持續惡化正通過能源運輸市場向全球經濟傳導。本周，國際油輪運費隨著美伊雙方交火規模擴大而攀升至歷史峰值，市場對通膨壓力重燃的擔憂隨之加劇。 據波羅的海交易所數據，中東阿曼灣至中國的超大型油輪（VLCC）運費本周飆升至國際油運基準費率（Worldscale）的450左右，即正常基準運費的4.5倍，摺合每桶運費約11.50美元，創下該航線開通以來的最高紀錄。 該航線正是在美以與伊朗戰爭爆發後啓用的。運費飆升表明中東衝突正向更廣泛的經濟層面蔓延。若高企的運輸成本持續，將加大通膨壓力，令本已面臨衝突擴大化不確定性的企業和消費者承受更多成本負擔。

軍事消息人士稱，與伊朗結盟的胡塞武裝周四控制了葉門港口城市摩卡，並沿紅海海岸向南推進至戰略島嶼地區。此前數小時，美國總統川普表示，他預計伊朗戰爭將在美國中期選舉後結束。 葉門政府軍方消息人士稱，胡塞武裝對紅海南端曼德海峽的影響力進一步增強，並已抵達哈尼什群島。 若胡塞武裝控制這條位於阿拉伯半島另一側、與荷姆茲海峽相對的重要水道，其支持者伊朗將在與美國的戰爭中獲得關鍵戰略優勢，削弱經由另一條主要運輸通道的供應能力，並進一步推高油價。這也將使川普更難在已拖累共和黨選情的戰爭中尋求出路。 葉門政府軍與胡塞武裝衝突 葉門武裝部隊媒體中心經路透發佈

最近美股最大的宏觀變量，正在從AI產業本身轉向債券市場。 隨著全球債市新一輪拋售加劇， $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ 再度逼近5%這一關鍵關口， $美國30年期國債收益率 (US30Y.BD)$ 更升至2007年以來高位。與此同時，美股連續承壓， $標普500指數 (.SPX.US)$ 、 $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 、 $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 集體收跌，科技類股首當其沖。 為什麼一個看似屬於債券市場的數字，會對科技股造成如此明顯的影響？核心原因在於，10年期美債並不僅僅是一項債券收益率，它更是全球資產定價最重要的「無風險利率錨」。從企業融資、房地產，到股票估值和全球資金流向，幾乎都受到它的影響。 而這一輪美債收益率快速上行，也並非單一因素推動，而是多股力量共同作用的結果。

$標普500指數(.SPX.US)$收漲0.86%至7656.98點，$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$上漲0.96%至26333.04點，道瓊斯工業平均指數上漲0.98%至52573.29點。WTI原油下跌2%至每桶99.99美元，布倫特原油從四個月高位回落跌近3%但仍高於104美元，長端美債表現優於短端。 儘管美國物價水平維持高位、美債收益率逼近5%、聯準會加息預期升溫及消費者信心疲軟構成壓力，但企業盈利韌性、算力擴張預期及能源價格回落緩解了部分壓力，仍支撐市場風險偏好。 周五，美股結束連續四個交易日下跌，油價從多月高位回落部分抵消了最新通膨數據升溫的壓力。8月核心通膨仍高於理想水平，利率期貨顯示聯準會下周加息幾乎成為定局。 據華爾街見聞，8月美國消費者價格加速上漲，汽油價格在連續兩個月走低後反彈。據CME FedWatch工具顯示，利率期貨計入的下周三加息機率從一天前72%升至近90%。GLOBALT Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示，這幾乎等於「板上釘釘」。

據每日經濟新聞，截至當地時間9月10日收盤，金銀銅價格大幅下跌。現貨黃金跌1.9%，報4316.78美元/盎司；COMEX黃金期貨跌2.29%，報4358.50美元/盎司。現貨白銀跌5.51%，報63.56美元/盎司；COMEX白銀期貨跌6.64%，報64.09美元/盎司。COMEX銅大跌5.29%，LME期銅跌3.96%，報14182.5美元/噸。 Wind資料顯示，截至台北時間9月11日8:55，倫敦金現價格日內上漲0.39%，報4333.26美元/盎司。 倫敦銀現貨價格日內上漲0.15%，報63.67美元/盎司。 COMEX銅價格日內下跌0.27%，報6.53美元/盎司。

隨着美伊戰火重燃且愈演愈烈，國際油價近日重回上漲軌道，目前正逼近每桶100美元大關，成爲美股眼下所面臨的頭號風險。 周三亞盤，隨着中東衝突持續升級，作爲國際原油基準的$布倫特原油(現金)期貨主連 (2612) (BZmain.US)$價格再度站上99美元/桶，自2月底美以伊衝突爆發以來已累計上漲近40%。 消息面上，在伊朗襲擊美國海軍艦艇之後，美軍周二對伊朗油輪發動襲擊。作爲報復，伊朗打擊了美軍在約旦的軍事基地。 油價向年內高點反彈的影響已經體現在美國國內汽油價格上。在過去一個月裏，這種價格上漲重創了非必需消費品類股，也打擊了將石油視爲關鍵投入成本的工業企業。