《價值型投資 最新產業研究報告》 系微（6231-TW）AI筆電授權金翻倍賺，設計代工與伺服器韌體雙動能開花

今天系微（6231-TW）盤中漲停，
也是慶龍老師節目提到跌過頭的中小型績優股。

系微（6231-TW）近年靠著「授權金抽成」和「客製化設計服務」雙主力，
穩定衝高業績。
2024年全年營收已寫下新高，年增超過20%，
5月單月營收也比去年同期多了將近18%，
累計前五個月還是穩穩成長。

法人看好，隨著AI筆電普及、換機潮啟動，
今年營運有望持續創高。

在業務上，
系微（6231-TW）最大亮點是AI筆電內建的「核心開機韌體」（BIOS）
越來越講究安全性與效能，
單價比以往普通筆電多出一倍以上。

系微（6231-TW）在搭載高通晶片的Arm架構AI筆電市佔率
就有七到八成。
換句話說，新款AI筆電越賣，公司賺的授權金也越多。

除了靠授權抽成，
系微（6231-TW）也接了很多客製化設計案（NRE），
就是一次性收費的設計研發服務，
現在這部分已經占公司收入三成。

這些設計案一旦幫品牌客戶做好，
接下來每台機器出貨還是要付一筆授權金，
等於「一次設計、後面一直收錢」，
形成穩定現金流。

另一塊成長動能是系微（6231-TW）
布局很早的伺服器管理軟體 OpenBMC。
用白話講，就是讓伺服器24小時遠端監控、
自動開關機、偵錯的核心技術。

這塊已經占公司收入15%，
而且因為AI資料中心越來越多，
未來還有機會像BIOS一樣，
變成公司穩定賺錢的主力。

今年系微（6231-TW）也推出「AI智慧韌體」，
包括能自動優化設定、模擬測試與智慧助理等功能，
把傳統BIOS升級成更智慧、好用、好維護，
對品牌客戶更有吸引力，也讓產品溢價更高。

隨著Windows 10停止支援、
AI筆電換機潮全面啟動，
加上Arm架構筆電滲透率持續升溫，
法人估計系微（6231-TW）接下來一到兩年
「抽成」和「設計費」兩條收入線都會一起跳高。

總體來看，
系微（6231-TW）憑藉高市占、技術領先與產品加值化，
抓穩AI PC、伺服器及AI智慧韌體三大領域，
穩穩吃到AI換機與資料中心升級紅利，
是台灣少數有穩定現金流與長期成長潛力的軟體授權廠。

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