強勢績優股文曄，今天非常抗跌，值得留意觀察。

回頭看公司的生意，9月與第三季營收都創下新高，

這次把研究重點放在資料中心的零件需求，以及歐美客戶回溫，

9月營收約2,159億元，第三季合計約5,973億元，

7月到9月的營收逐月增加，實際出貨已把業績往上推。

第三季完整獲利還要等公司公布，眼前能確認的是，

營收持續擴大，並且超過公司先前給的季度展望中位數。

協助晶片原廠把產品供應給電子製造商，

人工智慧伺服器越蓋越多，客戶除了採購運算晶片，

還需要電源管理與高速傳輸零件。

這些料得配合生產進度送到，文曄的技術服務與供貨安排，

客製化晶片平台更新，也會帶動周邊重新選料與備貨，

公司的參與範圍因此能隨客戶升級而擴大。

資料中心內，伺服器之間要快速交換資料，

會用光模組把訊號送進光纖，再傳到另一端。

運算設備增加，背後還有傳輸零件的採購需求。

近期通訊業務的拉貨動能，能和資料中心晶片一起支撐出貨。

歐美業務則多了一個回溫的來源。

旗下富昌電子長期服務當地工業與車用客戶，

會在產品開發階段就協助挑選零件，後面量產再接著供貨。

公司先前法說提到，這些市場的訂單指標持續改善。

客戶開始恢復採購，既有的產品線與服務網絡就能承接需求，

人工智慧以外的生意也有改善空間。

通路生意做大，採購資金也要跟上。

資金用途包括外幣購料與償還部分銀行借款。

供貨規模擴大時，有較充裕的周轉安排，才能配合客戶備料。

第二季已看到營收成長快於營業費用增加，

既有團隊與物流系統多處理訂單，營業利益也跟著提高。

11月5日法說會的重點，是新增的生意留下多少利潤，

資料中心需求持續，歐美工業與車用又逐步回溫，

接著由公司說明產品組合與訂單進度，

就能更清楚看出這波成長如何延續到年底。

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《價值型投資 最新產業研究報告》文曄（3036） 法說前營收雙創高，資料中心與歐美業務接力

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