京東、螞蟻都盯上的穩定幣，到底是個啥？

6月5日，美國第二大穩定幣USDC的發行商Circle正式在紐交所上市，成為穩定幣領域的首個IPO。

6月13日，有外媒稱，沃爾瑪、亞馬遜等企業正在探索在美國發行自有穩定幣；

6月中旬，又有多方消息顯示螞蟻集團、京東等在中國香港推進穩定幣項目；

同時，美國、歐盟、英國、新加坡、日本等國家地區也紛紛推動相關監管架構。

一切跡像似乎都顯示穩定幣正從邊緣走向主流金融體系。全球頭部的電商、支付公司積極押注穩定幣，背後有那些原因和目的？

01. 穩定幣是什麼

全球首批穩定幣誕生於2014年，由Tether公司發行的USDT（泰達幣）是典型代表，1USDT錨定1美元。穩定幣的出現改變了比特幣的交易模式，投資者若想買比特幣，需先將手中的美元依照1:1的比例兌換為USDT，再以USDT進行比特幣的交易。

今年5月20日，美國參議院投票通過《穩定幣統一標準保障法案》（GENIUS），穩定幣在美國的監管架構中邁出重要一步。

隨即，5月21日，中國香港特別行政區立法會通過《穩定幣條例草案》，將於8月1日生效，屆時金管局將開始接受執照申請。

以香港金管局定義，穩定幣是一種旨在與某些資產（通常是貨幣）維持相對穩定價值的虛擬資產。例如港幣穩定幣（HKDR）是一種基於公鏈並與港元1:1掛鉤的加密貨幣。

《穩定幣條例》實施後，任何人如在業務過程中在香港發行法幣穩定幣，或在香港或以外發行宣稱錨定港元價值的法幣穩定幣，必須向金融管理專員申領牌照。

02. 京東、螞蟻集團佈局穩定幣

6月12日，有媒體通報螞蟻集團將在中國香港地區及新加坡申請穩定幣牌照。

螞蟻集團旗下螞蟻國際、螞蟻數科對此均有公開表態，將於香港《穩定幣條例草案》法案8月1日生效、相關通道開啟後盡快提交申請香港穩定幣牌照。其中，螞蟻國際發言人回應稱，螞蟻國際正在全球財資管理方面加速投資、拓展合作，將該公司的AI、區塊鏈和穩定幣創新投入真實可靠的大規模應用。

無獨有偶，今年6月17日，京東宣佈旗下京東幣鏈科技（香港）有限公司，將在香港發行京東穩定幣JD-HKD，與港元1比1掛​​鉤。京東穩定幣已進入香港金融管理局「穩定幣發行人沙盒」測試第二階段。

京東對穩定幣的佈置早已有之。2024年3月，京東幣鏈科技（香港）有限公司在香港註冊，持有香港證監會頒發的第 1、4、9 號牌照，業務涵蓋證券交易、資產管理和區塊鏈技術開發。2024年7月，京東集團旗下「幣鏈科技」成為香港金管局公佈的首批「穩定幣沙盒」參與者之一。2025年4月，京東幣鏈科技（香港）在香港金管局穩定幣沙盒內推出JD-HKD，1:1錨定港元，儲備由高流動性資產支援，並承諾定期審計。

京東集團董事局主席劉強東在6月17日的分享會中明確提到「未來每年都會有一個創新業務推出，目前已經有包括穩定幣在內的6個創新業務在做。」京東希望在全球所有主要的貨幣國家申請穩定幣牌照，然後透過穩定幣的牌照實現全球企業之間的匯流，將全球跨境支付成本降低90%之內提高效率。“希望有一天大家在全世界消費的時候，京東穩定幣可以作為全球的支付手段。”

03. 巨頭競逐穩定幣背後有那些深層原因？

京東、螞蟻集團為何積極佈局穩定幣，清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵發佈影片對其背後原因進行了分析和解讀。

李稻葵認為，京東、阿里等大廠搶灘穩定幣是重視穩定幣的兩個特徵：第一價值相對穩定，第二跨國結算效率比較高。

加密貨幣，像比特幣，它價格波動起來堪比過山車，穩定幣跟現實世界中的資產是掛鉤的，不管概念多複雜，技術怎麼包裝，核心還是看錨定的底層資產的品質。大部分的穩定幣，目前是錨定在法定的貨幣，主要是認可度比較高的美元、港幣等等。有穩定的價值才能作為支付工具。

李稻葵指出，京東和阿里對穩定幣的關注，一個原因是穩定幣在跨國支付的場景裡面特別方便。

目前，全球的主要國家和地區，有一個國際支付清算的一個體系，目前最主要使用的是SWIFT系統，這個系統是自上而下搭建的，到今天比較臃腫。一個跨國的轉帳流程，要透過匯款行、清算行、代理行、收款行、SWIFT一大堆的組織費時費力又費錢。

如果用穩定幣的話，很大程度可以縮減中間的環節支付，就是幾秒鐘的事。

「根據國際清算銀行BIS統計，使用穩定幣等等加密貨幣進行跨境支付，時間效率將提高100倍以上，轉帳的成本則可以降低10倍以上。阿里和京東都是國內大型跨境電商的平台，網際網路交易的規模都是千億美元等級的，拿下穩定幣這張牌是直擊他們的一隻痛點。這些年的金融企業跨過一家金融企業都在穩定向金融公司

事實上，先前，有外媒對亞馬遜、沃爾瑪積極入局穩定幣的原因分析時也同樣指出：這些公司發行穩定幣的動機並不是擁抱加密貨幣創新，而是為了在與Visa、萬事達卡的長期費用爭議中獲得新的談判籌碼，甚至完全繞過傳統支付網路。亞馬遜、沃爾瑪每年在傳統支付系統中支付數十億美元的手續費，包括客戶使用銀行卡購物時產生的交換費等。支付結算往往需要數天時間，延遲了商家收到銷售收入的時間。穩定幣則提供了更快速結算的可能性，對於擁有海外供應商的商家尤其具有吸引力。

另外，李稻葵也指出：「香港通過了穩定幣條例的立法，它用意不只是跨境支付的優勢。​​加密貨幣一直受到強監管，國內是不允許的。一個主要的原因是擔心國內老百姓這麼多年積累的財富，被這些魚龍混雜、以假亂真的金融遊戲給掏空了。」

同時，李稻葵強調：「這種擔心是非常合理的，但是我們也不能完全和國際脫軌，尤其是現在全球金融的去中心化的趨勢正在加強。SWIFT支付系統被美國當成了金融制裁的核武器，那天他不高興了，就不帶你玩，鬧得大家人心惶惶。 （TechWeb）