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2025穩定幣中場戰事：川普、華爾街、國家隊，誰在盤裡、桌上？
2025穩定幣終局之戰：川普、華爾街和國家隊，誰在牌桌上？
2025年，全球金融的空氣中瀰漫著一股緊張而亢奮的氣息。
在美國，國會山莊兩黨議員罕見地達成共識，一部名為《GENIUS法案》的穩定幣監管法案於2025年6月17日由參議院通過，正待總統川普簽署。
在歐洲，被稱為「史上最嚴」的MiCA法規自2024年12月30日起全面生效。
在東方，香港金管局已公佈首批穩定幣發行人「沙盒」名單。
同時，華爾街的巨獸——摩根大通、貝萊德——正以前所未有的力度下場佈局；科技巨頭如京東、螞蟻集團磨刀霍霍；川普第一家庭也率先下場。
穩定幣，這個一度被視為「幣圈遊戲」的產物，為何在2025年突然成為全球監管、金融巨頭和政治力量激烈角逐的中心戰場？
這不僅是一場關於科技的革命，更是一場關乎未來貨幣霸權、金融版圖重塑和數兆美元市場的戰爭。
穩定幣：一台年賺百億的「印鈔機」 💸
要理解這場戰爭，首先必須撕掉穩定幣的神秘面紗。簡單說，穩定幣就是數位世界裡的美元。它透過與美元1:1錨定，為劇烈波動的加密世界提供了一個穩定的價值尺度和交易媒介。
它的商業模式簡單粗暴，卻又極為有效：發行商（如Tether、Circle）將使用者存入的真實美元，用於購買高流動性、低風險的資產——主要是美國國債。這些儲備資產所產生的利息，便構成了發行商驚人的利潤。
這門生意有多賺錢？看一組最新資料：
當一個市場的頭部玩家僅靠持有美債就能年入百億美金時，它早已不是“幣圈的遊戲”，而是一台名副其實的、建立在美元信用之上的數字“印鈔機”。這台印鈔機，正在吸引全世界最頂尖的獵食者。
全球監管「大會戰」：從蠻荒到持牌🏛️
2025年，穩定幣的「蠻荒西部」時代宣告結束。全球主要經濟體不約而同地完成了監管拼圖，核心思想只有一個：收編與規訓。
合規，不再是選擇題，而是生死題。
🇺🇸 美國：《GENIUS法案》落地，數位美元「國家隊」成型2025年6月17日，美國參議院通過《GENIUS法案》，為穩定幣戴上了「金箍」。核心條款直擊要害：
•100%儲備金要求：必須由美元現金、短期國債等高流動性資產全額支援。•強制透明：每月必須公開揭露儲備金構成，禁止儲備資產再抵押。 •明確存取：僅「獲准支付穩定幣發行人」可在美發行穩定幣，非銀行機構需獲聯邦或州監理核准。
這標誌著美國對穩定幣的態度從觀望轉向收編，意圖將合規的美元穩定幣打造成美元霸權在數位時代的延伸。
🇪🇺 歐盟：MiCA法規全面生效，演算法穩定幣「死刑」歐盟的《加密資產市場法規》（MiCA）自2024年12月30日全面實施，對穩定幣的監管堪稱嚴苛，不僅同樣要求1:1的流動性儲備，更直接宣判了演算法穩定幣的死刑，徹底杜
🇭🇰 香港：《穩定幣條例》生效，爭奪「超級連結器」2025年5月30日，香港《穩定幣條例》正式生效，穩定幣發行進入「持牌經營」時代。首批進入監理沙盒的機構包括：
•京東科技子公司：京東幣鏈科技（計畫發行港元/美元穩定幣） •由渣打銀行主導的合資公司（聯合Animoca Brands、香港電訊） •螞蟻集團確認將申請執照，但未進入首批沙盒名單。 香港的目標非常明確：在嚴格監管下，成為全球合規數位資產的樞紐和連接東西方的「超級連接器」。
巨人下場：一場沒有旁觀者的牌局♟️
監管的清晰化，如同發令槍響，傳統金融、科技巨頭和政治力量紛紛衝入賽道。
華爾街的“正規軍”
- 摩根大通(JPMorgan) ：其區塊鏈平台Kinexys（原Onyx網路）日均交易額超20億美元，並與Coinbase合作試辦「存款代幣」。
- 貝萊德(BlackRock) ：全球最大資管巨頭推出的BUIDL基金（代幣化美國國債基金），規模突破30億美元，佔據代幣化美債市場40%份額。憑藉「自帶收益」和「頂級信用」的特點，直接與USDT、USDC搶奪「數位美元」的生態位。
科技巨頭的“降維打擊”
- 京東：計畫透過穩定幣將跨國支付成本降低90%，其子公司京東幣鏈科技已在香港沙盒測試，預計2025年Q4推出穩定幣。
- 螞蟻集團：以香港為全球總部申請穩定幣牌照，計畫透過區塊鏈平台Whale推動零售支付與綠色金融。
政治力量的“意外玩家”
- 川普家族：2025年3月25日，由川普兒子艾瑞克川普營運的公司宣佈推出穩定幣USD1，儲備資產由BitGo託管。無論動機為何，第一家庭的親自下場，無疑地將穩定幣的博弈推向了新的高潮。
顛覆現實：支付革命與價值網際網路🌐
這場戰爭為何如此激烈？因為穩定幣的顛覆潛力，遠不止於加密交易。一個驚人的資料足以說明一切：
2024年，全球穩定幣總轉帳量達27.6兆美元，首次超過Visa與Mastercard總和（25.6兆美元） ，資料來源自CEX.IO報告。
這意味著，一個基於區塊鏈的、7x24小時不間斷、近乎零成本的全球支付網路已經成為現實。從阿根廷街頭用USDT購買咖啡，到中俄貿易商使用穩定幣繞過SWIFT進行結算，穩定幣正在真實世界中展現野蠻生命力。而這只是開始。以貝萊德BUIDL基金為代表的RWA（真實世界資產代幣化），正在打開一個更廣闊的想像空間。未來，股票、債券、房產、藝術品，一切有價值的資產都可以被代幣化，在統一的全球網路上有效率地流轉。穩定幣，正是這個未來「價值網際網路」的底層結算貨幣。
深水區：風險、衝擊與大國博弈⚠️
當然，這場變革並非沒有代價。
- 對銀行的衝擊：當使用者可以選擇將資金放入一個比銀行活期利息更高、流動性同樣好的「數位美元」錢包時，傳統銀行的存款基礎將受到侵蝕。
- 金融穩定風險：千億規模的穩定幣一旦發生擠兌，其拋售美債的行為可能衝擊短期金融市場，構成系統性風險。
然而，在所有風險之上，是更深層的大國貨幣博弈。美國精英層已經清楚地認識到，與其禁止一個無法根除的事物，不如將其納入體系，為己所用。透過為美元穩定幣提供監管背書（如《GENIUS法案》要求儲備金必須投資美債），美國正在藉助私營部門的創新力量，在全球數位經濟中建立一個“數位美元區”，以此對抗數位人民幣在跨境支付和零售場景的擴張。
這本質上是一場利用科技和市場力量，來鞏固和延續美元霸權的陽謀。
結語：分佈不均，必將瘋狂🚀
回顧2025年，穩定幣的江湖，已不再是草莽英雄的天下。牌桌上坐滿了華爾街的金融家、矽谷的工程師、國會山莊的政客和世界各國的監管者。
究其根本，貨幣是用來進行貨物交易的。目前各類穩定幣仍停留在離岸人民幣的場景，對國內多數居民來說，就是在岸人民幣的一種配資方式。
而為什麼會越來越走向瘋狂？這是由供需關係決定的。因為加密貨幣鼻祖比特幣，就是天生的“稀缺貨”，其數量在發佈第一枚比特幣的時候，就確定了總的數量。隨著穩定幣的不斷破圈，從資產變成可流通的貨幣，其供不應求的局面會加劇。
從數量有限來看，比特幣天然就像「黃金」；但從發行機制來看，比特幣天然就是「龐氏」。因為比特幣系統每約4年（21萬個區塊）將區塊獎勵減半。例如，最初每個區塊獎勵50枚比特幣，隨後每四年減半，目前（2025年）每個新區塊獎勵約6.25枚比特幣。
簡單說就是，只要你先入局，那麼同等投入下、一定會比後入局的人賺很多。這是一個極其巧妙的遊戲。而穩定幣本身是充當美元和加密貨幣的交易轉換橋樑，現在直接變成美元的替身了，也為比特幣帶來了無數的潛在買家。
或許，只有科技的再次顛覆式發展，才有可能打破加密貨幣的根基。 （連腦）