RWA：重塑資產價值的未來

當DAI穩定幣每日鑄造量突破3億美金，其底層資產中"美國國債"佔比超42%——這場由加密協議主導的"國債代幣化革命"正在改寫金融遊戲規則。現實世界資產（RWA）正逐漸成為一種重要的趨勢，它透過區塊鏈技術將傳統金融資產與實體資產轉化為鏈上數位代幣，為投資者和資產所有者帶來了前所未有的機會。波士頓顧問預測,2030年RWA市場規模將攀升至16兆美元,穩定幣30%~50%份額將會流入RWA資產，這一龐大的數字不僅預示著市場的巨大潛力，也標誌著一個全新的資產配置時代的到來。

一、RWA的概念與應用

RWA，即現實世界資產代幣化，指將現實中的資產如房地產、應收帳款、碳配額、電站收益權等，透過區塊鏈技術進行代幣化處理，使其具備數位資產的交易、分割與流通能力。這個過程不僅提高了資產的流動性，還降低了投資門檻，使得普通投資者也能以極低的成本參與到高價值資產的投資中，例如，透過RWA，投資者可以用50美元投資美國房產，這得益於房產Token化和智能合約技術，真正實現了從「精英投資」到「全民投資」的轉變。

二、RWA的優勢

RWA的優點在於其能夠將大型、低流動性的資產分割成小份額，並面向全球投資者進行融資。這不僅為投資者提供了更多的投資選擇，也為資產所有者提供了新的融資管道。此外，RWA還能夠提高資產的透明度，透過區塊鏈技術確保資產的真實性和可追溯性，從而增強投資者的信心。

三、RWA的市場現狀

目前，RWA市場主要由私人信貸、國債和商品主導。美國貝萊德發行的美元機構數位流動性基金（BUIDL）是全球最大的單一RWA項目，市值已超過28億美元。根據Token Terminal的資料，該基金目前持有價值約11.45億美元的ETH。此外，BUIDL基金在短短三周內實現了總鎖定價值(TVL)從6.15億美元到18.7億美元的爆發式增長，其核心驅動力在於將傳統金融資產與區塊鏈技術深度融合。隨著科技的進步與市場的成熟，RWA的應用範疇持續拓展，涵蓋金融資產、房地產、能源、文旅及AI算力等多個實體領域。

四、RWA在中國的發展

在中國，RWA的發展呈現出政策驅動和產業應用並進的特點，尤其是在香港的引領下，綠色資產和算力成為突出亮點。香港金融管理局透過「金融科技監理沙盒」機制，為RWA計畫提供了合規探索空間。 2025年，香港正式刊登《穩定幣條例》，並行布《數位資產發展政策宣言2.0》，明確將RWA和穩定幣作為核心發展方向，為市場提供了清晰的監管框架和發展路徑。

RWA作為一種新興的資產形式，正逐漸改變我們對資產管理和投資的理解。它不僅為投資者提供了更多的機會，也為資產所有者帶來了新的挑戰和機會。隨著技術的不斷進步和市場的日益成熟，RWA有望在未來發揮更加重要的作用，推動實體經濟和數位經濟的深度整合。 （小強財科論）