RWA狂潮裡藏著什麼玄機？當房產、黃金、國債都上了鏈，普通人還有機會嗎？

在金融創新的浪潮中，一個名叫「RWA」 的概念正從幕後走向台前。它不像位元幣那樣充滿爭議，也不像NFT 那樣自帶話題，但卻悄悄架起了一座橋樑—— 一頭連著你身邊的房子、黃金、國債，另一頭連著區塊鏈上的數字世界。從MakerDao 社區的一個小眾想法，到如今貝萊德、富蘭克林鄧普頓等金融巨頭爭相入局，RWA（現實世界資產代幣化）正在改寫「資產」 的定義。今天，我們就來聊聊：當現實世界的資產都搬到鏈上，一般人能抓住那些機會？

01. RWA 憑什麼火了？從「小眾探索」 到「兆賽道」 的逆襲

RWA，全稱「現實世界資產」（Real World Assets），簡單說就是把線下的資產（例如房子、債券、黃金）通過區塊鏈技術變成「數字代幣」。這個想法最早能追溯到2016 年，當時MakerDao 社區和Centrifuge 平台想給穩定幣DAI 找些「現實資產」 做支撐，雖然初期嘗試不太順利，但埋下了種子。後來MakerDao 轉向用國債做底層資產，才算真正讓RWA 走上了正軌。

這兩年RWA 突然爆發，背後是多重力量在推動：

• Web3 生態成熟了：區塊鏈技術更穩定，使用者更多，給RWA 提供了「落腳地」；
• 監管鬆綁了：美國通過了一系列法案（如Genius 法案），香港、新加坡、歐盟也在搶著制定規則，給RWA 「正名」；
• 傳統金融太需要它了：大企業想更低成本融資，普通人想投豪宅、國債卻門檻太高，RWA 剛好能解決這些痛點。

現在的RWA 市場有多火？截至2025 年初，全球規模已達數千億美元，光穩定幣就有2,520 億（USDT 佔62%，USDC 佔24%）。貝萊德在2024 年推出了區塊鏈上的代幣化基金BUIDL，加密交易所Kraken 也在2025 年聯手機構加速傳統資產上鏈。波士頓諮詢集團更是大膽預測：到2030 年，全球資產代幣化市場規模將衝到16.1 兆美元。

02. RWA 到底是什麼？—— 把「豪宅」 拆成1 億份，人人都能買

（一）RWA 的核心：讓資產「碎成小塊」 上鏈

RWA 的本質，是給現實資產發「數字憑證」。例如一棟1 億美元的飯店式公寓，理論上可以拆成1 億個代幣，每個代幣對應1 美元的資產權益。你買100 個代幣，就相當於擁有了這棟樓的百萬分之一，能分到相應的租金和增值收益。

這個過程叫做“通證化”，不只是簡單的技術操作，還得有法律檔案和智能合約撐腰—— 確保你手裡的代幣真的能對應現實資產的權益。它解決了傳統資產的大問題：以前買豪宅至少幾百萬，現在幾百塊就能入場；以前轉讓房產要跑斷腿，現在鏈上點幾下就能完成。

（二）RWA 和位元幣、NFT 有啥不一樣？

很多人會把RWA 和加密貨幣混為一談，但其實它們差別很大：

（三）RWA 的4 大好處，一般人最該關注

投資門檻降到底：以前投美國國債最少要幾萬美元，現在買代幣化國債，100 美元就能上車；

1. 24 小時隨時交易：股票基金有開盤時間限制，RWA 代幣在鏈上能全天候買賣，流動性大大提升；
2. 融資成本變低了：企業想藉錢，不用再給銀行、券商交高額手續費，通過RWA 代幣化直接對接投資者，省錢又高效；
3. 更透明、更安全：區塊鏈上的交易記錄改不了，資產狀態（例如黃金存那裡、房產租金多少）都能查，不容易被騙。

03. 那些資產能上鍊？—— 從國債到碳信用，這些領域已經爆發

RWA 不是空中樓閣，現在有許多落地場景，一般人也能參與：

（一）國債：最穩的“鏈上理財”

美國國債因為安全、收益穩定，成了RWA 的「香鶴餑」。例如貝萊德的BUIDL 基金規模達5.33 億美元，富蘭克林鄧普頓的FOBXX 基金有4.35 億美元，一般人買這些基金的代幣，就能間接持有美債，年化收益約4%-5%。

（二）房地產：幾百塊投豪宅，躺著收租金

• 美國平台Real-T 把多城市住宅拆成代幣，投資者年化租金收益8%-12%，智能合約自動打錢到帳戶，不用自己催租；
• 杜拜更直接：透過Emirates NBD 平台買房產代幣，平台負責管理收租，代幣還能在二級市場賣。

（三）黃金：不用扛金條，鏈上買“數字黃金”

• PAX Gold（PAXG）：每枚代幣對應1 盎司黃金，存在倫敦金庫，隨時能兌換實物，主流交易所都能買；
• Tether Gold（XAUT）：和PAXG 類似，更方便小額投資，100 美元就能入手「黃金份額」。

（四）碳信用：既能賺錢，又能“環保”

Flow Carbon 和全球最大碳信用機構Verra 合作，將亞馬遜雨林保護、非洲太陽能項目的碳信用變成代幣（VCO2），1 枚= 1 噸二氧化碳減排量。企業買它抵銷碳排放，一般人買它坐等升值，年化收益約6%-8%。

（五）藝術品：買不起梵谷真跡？買“代幣份額”

美國平台Masterworks 買進畢加索、梵谷的原作，估值後拆成NFT 代幣。你買100 美元代幣，就擁有了這幅畫的“萬分之一所有權”，等畫作賣出後，按份額分收益。

04. 資產上鏈要走那些流程？—— 從“確權” 到“交易”，步步都要合規

把資產搬上鍊不是拍腦袋就能成的，得照流程來：

1. 鏈下先把資產「摸清楚」第一步是確認「這東西到底是誰的」：例如房產要查房產證，黃金要驗純度。然後設立一個“特殊目的實體（SPV）”，把資產裝進去—— 就算原主人破產了，這部分資產也能安全分給投資者（這叫“破產隔離”）。
2. 資料上鏈，確保“真實可信”用智能合約寫清楚“誰持有多少權益、收益怎麼分”，再通過“預言機”（鏈下數據介面）把資產的實時數據（比如房產租金、黃金價格）傳到鏈上，確保鏈上資訊和現實一致。
3. 造代幣，定規則在以太坊、Polygon 等區塊鏈上「造」 出代幣（一般用ERC-20 標準，方便交易），明確每個代幣的權益（例如能不能投票、能不能分紅）。
4. 合規交易，該有的手續不能少發行代幣前要過監管這關：比如在香港，得有第1 類（證券交易）或第9 類（資產管理）牌照。投資人也要完成KYC（身份認證），部分高風險項目只對「合格投資者」 開放（例如年收入超100 萬的人）。

05. 香港為什麼成了RWA 「熱土」？—— 對比內地，優勢在那？

這兩年香港在RWA 領域動作頻頻，成了連接內地資產和全球資本的“橋頭堡”，和內地比，它的優勢很明顯：

香港的RWA 案例，已經能抄作業了

• 太極資本PRINCE 代幣：2023 年推出，是香港首個合規的房地產基金代幣，專業投資者可以用它投香港的商業地產，年化收益約7%；
• 巡鷹新能源（內地資產+ 香港模式）：把境內的電動車換電櫃“上鏈”，境外投資者買代幣就能分收益（年化8%），資金通過香港流轉，繞開了部分跨境限制。

未來已來

問：一般人應該怎麼抓住RWA 的機會？

RWA 的核心不是“炒幣”，而是給資產“降門檻、提效率”。對一般人來說，未來可能會看到這些場景：

• 用1000 元買“京滬學區房代幣”，每年拿租金；
• 買“碳中和基金代幣”，既能賺收益，又能為環保出力；
• 跨國投資更簡單：直接買美國國債代幣，不用換外匯、開海外帳戶。

但也要注意風險：資產上鍊的「合規性」 是前提（例如有沒有監管牌照），底層資產的真實性要核實（例如黃金是否真的存在金庫）。

最後想問一句：如果有一天，你家的房子可以拆成代幣賣給全球投資者，你願意嘗試嗎？你最想把什麼資產「上鍊」？ （RWA現實世界資產研究院）