2021年上市以來漲了2500%，“245倍PE”的Palantir貴嗎？

Palantir成為標普500指數中估值最昂貴的公司，分析師估算需600億美元年收入才能達到合理估值，遠超華爾街預期的40-57億美元。多數分析師給予賣出或持有評級，擔憂估值泡沫。看多投資者押注AI增長潛力和政府業務關係，認為高估值可被長期增長支撐，將其視為必須持有的熱門股票。

Palantir自2021年上市以來股價飆升近2500%，245倍的預期市盈率使其成為標普500指數中估值最昂貴的公司，看多投資者正拚命為這一估值水平尋找合理性支撐。

這家資料分析公司的股價上周五再創歷史新高，今年累計漲幅接近150%。分析認為，AI應用的快速增長、與美國政府的業務關係以及最新的亮眼財報推動了這輪漲勢。

相比之下，同為市場寵兒的晶片製造商輝達的前瞻市盈率僅為35倍。分析師估算，Palantir需要在未來12個月內創造600億美元收入，才能達到與同行相當的估值水平。

資料顯示，給予該股賣出或持有評級的分析師人數是給予買入評級的兩倍多，這體現了華爾街的普遍不安情緒。儘管如此，擔心錯過進一步上漲機會的投資者仍選擇持有這只股票。

估值泡沫引發分析師不安

Palantir目前的估值水平遠超同行。據彭博情報分析師Damian Reimertz估算，基於企業價值與銷售收入比的比較，該公司需要在未來12個月內實現600億美元收入，才能與同行估值水平相當。

這一數字遠高於華爾街預期的2025財年40億美元收入和2026財年57億美元收入預測。

DA Davidson & Co.技術研究主管Gil Luria估計，Palantir需要在未來五年內保持50%的年增長率和50%的利潤率，才能將預期市盈率降至30倍，與微軟和AMD等公司看齊。

晨星投資服務公司的Mark Giarelli給予該股賣出評級，他表示："Palantir正在變成一個難以推銷的估值故事。"

當公司無法滿足華爾街的高預期時，股價漲勢降溫的例子比比皆是。特斯拉股價今年下跌近20%，部分原因是該公司的業績未能跟上其約148倍預期市盈率的高估值。

Mark Giarelli還警告稱，雖然Palantir在最近的財報中表現出色，但其高估值可能會在公司未來出現問題時加劇拋售。

多頭押注長期增長潛力

看漲投資者押注Palantir的業務表現將長期支撐其股價，這與當今許多大型科技公司走過的道路相似。

串流媒體公司Netflix在2015年的峰值時期曾以超過280倍的預期市盈率交易，目前的預期市盈率為40倍。

Research Affiliates股票策略首席投資官Que Nguyen表示："Palantir確實是AI熱潮的一部分，但並非所有估值達到200倍的股票都是泡沫。"

Siebert Financial首席投資官Mark Malek承認估值仍是一個擔憂，但Palantir的增長潛力讓他繼續持有該股：

"在這些水平上買入確實不舒服，但我們不害怕在股票被高估時買入。你還能在那裡找到30%的增長率？"

除此之外，一些投資組合經理將Palantir視為必須持有的股票，以免在相對業績表現上落後。Aptus Capital Advisors的David Wagner表示：

"有很多投資者就是無法忽視它。他們不相信這只股票，但厭倦了它在相對業績方面對他們造成的傷害。"

Piper Sandler的Brent Bracelin在財報發佈後將目標價從170美元上調至182美元，並維持增持評級。

他寄望該公司能夠持續積極增長，並在2030年前保持高自由現金流利潤率，受益於僅在美國就價值1兆美元的國防支出市場。

(invest wallstreet)