【落後於大盤，損失比你想得更嚴重】

前天討論到我爸的操盤績效時，有個地方我不小心講錯了…

我原本的說法是：「台股指數近一年漲了 18% 以上，但我爸卻賠了快 30%，一來一往之間，其實是損失了 48%。」

當時許多人可能會覺得這樣的計算方式很直觀：18% - (-30%) = 48%

但後來我越想越不對勁，這個 48% 總覺得哪裡怪怪的

直到我靜下心來重新計算，才發現自己犯了一個常見的錯誤...

你，看出問題在哪裡了嗎？真正的答案，絕對會讓你大吃一驚！

▌戳破迷思：真正的「相對損失」有多驚人？

沒錯，事實上，我爸的實際損失遠不止 48%，而是高達 69%！

這不是單純的數字遊戲，而是理解投資績效的關鍵

我們不能只用簡單的百分點差距來衡量投資與市場基準之間的差異，而必須計算相對損失

想像一下，如果我一開始投入了 $100

如果我的錢是跟著台股指數走的，一年後這 $100 會變成 100×(1+18%)=118

然而，我爸爸的操盤結果卻是虧損 30%，所以這 $100 塊錢現在只剩下 100×(1−30%)=70

現在，問題來了：如果我想從目前的 70 塊錢追上市場的 118 塊錢，需要多大的漲幅呢？

我們可以用這個公式來計算：(118/70)−1 = 1.69−1=0.69

換算成百分比，這大約是 69%

▌為何 69% 如此關鍵？

這個 69%，才是真正揭示我爸投資與市場基準之間巨大鴻溝的數字

它不只告訴我們錯失了市場上漲的機會，更遭受了本金的嚴重損失，這同時意味著，未來他需要付出極大的努力，才能彌補這雙重差距

簡單來說，48% 僅僅衡量了「落後了多少百分點」，而 69% 卻真實地揭示了「要追上市場，還需要多大比例的漲幅」；顯然後者更具實際意義，也更直接地反映了投資表現的困境

這也是為什麼許多主動投資者，會嚴重低估落後指數所帶來的問題

因為他們常想著「下次再賺回來就好」，卻沒意識到，下次你需要賺取的漲幅，遠比想像中要高得多，才能打平過去的指數，更別提要追上持續上漲的市場了！

下次再討論投資績效時，不妨用更精確的方式來計算，你將會更清楚地看見真實的成果囉！

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