大家好，我是承通投顧副總顏逸民。我國 ETF 市場蓬勃發展且備受國際矚目，證交所近年陸續研議開放新商品上市，自去(113) 年主動式 ETF 相關法規公告實施起，截至今(114)年 8 月 29 日，已有 7 檔主動式 ETF 掛牌上市，而主動式 ETF 的開放，增加了投資人投資工具，亦讓投資人理財管道變得更加多元。
觀察主動式 ETF 上市掛牌後交易情形，以 ETF 發行價格為比較基準，自今年 5 月 5 日第一檔主動式 ETF 上市掛牌至 8 月 29 日期間，加權股價指數漲幅為16.6%，有三檔主動式 ETF 價格表現超越加權股價指數漲幅，且已有二檔主動式 ETF 基金資產規模突破百億元。
主動式 ETF（Active ETF）是一種基金經理人主動管理投資組合的交易型基金。傳統的被動式 ETF 旨在追蹤特定指數（例如標普500指數），基金經理人不會頻繁調整持股，主要目標是複製指數表現，因此費用率通常較低。
而主動式 ETF 的運作模式則更像傳統的主動型股票基金。基金經理人會根據自己的研究與判斷，積極買賣股票、債券或其他資產，以尋求超越大盤（指數）的報酬。
優點是主動式 ETF 的核心特點，基金經理人主動管理，擁有較大的裁量權，可以根據市場狀況、產業趨勢或個股基本面來調整投資組合，而不受限於指數的成分股。
主動式 ETF 的主要目標追求超額報酬，不是追蹤指數，而是創造超越指數的α（alpha），也就是超額報酬。
由於需要專業經理人進行主動管理與研究，費用率較高，主動式 ETF 的管理費率通常會高於被動式 ETF。
透明度高，與傳統主動型基金不同，多數主動式 ETF 會每天公布其持股，讓投資人清楚知道基金的投資標的。
如果基金經理人的投資決策正確，主動式 ETF 有機會在牛市或熊市中都表現出色，為投資人帶來超越市場的報酬。
基金經理人可以快速調整持股，避開潛在風險或抓住新興機會。例如，在市場下行時，可以增加現金比重或轉向防禦性資產。
對於缺乏時間或專業知識的投資人來說，主動式 ETF 提供了一個由專業人士代為選股的管道。
缺點是主動管理並不保證一定能贏過大盤，如果經理人判斷失誤，績效可能會落後於被動式 ETF。較高的管理費用會侵蝕投資報酬，長期下來可能對總體收益產生負面影響。基金績效高度依賴基金經理人的能力與經驗。如果經理人離職或更換，可能會影響基金的投資策略與績效。
亞航(2630)
亞航7月營收4.79億元，月增1.35％、年增16.23％，累計前七月營收達31.22億元，也較去年同期成長6.3％。法人看好，亞航今年民航機維修業務架次有望從64架次提升至70架次，並同時積極爭取國防維修業務案，看好全年營運有望迎來穩健成長。
龍德造船(6753)
龍德造船在手訂單超過百億元，包含新造船訂單69億元，能見度至2026年；維保訂單50億元，能見度至2040年。今明兩年主要營收來自5艘反艦型沱江艦共90億元訂單。無人船方面，主要配合中科院主導「快奇專案」，快奇艇需求超過200艘，金額達20億元以上。
漢翔(2634)
美國國防創新單位（Defense Innovation Unit, DIU）計畫最快於今年底前，派駐相關人員美國在台協會（AIT），強化台美無人機及其他關鍵雙用途技術合作。
晟田(4541)
法人表示，晟田持續投入軍工業務，加上航太大廠空巴、波音，預期今年交機狀況都會較去年轉好，起落架等零件出貨看增，樂觀看待該公司今年獲利可望升溫。以軍工業務為例，行政院編列明年國防預算達到GDP3%以上，在「國機國造」政策下，將可為身為軍工概念股的晟田營運大大加分。
台虹(8039)
台虹 2025 年上半年稅後純益 1.15 億元，每股純益 0.45 元；目前除本身 FCCL 產品之外，在開發在新產品包括細線路材料、以 PTFE 填料型的高速銅箔基板及針對暫時性接著需求提供雷射接著材料進行開發，目前的開發及銷售進度仍符合預期，其中尤以細線路高階材料銷售最出色。
世紀*(5314)
明顯受惠於2026年國防預算大幅調高、無人機標案總預算高達528億元，法人預期明年上半年將決標，市場資金積極追捧軍工無人機概念股。加上臺北國際航太暨國防工業展題材加持。
譜瑞-KY(4966)
公司受惠於產品組合優化、高速介面與顯示系統需求回溫，加上對Spectra 7資產併購的策略效益顯現，獲利大幅成長，帶動上半年每股稅後純益（EPS）達17.32元。
*主動式ETF他們帶著新的資金與策略進入市場，這為台股帶來更多的資金活水，也透過專業的選股與研究，挖掘並提升台股的價值，對市場整體來說是一大利多。
美股漲跌互見，台股震盪走高，下一輪飆股我已經準備好了。顏老師不畏盤勢震盪，績效依舊維持在高檔，8月勝率78%，8月獲利率238%，其中8/1楠梓電(2316)+19%，8/4大量(3167)+16%，8/6神達(3706)+58%，還有好多好績效，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!
