大家好，我是承通投顧副總顏逸民。AI伺服器需要極高的運算能力，對供電的穩定性要求也更高。BBU能在主電源中斷時，提供短時間的備援電力，讓伺服器有足夠時間進行數據備份與安全關機，避免資料損失。由於AI伺服器使用的電源瓦數遠高於傳統伺服器，BBU的單價與用量都大幅提升，使得整個產業規模急遽擴大。

隨著全球雲端服務與大數據應用普及，大型資料中心的建置需求只增不減。資料中心是BBU最主要的应用場景之一，每一個機櫃、每一台伺服器幾乎都需要BBU來確保電力備援，這為BBU廠商帶來了穩定的成長動能。

除了資料中心，BBU的應用也擴展到了電動車、電動自行車、無人機等領域。這些輕量型電動載具對電池管理與安全有極高要求，BBU能提供更穩定的電力，並提升產品的可靠性。特別是近期政府積極推動國防自主，軍用無人機與無人艇的龐大訂單，更為相關BBU供應商帶來可觀商機。

電動自行車與電動滑板車，BBU不僅提供電力，也能作為主電池的備援，確保在主電池電量耗盡時，仍能維持一定的續航力。

無人機與無人艇，這些載具的穩定飛行與航行，都依賴穩定的電力。BBU能確保在主電池故障時，載具不會直接墜毀，而是有機會返回基地或進行緊急降落。

網路交換器與路由器設備是網路骨幹的核心，一旦斷電會導致整個網路癱瘓。BBU能提供短暫電力，讓設備有時間切換到柴油發電機等大型備援系統。

工業機器人與自動化產線在生產線上，任何意外斷電都可能造成巨大的損失。BBU能確保設備在斷電時，有時間完成正在進行的作業，並安全停止。

醫療設備如超音波儀器、呼吸器等，需要穩定供電以確保病患安全。BBU能作為緊急備援，在醫院電力異常時維持設備運作。

相較於傳統電池模組毛利率提升，應用於AI伺服器與資料中心的BBU產品，技術門檻與單價都更高，這有助於相關廠商優化產品組合，提升毛利率。

在地緣政治風險升溫的背景下，許多客戶開始尋求「非紅色供應鏈」(排除中國大陸製造或中國大陸背景企業的供應鏈)的BBU解決方案。這對台灣的BBU廠商來說，是擴大市場份額的絕佳機會。

為了應對高瓦數、高負載的需求，BBU廠商必須持續投入研發，提升電池管理系統（BMS）、散熱與結構設計等技術能力，這也讓整個產業的技術實力不斷提升。

AI 伺服器訂單大增，這是目前 BBU 訂單增長最主要的原因，直接帶動 BBU 的出貨量與平均單價雙雙提升；雲端服務、大數據分析等應用持續擴張，BBU 作為資料中心電力備援的重要環節，訂單量維持穩定成長；除了傳統應用，政府推動的「無人機國家隊」計畫，軍用與商用無人機對電池備援的需求日益增加，為相關供應商帶來新的訂單。

由於地緣政治因素，許多客戶開始尋求非中國的供應鏈。台灣的 BBU 供應商，例如 AES-KY (6781) 和)系統電（5309）等，憑藉其技術優勢與在地緣上的優勢，獲得更多來自國際客戶的訂單。

龍德造船(6753)

龍德造船在手訂單超過百億元，包含新造船訂單69億元，能見度至2026年；維保訂單50億元，能見度至2040年。今明兩年主要營收來自5艘反艦型沱江艦共90億元訂單。無人船方面，主要配合中科院主導「快奇專案」，快奇艇需求超過200艘，金額達20億元以上。

漢翔(2634)

美國國防創新單位（Defense Innovation Unit, DIU）計畫最快於今年底前，派駐相關人員美國在台協會（AIT），強化台美無人機及其他關鍵雙用途技術合作。

展達(3447)

展達主要營收來自美國寬頻基礎建設，包括光纖、微波等產品，近幾年積極擴張觸角，已跨入安控、軍工、生物醫學感測機器人、AI娛樂與教育產品，其中，生物醫學感測機器人更成功完成從光學鏡頭到通訊領域的系統開發，且下半年軍工產品開始出貨，營運可望加溫。

台虹(8039)

台虹 2025 年上半年稅後純益1.15 億元，每股純益 0.45 元；目前除本身 FCCL 產品之外，在開發在新產品包括細線路材料、以 PTFE 填料型的高速銅箔基板及針對暫時性接著需求提供雷射接著材料進行開發，目前的開發及銷售進度仍符合預期，其中尤以細線路高階材料銷售最出色。

金居(8358)

金居近期陸續調漲銅箔代工價，更全力鎖定高階調箔。目前已成功開發多種差異化銅箔系列，包括HG系列、SLD系列、RG系列、HVLP系等，並已廣泛導入高頻高速、AI伺服器、汽車電子及先進封裝應用。

興能高(6558)

受惠資料中心擴產熱潮，輝達GB200伺服器第二季量產帶動下，BBU出貨動能強勁，根據市場研究機構預估，至2026年，BBU在高階AI伺服器的滲透率有望達到30%，顯示相關供應鏈具備長線爆發力，營運展望樂觀。

達邁(3645)

PI薄膜製造廠達邁(3645)為Meta AI眼鏡材料供應商，Meta旗下AI眼鏡系列，包含Ray-Ban Meta、Oakley Meta Houston等，尤其雷朋智慧眼鏡上半年銷售額較去年同期成長逾三倍，帶動達邁上半年營業利益1.42億元、EPS 0.47元。

*BBU扮演的角色是「最後一道防線」，其重要性隨著各類設備對電力穩定性要求越來越高而日益凸顯，值得投資人持續關注產業接單獲利狀況。

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