《價值型投資 最新產業研究報告》系微（6231）韌體霸主轉型，從 AI 筆電延伸到資料中心與資安訂閱。

台股非常強，但基期低的績優股難能可貴。

慶龍老師接著深入研究系微，帶給大家。

系微長年深耕電腦開機韌體，在筆記型電腦市佔超過五成，

是全球主要的 BIOS 供應商之一。

公司同時參與產業標準制定，奠定穩固地位。

在業務上，系微不再依賴單一平台，

而是同時支援 Intel、AMD 與 Arm 等架構。

在 AI 筆電市場表現突出，Arm 架構市佔率高達七至八成。

AI 機種單價更比傳統筆電翻倍，帶動授權金收入穩定成長。

目前營收結構約六成來自授權金，

三成來自設計服務，形成「設計一次、持續收費」模式。

2024 年全年營收 16.15 億元創新高，

2025 年前八個月合併營收達 10.51 億元，仍維持成長。

產品方面，公司推出智慧化韌體，

能自動偵測與優化設定，降低客戶維護成本，

也提升產品附加價值。

在伺服器市場，系微是最早量產遠端管理韌體的供應商之一，

目前已占營收約 15%。

公司與 NVIDIA 合作，完成 AI 伺服器新平台相容測試，

並導入高速網路與新架構。

與 AMD 合作，則在伺服器平台強化安全性與效能。

隨著 AI 資料中心建置，這部分業務有望成為第二條成長曲線。

同時，公司跨入資安市場，推出訂閱制弱點掃描平台，

以固定年費提供每日自動掃描與修補建議，

降低客戶成本，也創造穩定經常性收入。

公司目標五年內讓資安營收占比達 20%，

從「BIOS 公司」轉型為「多元解決方案供應商」。

整體來看，系微正走在轉型升級路上：

以筆電韌體為基礎，靠 AI 筆電提升單價，

再切入伺服器與資料中心，

最後以資安訂閱擴大經常性收入。

這樣的布局將讓營收更均衡，

並增強抵禦景氣波動的能力，

長期成長值得期待。

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