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2025年9月30日晚間，市值超4,000億元的網路金融龍頭東方財富的一則公告打破了節前資本市場的平靜。
實控人其實的妻子陸麗麗、父親沈友根計劃通過詢價轉讓方式出讓2.38億股股份，佔公司總股本1.50%，按確定的24.40元/股轉讓價格計算，套現金額高達58.02億元。
這距離7月沈友根以21.66元/股價格轉讓1%股份、套現34.4億元的操作僅隔兩個月，短短百餘天內，實控人家族通過兩次轉讓累計套現已超92億元。
更值得關注的是，此次轉讓後，沈友根將徹底清倉離場，結束對這家自己參與締造的金融巨頭的持股史。
從2020年首次大規模減持至今，沈家通過股份轉讓累計套現已超128億元，持股比例從上市初期的34.83%降至20.39%，縮減近三分之一。
這場持續五年的減持行動，在東方財富從創業板新秀成長為"券茅"的高光時刻悄然展開，既折射出資本市場的估值博弈，也暗藏著實控人家族的財富佈局密碼。
"這不是簡單的資金周轉，更像是一場有計劃的資產騰挪。"一位長期跟蹤券商類股的分析師在解讀公告時指出。在此次減持計畫中，兩個細節透露出非同尋常的信號：
一是沈友根的"清倉式"轉讓，其擬出讓持有的全部0.31億股股份，轉讓後將徹底退出股東行列；
二是陸麗的"腰斬式"減持，其出讓的1.31%股份佔自身持股的56.42%，意味著將過半家底變現。
回溯減持軌跡，沈友根無疑是家族減持的主要執行者。 2020年9月至2021年2月，他透過集中競價與大宗交易方式累計減持1.07億股，以26.95元/股的均價套現28.83億元，彼時東方財富剛剛憑藉網際網絡券商模式實現淨利潤連續三年翻倍，市值2000億元關口。
四年後，這位老人在兩個月內完成了最後的離場操作：7月的轉讓吸引了27家中外資機構參與報價，最終17家機構獲配，其中易方達基金拿下45%份額，阿布達比投資局、摩根士丹利等國際資本紛紛跟進。 9月的清倉轉讓雖尚未公佈受讓方，但依照先前標準，大機率仍是機構投資者接盤。
實控人其實本人雖未直接減持股份，卻透過可轉債市場完成了多次變現。 2020年至2021年間，他先後三次出售"東財轉2""東財轉3"可轉債，累計出售量佔各期發行總量的近10%，具體套現金額雖未公開，但結合當時轉債價格測算，規模應在數十億元等級。
更耐人尋味的是2021年11月的"誤操作"事件：其實因失誤賣出1萬股東方財富股票，成交金額35.15萬元，隨後迅速致歉並承諾6個月內不減持。這場看似偶然的交易，在密集的家族減持背景下，難免引發市場對"試水減持"的聯想。
家族減持的同時，公司董監高也同步開啟套現模式。副總經理程磊堪稱"減持常客"，自2017年以來累計減持1210萬股，以各次減持均價計算，套現金額近2.5億元。光是2024年9月，他就以10.8元/股的價格減持120萬股，套現1296萬元。
從高階主管到實控人家族，自上而下的減持動作形成了特殊的市場景觀。
"90億元組現能順利落地，核心在於機構對東方財富估值的認可。"某公募基金投資總監表示。 7月沈友根的轉讓中，37家機構提交申購報價單，最終17家獲配，足見機構對其投資價值的青睞。
這種詢價轉讓模式不同於二級市場直接減持，既避免了對股價的衝擊，也透過鎖定6個月的受讓期穩定了市場預期。
機構的熱情源自於東方財富穩健的業績表現。 2025年上半年，公司實現淨利潤55.67億元，年增37.27%，其中經紀業務收入因股基交易額增長65.7%而大漲60.62%，市佔率可望突破4.5%。作為網際網路券商龍頭，其依託東方財富網、股吧積累的流量優勢，建構了"資訊-社區-交易"的完整生態，Choice終端已擁有50萬使用者，"妙想"大模型對投研交易的賦能更提升了運營效率，輕資產模式下的ROE比行業平均水平高出10個百分點。
估值層面，東方財富當前本益比約30倍，低於券商類股歷史均值。有分析機構通過分部估值法測算，其2025年中性估值區間為3600-3800億元，樂觀情景下可達4320-4560億元，對應目標價28.5元，較當前價格存在34%的上漲空間。 "機構願意接盤，本質是看好居民財富遷移與資本市場改革背景下，公司向'資產配置平台'轉型的長期邏輯。"上述投資總監補充道。
但市場並非沒有疑慮。
兩次轉讓的價格差異引發熱議：7月轉讓價21.66元/股，9月轉讓價24.40元/股，兩個月內股價漲幅超12%，若沈友根推遲減持可多賺近9億元。這種時間差帶來的收益落差，讓部分投資人質疑減持時機選擇的合理性。更值得關注的是，儘管公司宣稱減持資金將"主要用於投資科技創業類企業"，但連續大規模套現仍引發對實控人信心的討論。
東方財富股吧中，投資者觀點呈現明顯分化。有投資者認為"家族減持不影響公司基本面，機構接盤說明估值合理"，也有投資者擔憂"高位套現可能引發連鎖反應，畢竟持股比例已下降近三分之一"。
這種分歧背後，是資本市場對網路券商賽道機遇與風險的深度考量。
"沈家的減持，更像是一場財富結構的優化。"一位熟悉其實創業歷程的知情人士透露。
1996年，其實創辦"證券之星"網站切入財經領域，2005年轉型東方財富網，憑藉免費資訊與活躍股吧積累海量使用者，2010年帶領公司登陸創業板。 2015年收購西藏同信證券（後更名東方財富證券）後，公司開啟"互聯網+券商"的爆發式增長，淨利潤當年暴漲11倍至18億元，市值突破千億大關。
如今，東方財富已建構起涵蓋證券、基金、期貨、徵信等多元業務的金融帝國，2025年上半年日均股基交易額達1.64兆元，較去年同期成長65.7%。在公司步入穩定發展期後，實控人家族的財富佈局開始向新領域延伸。公告明確提及，此次轉讓資金將用於投資科技創業類企業，這與7月減持的資金用途完全一致。
這種轉型並非偶然。
近年來，其實已通過旗下投資平檯佈局人工智慧、金融科技等領域，多次參與科技企業的A輪、B輪融資。
有市場消息稱，沈家透過減持積累的資金已形成規模超百億的創投基金，重點關注AI大模型、區塊鏈應用等賽道。 "從金融服務到科技投資，是從'賺市場的錢'到'賺行業的錢'的轉變，這可能是實控人家族的長期戰略。"上述知情人士分析道。
財富傳承的考量也暗藏其中。沈友根已步入高齡，將股權變現後進行多元化配置，既符合家族資產傳承的需求，也能降低單一股權資產的波動風險。陸麗麗減持過半股份，同樣可以透過分散投資實現資產的保值增值。在資本市場看來，這種減持不同於"看空式離場"，更像是家族財富管理的常規操作。
東方財富實控人家族的減持動作，在券商產業轉型的關鍵期具有特殊的訊號意義。自2025年以來，資本市場改革持續深化，註冊制全面推進、跨國理財通擴容、券商數位化轉型加速，產業競爭格局正在重塑。作為網際網路券商的標竿企業，東方財富的每一步動作都牽動著市場神經。
從產業層面來看，券商類股正面臨估值重構。傳統券商受佣金率下行、自營業務波動影響，業績穩定性不足；而東方財富憑藉互聯網基因實現了經紀業務的規模化增長，基金代銷業務也依託天天基金網保持領先優勢，成為類股中的"防禦+成長"標的。機構資金的持續流入，印證了市場對券商類股分化趨勢的認可。
但挑戰同樣不容忽視。隨著ChatGPT等AI技術在金融領域的應用，券商產業的數字化競爭日趨激烈，東方財富需要持續投入技術研發以維持優勢。海外市場拓展也成為新的考驗，公司提出2026年海外營收佔15%的目標，但面臨國際投入的激烈競爭。
在這樣的背景下，實控人家族透過減持套現所獲得的資金，若能精準投入科技創業領域，或將形成"金融主業+科技投資"的協同效應。
監管層面也密切關注。
詢價轉讓作為減持的創新模式，既滿足了股東的資金需求，也降低了對市場的衝擊，得到了監管層的認可。但連續大規模減持仍需符合資訊揭露要求，東方財富在兩次轉讓中均及時發佈公告，詳細披露轉讓數量、價格、受讓方等資訊，為市場提供了充分的決策依據。
國慶假期後的首個交易日，東方財富股價以微漲收盤，市場對減持公告的反應趨於理性。這背後，是投資人對公司基本面的認可，也是對實控人家族減持邏輯的理解。
從2020年至今的128億元套現，不是結束而是開始──沈家正在用資本市場賦予的財富，書寫新的創投故事。
對東方財富而言，家族持股比例的下降並未動搖公司的發展根基。截至9月30日，其實、陸麗麗、沈友根合計持股仍達20.39%，實控人地位穩固。
機構投資者的加入，不僅帶來了資金，更優化了股東結構，為公司治理注入了新的活力。正如股吧投資者所言："只要公司業績持續增長，股東結構的優化反而可能成為新的增長點。"
資本市場的魅力正在於其動態平衡。實控人家族的減持與機構投資者的增持，構成了市場生態的重要組成部分。在居民財富向資本市場遷移的大趨勢下，東方財富能否憑藉"科技+金融"的雙輪驅動實現新的突破，沈家的創投佈局能否開花結果，都將成為資本市場未來數年持續關注的焦點。
這場跨越五年的減持行動，最終或許會被證明是一次精準的財富佈局，而非對金融帝國的"離場宣言"。 （路邊消息社）