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本周新聞Top10
周五，BTC 跌破84000 美元，現報83569.85 美元，24H 跌幅9.28%。 ETH 跌破2700 美元，現報2698.02 美元，24H 跌幅10.89%。
Alliance DAO 聯合創始人QwQiao 發推重申其觀點，下一輪熊市（什麼時候到來不知道）會比這裡大多數人預期的更糟。現在有一大群對加密一無所知的「笨錢」在買現貨和ETF。這樣的情況從來不會有好結果。在這些人清倉他們的倉位之前，市場可能還需要再下跌約50%，之後才能形成堅實的基礎，重新進入超級牛市周期。此外，Placeholder 合夥人Chris Burniske 發推稱，DAT 出售的時代才剛剛開始，就像曾一路上漲一樣，也將一路下跌。
Bitwise 歐洲區研究主管André Dragosch 表示，比特幣的「最大痛點」（max pain）區間可能在IBIT 的持倉成本約8.4 萬美元，或MicroStrategy 的成本約7.3 萬美元。一旦觸及其中任一位置，市場或將迎來最終底部。他稱這些價格將類似“清倉價”，可能意味著本輪周期的全面重設。
VanEck 表示，比特幣近期下跌主要來自持幣不到五年的中周期群體，而持有時間超過五年的長期持有者整體保持穩定；過去30 天，比特幣下跌約13%，同期BTC ETP 淨流出約4.93 萬枚，市場情緒降至年內低點。鏈上資料顯示，過去6–12 個月內，持有1 萬–10 萬枚BTC 的大型地址持續減持，而100–1000 枚區間的地址吸收了部分供應；按持幣時長劃分，3–5 年區間的幣量顯著減少，而超過5 年的幣量繼續向更長期的持有時段累積。衍生性商品方面，自10 月以來，比特幣永續期貨未平倉量以BTC 計價下降約20%，資金費率與期貨基差均明顯回落，顯示市場經歷了顯著的去槓桿過程。
ETF 與DAT 資金流的消退使市場重新暴露在負流動性環境下。 Arthur 指出，自7 月以來美元流動性指數已蒸發約1 兆美元，ETF 套利資金撤離、DAT 溢價轉折價使比特幣失去“偽買盤”，市場需先回呼以重新匹配流動性現實。他認為BTC 在短期可能進一步跌向8 萬～8.5 萬美元區間，對應潛在的信用事件與美債利率走高。他預計，一旦美股出現10%～20% 回呼、美債收益率上壓，聯準會與財政部將被迫再次開啟實質性放水，隨後比特幣可能在年末反向快速拉升至20 萬～25 萬美元。
BitMine 董事長Tom Lee 在接受CNBC 採訪時表示，目前加密市場的疲軟走勢與10 月10 日的暴跌高度相似，當時因穩定幣定價錯誤引發史上最大規模清算，近200 萬帳戶被洗出場、流動性瞬間枯竭。 Lee 指出，這類去槓桿周期通常持續約8 周，目前已進入第6 周，市場或正處於調整尾聲。
李林與沈波肖風蔡文勝等主導的10 億美金以太坊DAT 計畫已擱置，目前籌集的資金已退回。這項計畫是亞洲投資者主導的規模最大的DAT，業內人士推測擱淺原因主要由於1011 事件後市場走熊，近期大量DAT 公司股價也出現了大幅下跌。關於是否會重啟計劃，有關人士表示會將投資者利益置於首位，目前還有待市場觀察，順勢而為。
周四，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin 在Devconnect（布宜諾斯艾利斯）表示，若BlackRock 等大型機構繼續擴大ETH 持倉，以太坊面臨兩大風險：其一，去中心化取向的建設者被擠壓、社區流失；其二，基礎層技術路線被機構需求集中（如將區塊時間壓至150 毫秒），一般用戶目前9 家華爾街ETF 發行方合計持有逾180 億美元ETH，企業財庫亦持有相近規模，機構持倉佔比或在短期內逼近乃至超過10%。
此外，他還表示以太坊應逐步實現主層「凝固」（ossification），減少協議變動，以提升穩定性與安全性。他強調未來創新應轉向Layer 2、錢包與隱私工具等外圍生態，而非核心協議層。 Vitalik 還警告，橢圓曲線密碼學可能在2028 年美國大選前被量子計算攻破，以太坊需在4 年內完成抗量子升級。
美國至11 月15 日當周初請失業金人數22 萬人，預期23 萬人。美國9 月失業率4.4%，預期4.30%，前值4.30%，為2021年10 月以來最高。美國9 月季調後非農就業人口11.9 萬人，預期5 萬人，前值由2.2 萬人修正為-0.4萬人，為4 月以來最大增幅。
摩根士丹利分析師Michael Gapen 表示，強勁的非農就業數據降低了失業率上升的風險，不再預期聯準會將在12 月降息，現在預計明年將進行三次降息（分別為1 月、4 月和6 月），最終利率預測維持在3–3.25%。
白宮正在審查財政部提交的加入全球加密稅務申報框架CARF 的擬議規則，該框架由OECD 於2022 年建立，旨在通過成員國自動共享公民加密資產資訊打擊離岸逃稅；川普政府此前已支援推進該規則，並認為加入CARF 有助於IRS 獲取美國納稅人的海外加密帳戶資訊、減少資產外流，同時不應對DeFi 交易施加新的申報義務。 CARF 的全球實施預計將於2027 年開始。
新罕布夏州商業金融局（BFA）已批准一項規模1 億美元的比特幣支援型市政通道債券，成為美國首個此類項目。該債券由BitGo 託管BTC 作為超額抵押品，抵押比例初始為160%，若BTC 跌破130%，將啟動清算機制保障投資者權益。此舉是該州允許財政最多5% 投資於加密資產、成立戰略比特幣儲備後推進的最新嘗試。債券相關費用及BTC 投資收益將流入“比特幣經濟發展基金”，用於本州創新及創業支援。
美國貨幣監理署（OCC）發佈解釋函1186，確認國家銀行可在開展其他已獲許可的業務時支付區塊鍊網絡費用（「Gas 費」），並在資產負債表上持有為支付該等費用所需、且基於合理可預見需求的加密資產。解釋函同時確認，國家銀行可以為測試其他已獲許可的加密資產相關平台（無論為內部開發還是第三方提供）而持有必要數量的加密資產。 OCC 表示，相關活動必須以安全穩健的方式開展，並遵守適用法律要求。
Michael Saylor 的Strategy Inc 面臨被MSCI USA、Nasdaq 100 等主要指數剔除的風險。 JPMorgan 表示，若MSCI 推進相關方案，可能引發最高28 億美元的被動資金流出，若其他指數提供者跟進，影響將進一步擴大。目前與Strategy 掛鉤的被動式資金已貢獻近90 億美元的市場曝險。相關決定預計在1 月15 日前作出。 MSCI 正在諮詢是否排除數字資產持倉佔總資產50% 以上的公司，原因是部分市場參與者認為此類數字資產財庫公司更類似投資基金，而非指數成分股。
貝萊德已於11 月19 日在特拉華州登記「iShares Staked Ethereum Trust」（屬於名稱/實體登記，非正式申報），被視為邁出質押以太坊ETF 的第一步。先前VanEck 也完成類似登記（與Lido stETH 相關）。當前發行方仍在等待SEC 明確就ETF 可否納入Staking 的監管口徑，2024 年首批現貨以太ETF 曾按監管要求剔除質押功能。
以太坊財庫公司FG Nexus 揭露，10 月23 日公司根據先前公佈的股份回購計畫啟動普通股回購。為支援此次回購，公司借款約1,000 萬美元並出售了約1 萬枚ETH，所得款項用於加速股份回購併提升股東價值。目前已回購340 萬股普通股，ETH 持股降至40,005 枚，現金與USDC 餘額合計3,700 萬美元，每股淨資產約3.94 美元。
重點融資事件