人民幣，大幅升值！股市，迎利多！

近期，人民幣對美元匯率持續走強。

12月4日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，12月4日，人民幣對美元中間價上調21個基點，報7.0733，續創逾1年以來升值高點。

在岸人民幣、離岸人民幣對美元匯率雙雙創下2024年10月以來升值新高。今年以來，人民幣對美元匯率中間價漲幅約1000個基點。

截至發稿，離岸人民幣對美元匯率報7.06079；人民幣對美元即期匯率報7.0680。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，人民幣近期升值的背後主要有兩個原因：一是今年初以來國內經濟走勢偏強，美元大幅下跌，人民幣對美元匯價儘管有所升值，但未能與之充分匹配。當前，匯市調控或正在向推動人民幣對一籃子貨幣匯率指數適度上行方向發力，這有助於為中國外貿企業提供穩定的外部環境。二是今年中國出口超預期，疊加7月以來國內資本市場走強，上述因素提振了市場對人民幣的信心。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析，這輪人民幣升值，一方面是國內經濟復甦，穩增長政策逐步落地顯效帶來的投資者信心提升；另一方面是因為美國經濟增速放緩，持續回落，客觀上推動人民幣升值。

王青預計，短期內，人民幣還會處於偏強運行狀態。接下來，要重點關注美元走勢、人民幣中間價調控力度，以及國內穩增長政策的力度和節奏。由於聯準會未來可能繼續降息，且川普政府關稅政策對美國經濟的衝擊逐步顯現，美元指數上行空間有限。不過，年初以來美元跌幅巨大，對包括聯準會降息等在內的利空因素有所消化，後期會有較強的抗跌韌性。

當地時間12月3日，最新公佈的ADP就業資料顯示，美國11月ADP就業人數減少3.2萬，為2023年3月以來最低水平，市場預期為增加1萬人。

“小非農”資料爆冷錄得負值，使交易員增大了聯準會在下周貨幣政策會議上降息的預期。

根據CME FedWatch工具，市場目前預計聯準會在下周三降息的可能性為89%，遠高於11月中旬時預測的機率。

此外，人民幣走強對資本市場的影響也受到關注。分析認為，人民幣走強會提振國內資本市場信心，利多股市。

資料顯示，在債券市場上，10月北向通（債券通）淨流入302億元，外資持有中國國債規模突破3.2兆元，創歷史新高；在股票市場上，7月以來A股回暖，滬深股通累計淨流入超800億元，跨境資金的雙向流入進一步鞏固了的穩定基礎。

“人民幣對於美元長期趨勢走高，按照人民幣購買力平價來算，人民幣對美元匯率有較大的升值空間。”楊德龍認為，國內穩經濟增長的政策逐步落地，以及資本市場走強，吸引了外資流入，再加上之前積壓的一些結匯需求，將會推動不斷升值。“2026年人民幣升值趨勢會延續，大膽判斷，明年人民幣對美元匯率可能會升破7，回到6字頭。”

澳新銀行駐新加坡亞洲研究主管Khoon Goh表示，預計人民幣對美元匯率將於2026年保持溫和升值，年末預計將升至6.95一線。

不過，中銀證券全球首席經濟學家管濤提示，往後看，利多人民幣的因素或將進一步積累並顯效：在利多因素主導下，人民幣升破7是有可能的，但能否站穩在7比1以下仍不確定，不宜押注單邊行情。 （中國商報）