1月23日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，當日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.9929元，相較前一交易日中間價7.0019，調升90個基點，創下2023年5月以來的新高。當日，離岸、在岸人民幣對美元匯率雙雙升值。2025年末，離岸、在岸人民幣對美元匯率相繼破“7”，目前維持在“7”的上方運行。近期，在內外部因素共振下，人民幣匯率呈現出階段性走強行情。美元指數下行、結匯需求增加以及較高的匯市情緒是推動近期人民幣匯率中間價破“7”的主要原因。但必須看到，影響人民幣匯率波動的因素非常多元，可能造成下一階段人民幣匯率漲跌的因素同時存在，人民幣匯率走勢仍然存在較大不確定性。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定一直是我們堅持的政策取向。向前看，中國具有超大規模市場和完整產業鏈，科技創新和產業創新加速融合，新動能蓬勃發展，內需潛力不斷釋放，國內國際雙循環更加暢通，宏觀經濟基本面長期向好，這對人民幣匯率基本穩定形成了支撐。也要看到，外部形勢依然複雜嚴峻，主要經濟體利率調整幅度和節奏還有不確定性，地緣政治衝擊可能持續存在，對匯率走勢會有一定的擾動。人民幣匯率預計將繼續雙向浮動、保持彈性。 (人民日報經濟社會)

中國人民銀行1月22日對外公佈，2025年第四季度，中國人民銀行對2家核實為拒收人民幣現金的單位及相關責任人依法作出經濟處罰，並予以曝光。中國人民銀行發佈的處罰資訊顯示，此次被曝光的單位是江蘇城市空間營運管理有限公司、中國人民財產保險股份有限公司寧波市北侖支公司。前者是因為拒絕客戶使用現金支付方式繳納停車費被處罰，後者是因為拒絕客戶使用現金支付方式辦理投保業務被處罰。兩家單位分別被罰款2萬元、3萬元。圖片來自中國人民銀行網站中國人民銀行相關人士表示，中國人民銀行將持續開展拒收人民幣現金整治工作，切實保護消費者的合法權益，維護人民幣法定貨幣地位。廣大經營主體應強化法治觀念，尊重公眾支付選擇權，共同打造和諧現金流通環境。社會公眾遇到拒收人民幣現金行為，可依法維權。記者瞭解到，中國國家發展改革委和中國人民銀行還在“信用中國”網站對受到行政處罰的主體進行了專項公示。國家發展改革委表示，將與中國人民銀行繼續做好規範和便利人民幣現金收付相關工作，切實保障公眾合理、安全、順暢使用現金的合法權益。為防範和整治拒收人民幣現金行為，去年12月，中國人民銀行會同國家發展改革委、金融監管總局制定了《人民幣現金收付及服務規定》，進一步明確了各類收費單位、經營主體以及銀行業金融機構的現金服務義務。 (新華網)

中國從外貿角度，需要尋找新動能，即發力非美市場；從國內經濟角度，同樣需要尋找新動能，即培育非地產的增長拉動因素台北時間2026年1月20日，在高盛2026年中國宏觀經濟及資本市場動態展望媒體交流圓桌會上，高盛首席中國經濟學家閃輝預計，2026年中國實際國內生產總值（GDP）增速為4.8%，高於4.5%的市場共識預測。她強調，中國從外貿角度，需要尋找新動能，即發力非美市場；從國內經濟角度，同樣需要尋找新動能，即培育非地產的增長拉動因素。閃輝表示，近年來，中國經濟的兩個重要領域（貿易和房地產）發生了重大變化。在貿易方面，中國在美國總進口中的份額從2000年開始一直到2024年之後發生了大的轉換。2000年中國佔美國所有進口的比例是7.5%。中國進入了世界貿易組織（WTO）之後，這條線一路往上走，最高的時候超過了20%。兩次貿易戰之後，這個數字又回到了7.5%的位置。房地產的新開工率方面，從2000年到2020年，房地產高歌猛進，但是2020年之後新房開工率的數字掉得非常厲害，在2024年之後基本上又回到了2000年左右的水平。貿易新動能方面，高盛《中國2026年展望》報告（下稱“高盛報告”）顯示，中國出口已成功從美國分散至其他地區以保持增長。中國海關總署2026年1月14日資料顯示，2025年中國對美進出口占比降至8.8%；對東盟進出口突破兆美元，與中亞貿易突破千億美元，對非進出口近2.5兆元。同時，非地產的拉動因素方面，高盛預計實際居民消費增速將從2025年的4.8%降至2026年的4.5%。增加政府消費成為穩定消費增長的唯一選擇。高盛報告顯示，勞動力市場疲軟抑制了居民的消費能力，房價持續下跌對消費者信心造成了負面衝擊，因此，居民的“超額儲蓄”，即在疫情前趨勢線水平之上的額外居民銀行存款持續上升。高盛報告指出，如果宏觀和市場條件更趨有利，這些儲蓄意味著進一步的資金再配置空間。人民幣匯率方面，閃輝預測人民幣兌美元匯率在2026年底將升至6.85，2027年底進一步升至6.54，呈現持續溫和升值趨勢。閃輝表示，從管理和其他貿易夥伴關係的角度，太快的升值對中國不利，而完全不升值則可能引發貿易夥伴更多的擔憂。所以，一個各方都能接受的中間方案，是保持人民幣每年緩慢升值的趨勢。此外，高盛預計，2026年一季度僅有一次“雙降”（包含一次50個基點降准和一次10個基點的降息），三季度將再有一次10個基點降息。儲蓄率未來仍有望高位高盛報告顯示，中國經濟面臨的主要挑戰是尋找新的經濟增長動能。貿易新動能方面，高盛報告顯示，中國出口商已成功將其出口目的地從美國分散至其他地區，並保持了整體出口增長。2026年1月14日舉行的國新辦發佈會上，海關總署發佈資料顯示，2025年中國對美國進出口占中國進出口總值的比重降至8.8%。海關總署副署長王軍在發佈會上表示，2025年中國對東盟進出口突破兆美元；與中亞國家貿易突破千億美元；對非進出口近2.5兆元，其中對外承包工程貨物對非出口增長超過四成。同時，非地產的拉動因素方面，高盛報告預計，實際居民消費同比增速將從2025年的4.8%降至2026年的4.5%。2026年，居民消費將繼續承受來自勞動力市場疲軟和房價下跌的壓力，使得增加政府消費成為穩定消費增長的唯一選擇。高盛報告顯示，經季調後，中國居民儲蓄率從2024年的31.5%升至2025年前三季度的33.4%。高盛對全球歷史經驗的分析表明，在財政政策收縮和經濟衰退之外，很少有國家能夠持續降低居民儲蓄率。這些研究結果表明，除非出現重大的經濟或財政衝擊，中國居民儲蓄率在未來很多年可能仍將維持高位。因此，為了提高消費在GDP中的比重，決策層可能需要顯著提升政府消費。高盛報告顯示，勞動力市場疲軟抑制了居民的消費能力，房價持續下跌對消費者信心造成了負面衝擊，因此，居民的“超額儲蓄”，即在疫情前趨勢線水平之上的額外居民銀行存款持續上升。中金公司2026年1月的研報測算，2022年-2025年期間居民共形成約6兆元超額儲蓄，並且2025年居民儲蓄傾向仍然位於21%左右的高位。高盛報告指出，如果宏觀和市場條件更趨有利，這些儲蓄意味著進一步的資金再配置空間。高盛首席中國股票策略師劉勁津在圓桌會上指出，當前許多個人投資者仍願意將資金存放於銀行、獲取1%-2%的回報，但在有通縮壓力的情況下，實際收益仍高於這一水平。倘若通膨預期逐步改善，他認為個人投資者對風險資產的配置需求也會逐步提高。高盛報告預計，中國2026年通膨將高於2025年。預計核心CPI通膨將從2025年預期的0.7%升至2026年的1.0%，整體CPI通膨預計將從2025年預期的0%升至2026年的0.6%。中國國家統計局2026年1月9日公佈的資料顯示，2025年全年CPI通膨與2024年持平，扣除食品和能源價格後的核心CPI上漲0.7%。劉勁津預計，未來12個月，中國個人投資者可投入股市的資金規模約達兩兆元人民幣。人民幣匯率將升至6.85媒體交流圓桌會上，閃輝預計，人民幣兌美元匯率在2026年底升至6.85，2027年底進一步升至6.54，呈現持續溫和升值趨勢。中國人民銀行授權中國外匯交易中心資料顯示，2026年1月20日人民幣兌美元中間價報7.0006，上調45個基點。截至1月20日16時30分收盤，在岸人民幣兌美元匯率報6.9603，離岸人民幣兌美元匯率報6.9525。閃輝表示，從管理和其他貿易夥伴關係的角度，太快的升值對中國不利，完全不升值則可能引發貿易夥伴更多的擔憂。所以，一個各方都能接受的中間方案，是保持人民幣每年緩慢升值的趨勢。貨幣政策方面，高盛報告顯示，為應對美國對中國產品加征的關稅，中國人民銀行於2025年5月初宣佈了一系列旨在穩定市場預期的寬鬆舉措，包括一次10個基點的降息和一次50個基點的降准。然而此後人民銀行反覆強調將對進一步貨幣寬鬆採取謹慎態度。2025年12月10日至11日，中央經濟工作會議指出，要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降准降息等多種政策工具，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。此後，2026年1月的中國人民銀行工作會議上，再次重申要“實施好適度寬鬆的貨幣政策”，且要“靈活高效運用降准降息等多種貨幣政策工具”。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2026年1月20日貸款市場報價利率（LPR）為1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。這是LPR自2025年6月以來連續8個月保持不變。高盛報告認為，這種謹慎立場反映了中國人民銀行力求在提供增長支援與維護金融穩定之間實現平衡。人民銀行可能仍會對降息降准這種傳統高調的寬鬆措施持謹慎態度，並將更多地依賴靈活的流動性操作。因此，高盛預計，2026年一季度僅有一次“雙降”（包含一次50個基點降准和一次10個基點降息），三季度將再有一次10個基點的降息。 (財經五月花)

深夜十一點，溫州一家小型出口企業的辦公室裡，老李第三次清點這個月的美元發票，匯率波動又悄悄吃掉了他們3%的利潤，他想起昨天銀行客戶經理那句“再等等吧”，苦笑著搖搖頭，這個“等”字，他聽了十年。千里之外，新加坡的基金經理劉薇正瀏覽著中國資產配置報告，“高潛力，但管道有限”，報告最後一行字格外刺眼，她想把客戶資金配置到中國的新能源項目，卻發現要穿越層層監管與兌換壁壘，“彷彿隔著一道無形的金融結界。”這兩幅看似無關的畫面，正被一個即將到來的變革聯絡在一起：數位人民幣計價的RWA，這不僅是技術升級，更是一場打破“金融結界”的溫柔革命。當發票不再是紙，而是流動的“數字血脈”老李第一次聽說“數位人民幣RWA”，是在一次政府舉辦的中小企業座談會上，昏昏欲睡時，主講人一句話驚醒了他：“明年，你的出口應收帳款可能不再是鎖在抽屜裡的發票，而是當天就能在香港交易所變現的數位化資產。”細聽之下，老李明白了：通過區塊鏈技術，他的每筆出口訂單、每張發票都可以被“代幣化”，變成基於數位人民幣計價的數位資產。境外投資者可以直接購買這些代幣，相當於提前支付了他的貨款，而由於使用數位人民幣計價，匯率風險由系統智能避險，再也不用每月為匯率波動失眠。試點方案裡，連最小訂單，那怕只是五萬元人民幣的襯衫出口都可以被代幣化，“小企業終於不用在金融體系的邊緣掙紮了，”那天晚上，老李破例喝了點酒，對妻子說：“我們這種‘小蝦米’，可能也能游進深海了。”拆除“圍牆”：當境外資本遇見中國資產傳統模式下，境外資本配置中國資產就像“戴著鐐銬跳舞”，劉薇對此深有體會：繁瑣的審批、額度限制、結算延遲……往往機會就在等待中溜走。數位人民幣RWA正在拆除這道“圍牆”，試想：雲南的一座水電站，其未來發電收益被代幣化為1000萬個數位人民幣單位，這些代幣可以在香港的數位資產交易所掛牌，劉薇的客戶輕輕一點，就擁有了這座水電站的部分收益權，次日，數位人民幣形式的股息自動到帳。這不僅僅是便利，更是底層邏輯的變革，每一筆交易都在區塊鏈上留下透明、不可篡改的記錄，監管不再是“攔路虎”，而是“護航員”，可以即時監控風險，卻不再需要事事前置審批。一位前央行官員私下打了個比方：“過去我們在河邊築高牆防水患，現在我們用智能感測器和疏導渠，牆矮了，但安全性反而高了。”溫柔的金融革命：偏見與真相對這場變革，偏見不少。有人說：“這是變相資本外逃通道。”真相是：傳統資本外逃之所以難以監管，是因為它像“滲水”，無聲無息，而基於區塊鏈的RWA交易，每一筆都留下完整數字足跡，更像是“鋪設管道”，流向、流量一清二楚，監管從未如此清晰。有人說：“數位人民幣國際化會衝擊國內金融穩定。”事實恰恰相反，當前跨境資本流動像“潮汐”，來得猛去得急，容易引發波動，而通過RWA形成的資本流動，更像是“地下水系”，分散、持續、可監測，穩定的細流比洶湧的潮汐更安全。最大的偏見或許是：“這又是技術人員的自嗨。”但當你看到老李這樣的中小企業主眼神重新亮起，看到劉薇這樣的國際投資者開始認真研究中國縣域經濟，你就會明白：這不是技術自嗨，而是金融回歸其本義，連接需求與資源，無論它們相隔多遠。從“金融結界”到“數字絲路”老李的企業正在接入試點系統，他看著自己多年的發票被一步步數位化，忽然有些感慨：“這些紙，以前是我一個人的焦慮，現在變成數字，反而成了很多人眼裡的機會。”劉薇的團隊已經開始研究中國縣域的綠色農業項目，準備通過RWA進行投資。“以前覺得中國金融體系像一座城堡，現在發現它在開窗，在架橋。”數位人民幣計價的RWA，表面上是技術融合，本質上是一次深刻的金融包容性革命，它讓曾被忽略的中小企業資產進入全球視野，讓境外資本發現中國經濟的微觀活力，讓監管在透明中實現高效。這不僅是拓寬管道，更是重建連接，連接的不僅是資本與資產，更是中國經濟的毛細血管與全球金融的大動脈。那道無形的“金融結界”，正被一行行程式碼、一個個代幣溫柔地拆除，取而代之的，是一條條可見、可管、可持續的“數字絲路”。當你的家鄉一個小水電站的收益權，可以被巴黎的退休教師持有，並每日獲得數位人民幣分紅時， 你覺得，這會給普通人的生活和認知，帶來怎樣意想不到的改變？ (RWA公社)

你手機裡的數位人民幣，可能正在做一件了不起的大事。就在此刻，數位人民幣、RWA和Web3這三個看似不搭界的領域，正悄悄編織一張價值網際網路，它或將重新定義“資產”本身。冰冷的程式碼，溫暖的故事浙江義烏，小商品城，48歲的陳老闆有12台注塑機，價值約200萬元，去年訂單減少，他急需50萬周轉金，傳統銀行需要房產抵押，而他的房產早已抵押，走投無路時，一家創新金融機構提出：將注塑機“搬上區塊鏈”。技術人員來到車間，為每台機器貼上物聯網感測器，即時監控運行狀態、位置、產出資料，這些資料與機器的數字身份繫結，生成RWA代幣，每台機器40%的所有權被代幣化，在合規數位資產平台上發行。深圳的投資者通過數位人民幣錢包，幾分鐘內完成了認購，陳老闆拿到了急需的資金：“以前機器就是機器，現在它們‘活’了，能在數字世界裡幫我借錢。”這不是孤例，山東壽光的蔬菜大棚、雲南的普洱茶園、廣東的服裝生產線……越來越多的實體資產正通過RWA技術上鏈，而數位人民幣成為這一過程的“血液系統”。三角同盟：各顯神通又相互成全數位人民幣的合規優勢，讓它成為RWA的最佳支付結算工具。每一筆交易可追溯、可程式設計，完美契合監管需求，而Web3的去中心化基礎設施，則為資產的確權、流轉提供了可信環境。三者結合，產生了奇妙的化學反應：對小微企業，沉睡的資產被“喚醒”，融資門檻斷崖式降低；對投資者，投資標的從虛擬幣擴展到實體資產，風險更分散；對監管，全過程透明可追溯，金融風險提前預警。更重要的是，這種協同正在打破金融的“精英俱樂部”屬性，安徽鄉村的民宿、東北的滑雪場、西北的太陽能電站，這些曾經難以標準化的資產，正通過技術變得可分割、可流動。為什麼必須是“中國方案”有人說，RWA和Web3是西方概念，數位人民幣是中國特色，三者怎能融合？恰恰因為數位人民幣的參與，這場變革才可能真正落地。純野生的DeFi（去中心化金融）世界，充斥著欺詐和投機，而數位人民幣帶來的合規框架，就像給野馬套上韁繩，不限制奔跑，但確保方向。中國的實體經濟發展了成熟的供應鏈、物聯網基礎設施，這為RWA提供了最豐富的資產來源。這不是西裝的改良，而是唐裝的重生，用中國最紮實的實體經濟，嫁接全球最前沿的數位技術。細節裡的魔鬼與天使杭州蕭山，一家紡織品工廠的數位化改造令人動容，廠長老李起初堅決反對：“我的織布機用了二十年，從沒出過問題，貼那些感測器幹什麼？”技術團隊沒有爭辯，而是在一台機器上試點，三個月後，資料顯示這台機器的能耗降低12%，故障預警精準率100%，老李看著螢幕上的即時資料，突然紅了眼眶：“原來它這麼累。”這些機器如今部分代幣化，獲得的資金用於更換老舊裝置，老李說：“以前覺得機器是死的，現在感覺它們像老夥計，在數字世界也有了個‘分身’。”這種細節，比任何宏大的敘事都更有力量，技術不只是冰冷的程式碼，它正在記錄中國實體經濟的每一次心跳。未來的形狀三者的協同還在早期，挑戰不少，法律框架待完善、技術標準需統一、市場教育任重道遠。但方向已經清晰，我們正在建構一個“虛實共生”的價值新世界。在這個世界裡，數位人民幣錢包裡，可能不僅有錢，還有一片茶園的收益權、一台重型卡車的份額、一處民宿的周末使用權。資產從未如此貼近生活，金融從未如此溫暖可觸。這場靜悄悄的革命，不關心你是否關注它，它只關心那位急需資金的小老闆，能否睡個好覺；那台運轉二十年的機器，能否有個數字來生。你認為，身邊有什麼資產最值得被“數位化重生”？評論區聊聊，也許下一個改變命運的，就是你。 (RWA公社)

近年來，中國刻意保持人民幣穩定，重視貨幣信譽和可控的國際化，而非出口驅動的貶值，因為貨幣貶值會導致貿易緊張、地區動盪，損害長期戰略目標。中國沒有直接挑戰美元地位，而是致力於建構國家主導、能夠抵禦制裁的金融體系，並逐步將其匯率從與美元緊密掛鉤轉向更多元的架構。過去20年大部分時間裡，中國在有必要時會毫不猶豫讓人民幣走弱。例如2015年出人意料地讓貨幣貶值以應對經濟放緩，2018年至2020年貶值8%以緩衝中美首次貿易戰期間的關稅衝擊。但川普第二任期內，人民幣一直保持穩定。17年來未曾觸及的1美元兌7.3元人民幣，已經成為決策者的非正式心理關口。貶值不再符合中國的戰略目標。其主要貿易夥伴，尤其是歐盟和主要新興市場，早已對中國工業產能過剩和出口激增感到不安。人民幣貶值可能引發區域貨幣競相貶值，一如1997年的亞洲金融危機。多年來，中國的貨幣戰略已轉向維持人民幣匯率穩定，同時穩步推進人民幣國際化。中國政府現在對人民幣升值表現出更高的容忍度。國際化處理程序需要擁抱更多需求和更大的匯率波動，穩定則成為一種審慎選擇，那怕代價是出口刺激減少。因此，中國的匯率政策越來越傾向於全球信任度和擴大人民幣使用範圍，而非短期的價格競爭優勢。非西方意義的全球化中國並未尋求西方那樣以市場為導向的人民幣全球化，相反，人民幣資產流動性低，並受到嚴格的資本管制。危機期間，美元資產可以迅速變現，人民幣資產則不然。這限制了人民幣作為儲備貨幣的吸引力，也讓中國將人民幣定位為貿易結算貨幣而非全球資本投資工具的重點得到強化。這種做法背後的地緣政治理由很有說服力。2022年針對俄羅斯的制裁，包括凍結其美元儲備，加劇了中國長期以來的擔憂：任何經濟體在美國金融槓桿和美元武器化面前都是脆弱的。為此，中國迅速擴充了應急金融架構：跨境銀行間支付系統（CIPS）、數位人民幣（e-CNY）和不斷擴大的貨幣互換網路成為SWIFT的備援和替代方案。香港穩定幣試點、離岸人民幣市場擴張和“南向通”計畫都體現了政策試驗的意圖，這些舉措共同建構了管控嚴格但又多元的跨境資本流動管道。人民幣國際化處理程序依然是技術官僚和國家主導，而非依賴自由化金融改革。其進展主要錨定貿易結算、雙邊融資以及“一帶一路”沿線基礎設施投資。國有企業接受離岸人民幣計價的海外項目貸款，在人民幣國際化處理程序中發揮著核心作用，支援了人民幣的海外使用。其目的並非挑戰美元，而是確保中國金融體系乃至經濟在與西方關係進一步惡化時能夠獨立運作。金融脫鉤不再是遙遠的威脅中國不太可能通過突然拋售將其龐大的美債武器化，因為它們仍是其流動性投資組合的核心。風險在於有意減少對美元融資的依賴和將儲備資產多幣種化會帶來漸進的殺傷。近幾個月，中國持有的美國國債已降至2008年以來最低水平，目前不足7310億美元，顯示出一種持續遠離美元、轉向黃金和其他主權資產的多元化趨勢。這種調整是有代價的，因為黃金收益率低，流動性也不如美債。然而，中國人民銀行最近一年來持續增持黃金儲備，這是戰略性避險西方制裁的公開訊號。貿易談判表明，華盛頓很難有效削弱中國的核心貿易或技術基礎，但金融制裁仍是美國有力的工具。一旦出現重大沖突，無論是南海還是台海，西方集體幾乎肯定會施以制裁。此類事件發生的可能性看似較低，但隨著時間推移，風險正在上升。在所有潛在的“大交易”中，華盛頓都可能要求人民幣大幅升值，以換取減緩制裁。此舉的影響將遠超中國出口領域，那些依賴中國中間工業品的經濟體，如日本、韓國和東盟國家，利潤空間可能被壓縮，甚至被迫要讓貨幣升值。低利潤產業在中國將難以生存，從而加速產業外遷。重新估值與重新錨定多年來，中國非官方的美元掛鉤提供了信譽和穩定性。但這種安排也有代價，最明顯是中美經濟周期的差異越來越大。2008年全球金融危機後，中國在美國經濟衰退時採取了積極的刺激措施。疫情後形勢逆轉，美國經濟因財政擴張飆升，中國則收緊政策並陷入房地產低迷。如今中國面臨持續通縮，美國仍在應對通膨。儘管中國在石油、鐵礦石等大宗商品談判中的影響力日益增強，但全球大部分定價和結算仍以美元計價，即使稀土等戰略領域也不例外。雖然“去美元化”不太可能實現，但中國不斷變化的貿易需求已不再需要人民幣與美元緊密掛鉤。中國的商業聯絡正逐漸從美國轉向歐洲、亞洲和全球南方。讓人民幣錨定更廣的貨幣籃子（如CFETS指數，或歐元權重更高的指數），將賦予中國更多的貨幣靈活性，減少美國政策波動的衝擊。這也更能反映中國貿易的地域分佈。從政治角度看，斷開與美元的掛鉤標誌著重大戰略轉向。它清楚表明，中國正加速與美國金融脫鉤，並朝更多極化的貿易秩序轉型。近期CFETS籃子的調整穩步降低了美元權重，增加了新興市場貨幣的作用。如今問題不再是人民幣是否應該重新錨定，而是中國準備以多快速度採取行動。 (中美聚焦)

數位人民幣2.0，它來了。那麼什麼是數位人民幣，數位人民幣和紙幣有什麼相同點和不同點，數位人民幣和微信支付寶有什麼區別，這條視訊給你講清楚。首先數位人民幣，就是現金人民幣的數字版，這個app，就是你的數位人民幣的錢包。想想一下我們過去使用紙幣的場景：第一步從銀行取100塊錢，第二步裝進錢包，這是我們使用紙幣人民幣的簡單方法。我們用數位人民幣復現這個場景，你只需要打開這個app，點選充錢100塊，招商銀行給你這個數位人民幣錢包裡衝進去了100塊的數位人民幣。好，聰明的你一定會說，確實數位人民幣是便利了，但至少有三個問題。第一個問題，錢包裡有錢，我帶著錢包就能花錢，我沒帶手機，或者手機沒有網路，我能不能花數位人民幣？你的直覺是對的：紙幣現金的“離線能力”來自它有一個實體載體。也就是一張紙。數位人民幣要在“不帶手機 / 沒網路”時還能用，同樣離不開一個載體，只是這個載體從“紙”變成了手機的安全晶片，一張特製卡片、可穿戴裝置，等硬體錢包。當然，我們不能說數位人民幣可以覆蓋全部的支付場景，但生活中大多數情況下，你是會帶手機、智能硬體的，所以數位人民幣可以為你90%以上的用錢場景提供便利，至於剩餘的10%，央行說了，與紙鈔硬幣“同等法律地位和經濟價值”，並將長期並存，你就接著用紙幣好了。第二個問題，我沒有銀行卡，可以有現金，但我沒有銀行卡，能持有數位人民幣嗎？答案是，當然可以！第一，數位人民幣是不記名的，你這個手機app錢包裡的數位人民幣，可以像現金一樣給任何人或者商家，只要對方有同樣的app或者前面提到的硬體錢包。咱們人民銀行在數位人民幣白皮書中特別強調，數位人民幣可在不依賴銀行帳戶前提下進行價值轉移，你用你的手機，碰一下你孩子的職能手錶，100塊壓歲錢就過去了，就這麼簡單。▲圖片來源：《數位人民幣的研發進展白皮書》第三個問題，現金在錢包裡，誰用都可以，不用實名登記，數位人民幣是不是完全實名使用？我的個人隱私完全暴露了嗎？錯錯錯。數位人民幣不實名，錢包也可以不實名。你可以看到app裡有一個錢包升級，點進去，寫的清清楚楚，當前錢包未實名，你可以升級為二類或者三類實名錢包，二類綁銀行卡，三類僅實名，不用綁卡。▲圖片來源：南方都市報聰明的你，一定想到了，哦！那不實名的錢包，就跟現實中的錢包一樣，但錢包裡裝的錢有限，小額沒問題，大了你的錢包也裝不下。三類錢包，跟支付寶和微信的零錢一樣，不綁銀行卡也可以用，但支付金額就有限制了。二類錢包，就是跟你銀行卡繫結，所以你肯定得有一個銀行帳戶，但也真是因為如此，你得數位人民幣在二類錢包裡，就有了利息收入。所以你看，其實數位人民幣在設計過程中，很多問題人民銀行早就想到了，絕大多數的使用場景，它都跟紙幣一模一樣。而數字人民還有幾個好處：第一，它不存在假幣。紙幣的防偽靠水印、變色油墨、金屬線，這些很難被普通人鑑別；數位人民幣的防偽更像是“每一張錢都自帶指紋”。白皮書明確提到數位人民幣通過數字證書、數位簽名、安全加密儲存等實現不可非法複製偽造等特性，並由機構進行驗真機制與冠字號碼驗真。▲圖片來源：《數位人民幣的研發進展白皮書》你可以理解為收紙幣，你要自己備好驗鈔機，否則就只能靠你的手感了，但數字人民，你收的時候，你手機晶片、硬體錢包就是驗鈔機，你不用擔心是不是假的、也少了驗鈔/找零的麻煩。當然需要提醒：沒有“假幣”，不等於沒有騙局——騙子更可能用“假App、假連結、假客服”來騙你轉帳。第二，數位人民幣可程式設計。這就方便國家“精準投放”給國民的補貼。打個比方，國家增發了一筆十個億補貼農民買種子的專項資金，過去這筆錢通過層層下發到底有沒有用到買種子上，國家不知道啊，會不會挪用？有沒有貪腐？控制不了。但下發數位人民幣，就簡單了。發十個億的數位人民幣，發行時就設定使用範圍只能在指定的商戶消費，可以設定使用期限，每年一季度是農民買種子的時間，這十個億隻能一季度用，杜絕了浪費。聰明的你，一定想到了，消費券，沒錯。國家要鼓勵消費，要刺激消費，就要給國民發錢，但發錢給你你拿去炒股怎麼辦？錢發下去了，結果你不消費，或者你現在不消費，那不就失去刺激的意義了嗎？假如某天國家想支援國產汽車和國產手機，直接往所有的數字錢包裡存一筆數位人民幣，只要你在特定時間段買國產汽車或者國產手機，這筆錢就可以用，其他時間其他用途對不起，用不了。是不是精準投放確保每一筆國家的錢用到了實處？ (財思泉湧)

2026年開年，A股市場以一場極具說服力的“開門紅”吸引了全球目光，罕見地出現“14連陽”，上證指數重回4000點上方且創十來年新高，市場交投活躍。但與歷史上情緒驅動的全面“瘋牛”不同，此輪行情的結構性特徵明顯：一邊是商業航天、人工智慧與機器人等類股在各路資金簇擁下熠熠生輝，另一邊則是不少缺乏宏觀和產業敘事支撐的個股仍默默無聞。市場正在用真金白銀投票，進行一次不同於A股過往歷史截面的風格切換，而驅動這場切換的核心密碼或許隱藏於人民幣匯率的穩健走勢之中。人民幣匯率已超越單純的貿易價格指標，正成為全球資本重新評估中國資產價值的核心錨點之一。圖片來源：視覺中國2025年全年，人民幣兌美元即期匯率累計升值超4.2%。進入2026年，人民幣匯率延續升值勢頭，持續運行於7.0下方。在美國進入降息周期以及聯準會獨立性日益受到質疑的背景下，美元走弱（2025年美元指數下跌9.4%）與人民幣升值預期共同構成了“中國資產整體重估”的宏觀基礎——境外投資者持有人民幣資產不僅能分散風險以及分享中國經濟與企業的成長紅利，還能額外獲取匯兌收益，這顯著提升了A股在全球資產組合中的吸引力與配置價值。恰在此時，2026年中國人民銀行工作會議提出，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，防範匯率超調風險。這意味著央行2026年的匯率政策可能是允許波動但拒絕失控，也即市場可在一定區間內升或貶，但在波動過度時政策隨時備好“剎車片”。目前來看，人民幣匯率升值的機率顯然高過貶值，那麼那些因素可能導致人民幣匯率出現升值超調？國聯民生宏觀研究指出，2026年全球經濟政策依舊充滿不確定性，除了美國意外的寬鬆、中美貿易談判出現超預期進展等外，可能最令人擔憂還是出現“集中式結匯”的局面，尤其是在2026年春節前後，此前龐大的未結匯資金始終醞釀著人民幣匯率升值超調的風險。無論市場及政策路徑如何，資金的動向永遠都是最誠實的。國際金融協會資料顯示，2025年前10個月，中國股市外資淨流入達506億美元，遠超2024年全年水平。歲末年初A股的這一輪行情，人民幣匯率向上顯然也是市場信心得到提振、春季躁動行情提前開啟的關鍵之一。儘管人民幣升值預期的強化如同給全球資本流動安裝了一塊“磁石”，但它吸引來的資金風向，才是決定市場生態與節奏的更重要因素。探究當前市場的深層蛻變，可以看到外資回流並非雨露均霑式的全面湧入，而是高度選擇性地聚焦於科技敘事清晰和產業基礎紮實的領域。高盛於1月5日發佈報告，建議在2026年高配中國股票。其股票策略團隊預計，2026年中國實際GDP增速高於市場共識預測，2026年和2027年中國股市則將每年上漲15%-20%，分別由14%和12%的盈利增長以及約10%的估值向上重估所支撐，而盈利增長潛在再加速的關鍵驅動因素包括人工智慧應用、“出海”趨勢和“反內卷”政策。各大券商的前瞻佈局也幾乎不約而同地指向了相似的方向。科技創新是毫無爭議的第一主線，人工智慧已從算力基建嚮應用落地深化，商業航天、人形機器人、創新藥等前沿領域因其明確的產業趨勢和巨大的成長空間，也在持續吸引長線資金沉澱。高端製造與出海則是另一大共識，具備全球競爭力的中國製造業企業正從強周期的新興市場資產，轉型為與全球收入掛鉤的配置型資產，這一轉變將系統性提升其估值中樞。另外，“反內卷”政策最佳化下的部分周期品也備受關注，其邏輯在於供給格局改善帶來的盈利能力修復，而非簡單的價格博弈。申萬宏源將這一輪行情精闢地概括為“基本面周期性改善+科技產業趨勢新階段+居民資產配置向權益遷移”的共振。人民幣升值，則是這場共振的催化劑和放大器。它不僅吸引外資流入，更通過提升人民幣計價資產的全球比價優勢，強化了國內居民增配權益資產的信心。值得注意的是，A股近日的強勢呈現出機構驅動特徵，而機構的操作並非散兵游勇式的炒作，更多是基於深度產業研究和價值發現的系統性佈局。同時，監管層通過規範宇樹科技和藍箭航天等明星公司的IPO節奏、以及針對部分過熱概念的停牌或相關公司對市場傳聞的主動澄清與回覆，傳遞“慢牛”預期，也為注重基本面的機構資金創造了最適宜的土壤。另外，市場近期對個別公司的“利空”表現出相當強的免疫力，也說明行情的主導權正從游移的散戶情緒，移交給更具定力的機構共識。毫無疑問，2025年的慢牛行情，為A股實現從流動性驅動向基本面驅動的根本性轉變打下了一定基礎。近期部分類股瘋漲、部分類股表現溫和、還有部分類股則逆勢下跌，以此來看，人民幣匯率的密碼並非指向一場泥沙俱下的暴漲，而是開啟了一扇通往高品質、可持續發展牛市的大門。人民幣升值預期下，隨著中國經濟的轉型升級和資本市場的深度開放，以人民幣計價的優質核心資產有望迎來一場全球性的價值重估。對於投資者而言，理解這一密碼也意味著策略的升維：從追逐市場波動的交易型思維，轉向擁抱產業趨勢的持股型策略；從廣撒網式的類股輪動，轉向深耕科技成長與優勢製造等資金共識最凝聚的領域。而人民幣匯率的強勢曲線，或將化身為一個屬於真正價值投資者的A股新紀元“最強助攻”。（財富中文網）