蔣明誠「明誠學院」：波段交易是什麼？

當投資人準備投入股市，很重要的一項功課就是必須找出適合自己的投資策略。從蔣明誠先生關於波段操作的課程中我們不難看出，很多人像蔣明誠先生一樣喜歡做波段交易。

之所以很多人喜歡做波段，因為波段有很多優勢，比如做大趨勢機會很少，很可能兩三個月才出現一次，萬一沒抓住錯過了，那又得等好久，而波段的機會相對較多，幾乎每天都有，不用擔心錯過哪一次機會。

對趨勢而言，波段還有另外一個優勢，就是持倉更輕鬆，趨勢需要持有較長時間，秉著讓利潤奔騰的原則，一般趨勢沒反轉之前都需要一直拿著，但這樣對持倉者的心理其實也是一個較大的考驗。而波段則可以提前掛好止損止盈，一般持倉一兩天就可以，掛好單後基本就不用管了。

對於大多數兼職交易的上班族，做長線可能沒耐心，做超短線又沒有精力，波段這種機會較多，可提前掛單，持倉時間短的特點，算是比較理想的一種交易模式。

接下來我們就跟著蔣明誠先生的課程，一同梳理一下關於波段交易的內容。

波段交易是什麼？

對投資人來說在開始投資前，持單長度有多長往往也決定了你是哪種類型的交易者，

一般來說可分為以下三種：

當沖交易：當你偏好在當日就進行買賣，投資時間往往不到幾小時或幾分鐘就已經完成交易，這種偏好投機性質的交易稱為當沖交易或是日內交易。

長期持有：買入該檔標的後便會長期持有，投資時間多半超過數個月甚至數年，較適合長期投資的價值投資人。

波段交易：又稱為搖擺交易，顧名思義是一種針對股價一段時間內的來回震盪，來賺取之間的價差。也因為波段交易看重標的量價變化，波段交易投資人也相當看重技術分析，像是大家常聽到的「壓力與支撐」、「K線」、「布林通道」、「力道量能」等等，便是波段交易者在分析標的趨勢時，常用到的相關指標。

波段交易的優勢和劣勢

優勢

1. 波段交易提供了較大的中短期盈利潛力，因為它利用了市場短期的波動性。

2. 波段交易者可以完全依靠技術分析，相比日內或長線交易來説需要的分析更少，簡化了交易過程。

3.波段交易在上漲、下跌和橫盤的市場中都很有效，只要價格的波動足夠大，可以產生有用的波段，就能進行有效的波段交易。

劣勢

1. 市場上一些突然的反轉可能會導致大量的損失。

2. 波段交易者傾向於短期的市場變動，可能會因此錯過長期的市場趨勢。

3.波段交易對金融資產、市場和交易者本身有較高要求。它需要金融資產有充足的流動性，市場有足夠的波動性，投資者有紮實的技術分析知識。

波段交易者關注的 4 種量價關係

蔣明誠先生在教我們認識波段交易時，強調讓我們也必須去觀察成交量與價格之間的關係。許多投資新手往往將股價看的太重，卻忽略了成交量的重要性。然而，成交量的多寡往往是判斷市場資金流向與該標的在市場熱度的重要指標，甚至可以從觀察一檔標的價格與成交量的關係，找出該檔標的的壓力與支撐點。

蔣明誠先生為我們介紹了幾項常見的量價關係，大致分為以下四種：

1. 價漲量增：當成交量明顯放大，且股價上漲突破前些時段的整理區，往往意味著一個上漲行情啟動也是一個很好的進場時機。隨後也常看見當股價上漲後，成交量也持續跟著增加，上漲一段時間後成交量則會趨緩平靜一陣子。此時要特別注意的是，當股價持續來到相對高檔區時，若成交量再次明顯大增那很有可能象徵著已經來到這段波段的高點。要小心的是接下來在前些時刻低檔買進的投資人開始獲利了結，哪麼行情便很有可能開始反轉急殺。

2. 價跌量縮：當多頭趨勢已經發展了一波行情，股價通常將出現回檔修正，成交量於此時下降是一個常見的發展狀態而股價也會呈現短線拉回，而這也是常聽到的主力洗盤手法。

3. 價漲量縮：股價持續上漲但成交量卻下滑，這種時候象徵漲勢動能不足，若是在相對高檔發生此情況，市場追價意願不高，這時候則會需要留意走勢隨時可能會有出現反轉向下的趨勢。相反的若是在觀察一檔標的起漲初期就發生此情況，股價通常不易突破壓力線，只是曇花一現的反彈。

4.價跌量增：通常當多頭漲勢結束後，股價將開始反轉下跌，此時若觀察到價跌量增的情況，賣方力道強勁此時股價將有很高的機率將會續跌。相反的若是我們觀察這檔空頭趨勢已發展一段時間，在低檔區發現成交量明顯放大，那通常表示有人已經在低檔佈局買進，而後也很有可能出現反彈行情。

波段交易常聽到的壓力和支撐可以怎麼判斷呢？

除了上述的量價關係以外，蔣明誠先生也提到了投資人可以在觀察到大成交量的同時去判斷出是壓力還是支撐，用來輔助觀察該趨勢是否延續。

當你觀察到爆大量之後的價格走勢如果多半在大成交量的區間帶(大量K棒發生當天的開價和收價)上面，這時便可判斷為支撐，如果爆大量之後的價格走勢是在這個大成交量的區間帶下面，那就可以視為壓力，當多了這一層的把關機制後，當觀察到股價跌破大量的支撐，此時做空便可提高你做空的勝率，而觀察到股價突破大量的壓力，此時進多單便可提高你做多的勝率。

如何善用趨勢線來提升波段交易的勝率？

介紹完量價關係，蔣明誠先生也跟大家分享了趨勢線繪製的方法，趨勢線分為上升趨勢線以及下降趨勢線，上升趨勢線是將股價波動的波谷頂點逐一連結，下降趨勢線則是將股價波動的波鋒頂點逐一連結，這樣便可找出股價的壓力與支撐區，一般來說當趨勢線連過的點越多，以及可連結的點覆蓋時間越長該趨勢線就越具有代表性，此外也可以觀察當趨勢線被突破的來了解當前的型態，以下便提供四種常見的趨勢型態：

以盤整格局來說，可以搭配所謂的箱型理論來作為投資策略，利用價格高低點的趨勢線和成交量作為輔助，找出進、出場的區間帶。

另外蔣明誠先生也著重提醒了想要使用箱型理論的投資人四項交易原則：

1. 建議優先選擇以市場熱門且成交量大的標的作為使用的對象

2. 較適用於所謂的大型成長股長期趨勢向上的標的

3. 適合於多頭的牛市使用

4. 適合使用順勢交易且傾向做多的投資人

震盪市起起落落，容易讓人產生做箱體波段會更好的誤區，牛市一直上，又容易讓人產生死了都不賣的感覺誤區，其實不管怎麼做，以價值為本的做法應該是正路。