數位時代的靈魂之窗---光學族群的春天

光學元件應用層面非常廣泛，幾乎可以說是處處可見，舉凡眼鏡、車載鏡頭、3D 感測、元宇宙頭戴裝置、網路攝影機鏡頭、投影機、監控系統、工業用鏡頭、各種3C週邊、醫療檢驗設備等皆需用到。

華冠投顧 劉烱德分析師認為台廠在光學元件產業上中下游組合完整，今年隨著應用層面擴散，相關公司股價經力大幅修正後，整體光學族群的春天似乎已經到了。

全球通膨高漲，美國進入強升息3%循環，全球股市自年初開始進入一波波的下跌修正；台北股市遭受外資狂轟亂炸下，指數從年初的18619一路跌穿16400至13951點 (跌幅約25%，台股本益比剩下約10.5倍)。

在各方條件配合下，國安基金態度180度轉向，宣布進場護盤，加權由前一日長黑破底 (13928) 至隔日開高走高收紅，空方遭遇逆襲，短線萬四底部出線，並一路上漲至今日高點14906，反彈近千點。

此波反彈千點的行情中，市場資金成交值比重在電子，而鎖定的類股族群，幾乎都能看到蘋果的影子；台積電法說中營收成長動能在高速運算及車用半導體外；而大立光的法說更是確立了光學族群迎來了春天。除此之外，光學鏡頭在車用鏡頭模組及元宇宙AR/MR眼鏡頭盔均是不可或缺的重要元件。

近日市場證實蘋果下半年拉貨正常外，後續在高階手機iPhone 15 將採高單價潛望式鏡頭；蘋果相機供應鏈將因為 iPhone 15 採用高單價的潛望式鏡頭設計，而進入為期兩年的高速成長週期。今年下半年在一線光學大立光(3008-TW)及玉晶光(3406-TW)點火下，整個光學族群都亮了起來。

劉烱德分析師表示股價跌得夠深、整理時間夠久、籌碼相對安定、營收題材到位，才能引起法人及主力的高度興趣；以大立光(3008-TW)為例，高點6075 低點1525 跌幅75%，由2017.8~2022.5足足整理了57個月，本益比來到五年最低13.5倍，營收七月看起來比六月好，理論上八月會比七月好。股價5月見底1525.00後反彈至1860.00，之後回測在1590.00打出第二個底，整體走勢結構已由長期的下跌，轉變成45度仰角的上升波動，投信幾乎天天買超；不過由於價格已臨近今年初0113~14前波向下跳空缺口套牢區，短線走勢已開始出現高位縮量狹幅震盪整理；年初至今整體走勢結構可以看成是一個大盤子型態，大頸線約落在2160.00，一旦盤整結束價量往上突破大頸線，則將再發(啟)動新一波的漲勢。反之，短線走勢拉回測0609高點1860.00。

📷

美國光學元件巨擘、蘋果供應商 Lumentum Holdings (公司30%營收來自蘋果) 於本月16 日公布 2022 會計年度第四季與全年財報，其中第四季營收、獲利均優於市場分析師預期；Lumentum2022 會計年度全年營收報 17 億美元，經調整後每股獲利報 6.05 美元，Non-GAAP 營益率為 30.8%。

展望未來，Lumentum 預估截至 9 月的2023 會計年度第一季營收介在 4.9 億至 5.2 億美元區間，然而第一季每股獲利僅估落在 1.45 至 1.7 美元之間，低於分析師共識的 1.71 美元。Lumentum 對此表示，第一季財測反映出智慧手機 3D 感測市場占比正常化的影響。Lumentum 在 3D 感測市場領域占比甚鉅，且 3D 感測業務約占公司整體業務的 25%。

Lumentum公司股價從今年0616低點74.00美元漲至0815高點96.45，漲幅約30.34%，大立光(3008-TW)股價自0510低點1525.00漲至0811高點2140.00，漲幅約40.33%。

另外，蘋果今年Q3至明年Q1在AR/VR頭戴設備應可望達成確定量產的目標，主要放量將落於2023年。相關主要供應商為玉晶光(3406-TW)與第二供應商揚明光擔綱重任,除了股價底部確認外 (低不破前低、高突破前高) ，近期回測量縮再次形成支撐發動態勢,可留意後勢發展。

文/華冠投顧 劉烱德分析師

一樣的行情 選對股跟選錯股的差別！

畫線定價到實戰的過程一來一回間，機會與命運就不同~

能學起來都是自己的，別人也搶不走，加劉烱德分析師LINE 好友LINE@ID：@jds16888 (@也要打喔)