5月11日，韓國股市再次成為全球資本市場焦點。當天早盤，韓國綜合股價指數（KOSPI）盤中一度暴漲超過5%，韓國交易所（KRX）因KOSPI200期貨漲幅超過5%，啟動“臨時停牌（Sidecar）”機制，程序化交易暫停5分鐘。
這也是韓國市場今年以來又一次因劇烈波動觸發熔斷機制，只不過，與3月初因中東局勢暴跌觸發熔斷不同，這一次觸發熔斷的原因是——漲得太猛。截至當地時間5月11日收盤，韓國綜合股價指數報7822.24點，上漲324.24點，漲幅4.32%，創歷史收盤新高；盤中最高一度升至7899.32點。
AI算力需求成主要“推手”
這一次帶飛韓國股市的，依舊是那個熟悉的關鍵詞：人工智慧（AI）。當天市場最耀眼的主角，依舊是韓國半導體“雙雄”——三星電子與SK海力士。受AI算力需求持續爆發影響，韓國儲存晶片產業鏈出現全面狂飆。資料顯示，5月11日盤中，SK海力士一度暴漲超過12%，三星電子漲幅也一度超過7%，雙雙刷新歷史高位。
背後的原因並不複雜。全球AI公司現在最缺什麼？不是PPT，不是概念，而是——晶片。尤其是高頻寬儲存器（HBM）這種AI伺服器“剛需產品”。從ChatGPT到全球各類大模型訓練，現在幾乎都離不開HBM。而韓國，正是全球HBM產業鏈最核心的國家之一。作為全球重要的AI儲存晶片供應國，韓國正在成為全球AI資本狂潮中的最大受益者之一；而三星電子與SK海力士正處於這一產業鏈核心位置。
全球資金湧入韓國科技股
於是，全球資金開始瘋狂湧入韓國科技股。資料顯示，三星電子市值已經突破1兆美元，成為繼台積電之後，亞洲第二家邁入“兆美元俱樂部”的科技企業。韓國股市中科技股權重不斷提升，也讓韓國KOSPI指數越來越像“亞洲版納斯達克”。
如今三星電子與SK海力士對韓國股市的重要性，已經高到有點“離譜”。甚至有韓國網友調侃：“KOSPI不是韓國指數，而是三星電子股價即時播放器。有觀點認為，韓國股市如今高度依賴AI與半導體敘事，一旦全球AI資本開支出現放緩，韓國市場波動性可能進一步放大。”更有專家警告稱，韓國股市上漲正越來越集中於少數AI龍頭企業，市場結構開始出現危險集中化。
事實上，僅僅兩個月前，韓國市場剛經歷過一次“史詩級暴跌”。3月4日，受中東局勢升級與國際油價暴漲衝擊，韓國KOSPI指數盤中一度暴跌超過11%，韓國交易所緊急啟動一級熔斷機制，暫停交易20分鐘。當天韓國股市創下近46年來最大單日跌幅。
短短兩個月之間，韓國股市從“嚇死人”切換到了“漲瘋了”。對此，投資者不能盲目樂觀：某種程度上，如今的韓國股市已經不僅僅是韓國經濟的“晴雨表”，更像是全球AI情緒的“放大器”。而這也意味著：只要AI熱潮還在繼續，韓國股市的瘋狂故事，恐怕就還遠未結束。 (新浪財經)