儲存晶片的利多
大家好啊，關注一下SK海力士的大消息。
6月16日，據爆料，儲存晶片巨頭SK海力士計畫於今年第四季度推出最高100兆韓元（相當於663億美元）的超大型股東回報政策。市場認為，這是SK集團會長崔泰源打出的一張關鍵牌：一方面推動公司在全球資本市場獲得價值重估；另一方面通過大規模股東回報政策，進一步提升企業地位。
據韓國投資銀行及半導體行業消息，SK海力士正在籌備於今年第四季度推出規模約100兆韓元的股東回報方案，其中包括回購公司股份、派發現金股息等。
據悉，此次股份回購規模約佔公司總股本的2%出頭，與SK海力士計畫下月赴美上市的美國存托憑證規模大致相當。
SK海力士將在獲得美國證券交易委員會批准後，最快於下月中旬完成美國存托憑證上市。
一名投資銀行業人士表示：“SK海力士正式宣佈赴美上市後，面向全球機構投資者開展了路演，獲得了積極反饋，這也增強了公司對未來業務發展的信心。預計公司將在完成美國存托憑證上市後，於第三季度業績發佈前後，公佈最高100兆韓元規模的股東回報方案。”
SK集團之所以能夠同時推進大規模股東回報和半導體設施投資，背後是其對下半年業績的強烈信心。
憑藉在高頻寬記憶體市場的主導地位，SK海力士預計將創造歷史最高水平的營業利潤和自由現金流。證券行業預測，SK海力士今年全年營業利潤將超過250兆韓元。
市場預計，此次股份回購也有助於消除投資者對於股東價值被稀釋的擔憂。
SK海力士計畫下月通過發行新股的方式，完成美國存托憑證上市。發行新股可能增加流通股數量，從而稀釋現有股東權益，而後續推出大規模股份回購，將在一定程度上抵消這一影響。
預計SK海力士最多可通過此次新股發行籌集超過40兆韓元資金。相關資金將用於建設龍仁半導體產業叢集等人工智慧基礎設施項目。
SK海力士此次推出約100兆韓元股東回報計畫，最主要的背景之一，是響應韓國政府正在積極推進的企業價值提升政策。
SK集團期待，通過大規模回購股份和高額分紅，進一步樹立SK海力士積極回報股東的企業形象，不僅獲得韓國國內資本市場認可，也在全球市場建立更加正面的品牌形象。
大規模股東回報政策，也與崔泰源鞏固集團控制權有關。
目前，崔泰源通過“SK株式會社—SK Square—SK海力士”的股權結構控制SK海力士。
如果SK海力士發行新股，崔泰源目前通過SK Square持有的20.5%權益可能被攤薄，從而令其經營控制權有所削弱。
不過，如果同時實施股份回購，SK Square對應的持股比例預計反而可以恢復至約21%。
業內分析認為，這項政策也具有安撫現有股東的意味。
在發行美國存托憑證的過程中，通過向特定第三方增發新股，通常會增加流通股數量，並稀釋現有股東的持股價值，因此往往被市場視為利空。
不過，如果公司在上市後立即實施大規模股東回報，就可以抵消股權稀釋擔憂，甚至將其轉化為推動股價上漲的利多因素。
業內認為，SK海力士希望在全球資本市場上，與台積電、輝達處於同一評價體系之中，被真正視為一家人工智慧公司。
崔泰源今年3月在輝達GTC 2026大會期間曾表示：“公司不僅能夠面向韓國股東，也能夠更多地觸達美國和全球股東，我認為SK海力士將因此成為一家更加全球化的企業。”
SK海力士計畫利用此次上市籌集的巨額資金，迅速擴大生產設施，提前應對人工智慧記憶體需求的爆發式增長，並守住行業第一的位置。 (中國基金報)