三星賺瘋？AI引爆儲存暴利
一、三星營收有多離譜？今年利潤碾壓40年總和
7月6日，韓媒《中央日報》、IT之家同步爆料三星內部會議內容。
三星半導體DS部門高管公開表態，2026年半導體類股淨利潤，有望超越過去40年累計利潤總和。
業內直呼創下全球半導體行業罕見盈利紀錄。
機構測算，三星全年整體營業利潤預計300兆韓元，折合人民幣1.32兆元。
為穩住行業龍頭地位，三星每年晶片投資超40兆韓元，後續投資金額還會持續上浮。
早前三星官宣2655兆韓元韓國本土投資計畫。
其中2030兆韓元專項投入半導體領域，佔總投資額七成以上。
重金加碼晶片製造、HBM產線、封裝工藝，全力搶佔AI儲存紅利。
二、二季度利潤同比暴漲18倍
多家海外機構預測，三星二季度營業利潤同比暴漲18倍。
這也是三星連續第三個季度，刷新自身上市以來盈利紀錄。
盈利爆發核心原因，就是全球AI算力爆發，引發儲存晶片全面缺貨。
當下大模型、智能體AI推理算力暴增，伺服器記憶體需求暴漲。
全球儲存產能擴充速度，遠遠跟不上AI行業增速。
花旗行業資料顯示，今年二季度DRAM記憶體環比漲價44%。
NAND快閃記憶體漲幅更高，單季度環比漲價53%。
手握全球頂級產能，三星長期供貨輝達、Google、蘋果頭部企業。
獨享晶片漲價紅利，營收、利潤率雙雙飆升。
供需缺口短期無法補齊，行業預判缺貨行情至少延續至2027年。
疊加智能體AI落地普及，伺服器記憶體消耗量翻倍，進一步加劇缺貨危機。
行情帶動儲存巨頭股價暴漲，三星、SK海力士、美光市值全部破兆美金。
三、暴利之下有那些隱患？兩大風險拖累業績
看似利潤爆賺，三星內部暗藏兩大隱患，直接擠壓實際收益。
首先是高額員工獎金，稀釋企業利潤。
5月末三星和工會達成薪資協議，避免大規模罷工風波。
協議規定，晶片部門10.5%營業利潤，需要全額發放員工獎金。
行業分析師測算，全年獎金計提金額，或將突破40兆韓元。
獎金入帳時間不受控，極易造成財報利潤大幅波動。
其次消費電子業務持續拖後腿。
儲存晶片漲價，連帶手機、平板零部件成本飆升。
三星手機小幅調價，完全覆蓋不了晶片採購成本。
手機業務毛利率持續走低，盈利壓力巨大。
業內普遍預判，2026下半年三星大機率上調手機售價。
同行蘋果早已提前調價，上調iPad、MacBook售價，避險晶片成本壓力。
四、行情能否長久？儲存行業暗藏下行危機
短期來看，儲存漲價行情確定性極強。
野村證券預判，三季度DRAM繼續漲價24%，NAND漲價25%。
摩根大通資料顯示，今年AI記憶體佔雲端基建支出52%。
明年佔比直接突破70%，儲存需求居高不下。
供給端同樣動作激進，韓系兩大巨頭砸出2.07兆美元擴產。
三星規劃2026至2040年長線擴產，穩步釋放產能。
SK海力士大額加碼投資，但暫未公佈投產時間表。
繁榮背後暗藏致命行業風險。
第一，AI熱度一旦降溫，算力需求回落，儲存訂單會快速縮水。
第二，當下扎堆擴產，兩三年後極易出現產能過剩，行業瞬間進入寒冬。
第三，兆級巨額投資，加重企業財務壓力，放大行業周期風險。
全球儲存行業看似爆賺，實則極度依賴AI風口，行業泡沫風險不容小覷。 (芯榜)