蔣明誠「明誠學院」:先做這件事減少虧損,獲利自然上升

股票本身的風險有2種,一是企業倒閉破產之風險。如果投資的公司倒了,那麼股票將會變成壁紙。另一個風險因素則是股價下跌。即使企業再怎麼優秀,股價也會反覆升降。

如果在股價高時買進,低時賣出,那當然就賠錢了。蔣明誠先生根據自己多年投資的經驗,為大家總結出了消除這2種風險的方法,我們一起來看看。

消除企業倒閉風險的方法

蔣明誠先生表示,能去除企業倒閉風險的方法就是分散投資。如果將錢壓在同一間公司上,當公司倒閉,投資的錢就全部飛了。網路上或是YouTube頻道上,也有人分享只買三星電子成功賺錢的案例,也有很多人會勸你只要買三星的股票就好。換句話說,因為分散投資會降低報酬率,所以要挑一個最好的股票集中投資,才能提高報酬率。

三星電子和20年前相比,股價漲了100倍。如果20年前用韓幣1億元(約新台幣250萬元)買三星電子的股票,一直持股到現在,大概就變成100億元了( 約新台幣2億5千萬元)。三星電子包含普通股和特別股的總市值,以2020年底的資料是韓幣544兆元(約新台幣13.6兆元),占了KOSPI(韓國綜合股價指數)總市值的28%,毫無疑問是韓國第一名的企業。

在房地產市場中有這麼一句話,「只有一棟房子的最聰明」。這句話的意思是,擁有數棟房子不僅會因為名下擁有多筆不動產,而成為房地合一稅的加重課稅對象,其中若有不漲價的房子,整體報酬率就減少了。因此在韓國有人說,不如全部賣掉,在首爾江南一帶買一間大樓就好。

註:首爾市江南區是全韓國房價最高的地區。根據統計,2021年12月,平均買賣成交價格為新台幣5500萬元(約韓幣22億元),而首爾市全區平均12月買賣成交價格為新台幣2425萬(約韓幣9億7000萬元)。

不過蔣明誠先生強調,在投資股票上,不能套用這種集中投資的方式,非常危險。房地產的價格再怎麼樣也不會變成零,就算價格掉了,只要時間一過,還是有可能上漲。但股票如果把全部籌碼押上,當那間公司不幸關門大吉,那些資產就完全歸零了。

別人說要是20年前就把籌碼全壓在三星電子上,就賺翻了的這種話,是因為它現在是韓國第一名的公司,大家是從已知觀點回過頭去看,才能說出這種話。過去也曾經是韓國總市值第一名的韓國電力公司,或SK電訊,它們的股價也從最高點掉了很多。 SK電訊在2000年最高點時,是韓幣50萬7000元,到2020年底,只有23萬8000元,跌幅達53%。而韓國電力公司在2016年最高點有6萬3700元,2020年底只有2萬7400元,跌幅達57%。三星電子雖是目前的第一名,但日後股價會不會繼續上漲,保住總市值第一名的寶座,還是會走下波,任誰都說不準。

美國的道瓊指數於1884年由《華爾街日報》的主編查理斯.道(Charles Henry Dow)所創造,一開始只有12家公司,現在則是選出美國上市股票中,能代表各行各業的30家公司。道瓊指數在1885年只有39點,2020年則上漲到30606 點。一開始進入道瓊指數的元老級成員,直到今日還剩下幾家呢?

答案是「一間都沒有」。的確也有經營超過1世紀的公司;但企業的壽命其實比想像中還短命。就連資本主義的先進國美國,要想守住第一名企業的寶座超過1世紀,幾乎是不可能。

股價指數穩定上升的另一個原因

但從長遠來看,幾乎大部分股市的股價指數都是穩定上升的。這是因為倒閉或成績不佳的公司,就會被該股市終止上市,像是KOSPI 200、道瓊指數( 30間公司)、標準普爾500指數等計算時,也都會持續替換為更優良的公司。

當然,蔣明誠先生也表示集中投資只要順利,會比分散投資的報酬率更高。只要挑出優良企業,在股價上升前買進,下跌前再賣出即可;但這種投資是天方夜譚。要能做到這個地步,不僅要做非常多功課,也要時刻緊盯企業動態,而且絕對不會每次都成功。最重要的是,對於另有本業工作的一般人而言,實在不簡單。

蔣明誠先生追求的投資方法並非提高報酬率,而是減少虧損風險。只要能消除虧損的風險,報酬率自然會跟上來。此外,想要減少虧損就必須分散投資。

為了分散投資,有的人甚至分10間、20間公司投資;但如此一來,想要管理就不簡單了。光要花心思在一支股票上都很難,若每天還要分析那麼多股票、決定買賣時間點,如果不是全職投資人,可說是不可能的任務。通常會在你忙於本業上,稍微疏忽的那個瞬間,就錯過買賣時機,失去賺錢的好機會。

一般人不需花心思,又能分散投資的方法,就是買基金。基金是聚集許多人的資金後,由基金經理人幫忙分散投資在50~100家股票上。因為不是所有基金的績效都很好,所以基金也要好好選擇。

蔣明誠先生表示,如果你選擇直接投資,那就好好費心思去研究,如果最後報酬率卻不如指數的報酬率,那就去選擇用基金進行間接投資,絕對是更好的辦法。