全球晶片股遭遇拋售，GAM基金經理Markham警告抄底尚早，因美、韓AI科技股擁擠交易未充分釋放，調整或持續。他建議保持敞口但降低倉位，等待更好時機。短期波動源於夏季低成交量放大震盪，未改AI長期邏輯。
全球晶片股再度遭遇拋售，但基金經理警告稱，現在抄底仍為時過早。
7月28日，GAM全球股票主管Paul Markham表示，當前市場資金仍高度集中於AI和科技股，「現在確實有太多人站在同一邊」，意味著擁擠交易尚未充分釋放，類股調整可能仍未結束。他建議投資者繼續保持科技股敞口，但適當降低倉位，等待更好的加倉機會。
半導體類股周二跌勢進一步擴大。一方面，投資者開始重新評估AI投資熱潮能否支撐當前高企的類股估值；另一方面，市場對行業競爭格局變化的擔憂升溫，進一步加劇了晶片股拋售壓力。在估值壓力與情緒轉弱的共同作用下，全球半導體類股承壓下行。
不過，Markham認為，短期波動並未改變AI產業的長期投資邏輯。他表示，SK海力士等部分AI相關企業基本面依然穩健，隨著利潤率持續改善、產品定價能力增強，市場仍有理由給予這些公司更高估值。
低成交量放大市場波動，業績期成關鍵催化
Markham指出，夏季交易清淡、成交量萎縮是當前市場波動加劇的重要背景。流動性下降使資金輪動更加迅速，價格波動因此被進一步放大，並不完全反映企業基本面的真實變化。
他預計，市場可能進入一段「停頓和調整期」，今年上漲動能的恢復或要等到稍晚時候。這意味著，短期內晶片股仍可能缺乏明確支撐，投資者需要等待市場情緒和資金面進一步修復。
在晶片股承壓之際，市場目光正轉向即將開啓的科技行業業績期。Meta和亞馬遜的資本開支計劃將成為觀察AI投資周期的重要窗口，相關披露不僅將影響市場對AI需求持續性的判斷，也可能重新塑造投資者對半導體行業前景的預期。(華爾街見聞)