關鍵防線失守引發多空轉折，伴隨油價飆升與美債殖利率逼近高檔，外資避險調節加劇了高估值成長題材的定價風暴，今晚通膨數據掀牌前夕，市場正經歷劇烈洗盤，回檔亦是淘金良機，唯有看懂剛性需求與產業壁壘，才能在動盪中精準鎖定下一波率先突圍的領攻核心。
〈台股跌破關鍵支撐 外資轉賣、高殖利率壓抑科技股估值〉
今日加權指數跌破智霖老師持續提醒的多空關鍵觀察點46550點，終場收在46184點，下跌755點，成交金額約7219億元，短線進入修正格局，布蘭特原油逼近110美元，加上美國PPI公布後長天期公債殖利率持續走高，對高本益比科技成長股形成直接的評價壓力，台積電(2330-TW)等電子權值股同步承壓，同時新台幣由升轉貶，原先支撐市場的外資買盤開始轉向調節，高檔增加的融資部位再度陷入套牢，午盤雖然一度出現拉抬，但指數始終站不穩46500點，加上換手承接量不足，短線籌碼仍需要時間沉澱。
〈美國CPI今晚登場通膨高低都有變數市場進入重新定價關鍵期〉
接下來最重要的就是今晚美國CPI，但真正要看的不只是數字高或低，若通膨高於預期，市場會重新擔心聯準會緊縮甚至升息，美債殖利率如果繼續往上走，高估值科技股自然還有壓力，反過來如果CPI低於預期，搭配先前偏高的PPI，市場也可能開始擔心企業成本上升，卻無法完整轉嫁給終端消費者，進而壓縮企業獲利率，這就是目前市場的兩難，不過只要AI、先進製程以及先進封裝的中長期需求結構沒有改變，這一波拉回比較接近估值與籌碼面的修正，而不是產業方向反轉，指數如果利用這次數據進一步拉回、把浮額洗乾淨，甚至在CPI公布後出現利空出盡，反而要開始留意具備基本面支撐的族群是否率先止穩。
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〈主流沒有消失！台積電供應鏈逆勢表態成為修正行情資金觀察焦點〉
今天台積電(2330-TW)周邊耗材供應鏈反而相對抗跌，再生晶圓與鑽石碟指標廠中砂(1560-TW)逆勢走強，先進製程投片量持續增加，對再生晶圓、鑽石碟等消耗性材料的需求就會跟著上來，這種需求不是一天的題材，而是跟著產能利用率與先進製程長期成長往前走。先進封裝近期受到大盤系統性修正影響而休息，按照過去多頭輪動經驗，真正有產業壁壘的原主流，往往也是盤勢重新築底之後最先回來的族群。另一方面，在高油價與高殖利率環境下，重電與電力基礎建設仍具一定防守價值，華城(1519-TW)在外銷訂單與電網升級趨勢支撐下，依舊值得持續追蹤。
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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧