一些AI漫劇公司來說，賭爆款，既要看這一部能賺多少錢，還得看下一批訂單能不能拿到。
這事有點奇怪。
據DataEye測算，按5000萬播放這條盈虧線，2026年上半年能達標的AI劇不足1.3%。
另一邊，頭部公司一度把產能拉得很高。靈矩動漫到3月已有800名員工，每個月能做50到70部劇。
絕大多數劇連回本都難，為什麼還有公司願意加人、加算力、加片子？
......
因為爆款除了能賺這一部的錢，還會影響下一批訂單的合作條件。
這一部賺多少，要看分帳；下一部能不能接上，還得看平台願意給什麼條件。兩筆收益發生在不同的時間。
平台出題、給預算，承製公司負責把劇做出來。對一些靠承製吃飯的公司來說，上一部的成績，往往會影響下一部的合作條件。
其中有一種合作方式叫保底。
平台提前約定一個保障金額，作品上線後按分帳結算，超出保底的部分，再按約定比例分；對製作方來說，有了這份收入預期，劇還沒播，心裡至少有個底。
保底怎麼定？
據承製商介紹，平台會參考團隊過去的爆款表現，確定合作檔位。
做出過爆款的團隊，下次談合作更有底氣，即便上一部已經結算，留下的成績仍可能影響下一部的報價。
平台希望團隊能夠穩定交付，一個出過爆款、交付也穩定的團隊，至少讓平台多了一些信心。
上一部做得好，下一次更容易獲得信任，但團隊仍得拿出新作品證明自己，畢竟，上一部的觀眾，不會自動跟著下一部走。
所以，一些承製公司願意養著龐大的團隊。
靈矩動漫的人力成本佔40%到50%，算力佔30%到40%。800人擺在那裡，訂單來了不用臨時組隊，訂單少了，工資照樣要發。
團隊往往要按訂單高峰時的需求配置，平時也得承擔這筆開支。
鄭州一位承製商說：
承製費是團隊出租時間的基礎價格，一級供應商真正賣的，是從平台手裡拿到訂單的資格。
公司靠訂單養團隊，又得靠新作品爭取訂單。爆款除了帶來分帳，還可能提高下一輪接單的檔位。可一旦停下來，團隊的成本一分不會少。
那1.3%和一些公司自己報的50%到80%，怎麼對得上？
5000萬播放這條盈虧線，是根據製作、投流成本和分帳水平倒推的行業估算，用來衡量回本情況，和熱度高低不能直接畫等號。
1.3%統計的是上半年抖音端新上線的劇，不同項目的成本和收入各不相同，這個數字只能說明達標的劇很少，不能當成某家公司的盈利機率。
再看醬油文化。
創始人去年年底說，公司的爆款率在50%到60%，標準是播放破千萬，統計的是自家製作的劇。播放破千萬說明有了熱度，能不能回本還得另算。
靈矩動漫的數字更高，70%到80%。
不過，這是2025年的付費口徑，標準是充值消耗達到150萬到200萬元，和免費劇的播放量又是兩回事。
有人看播放，有人看充值，有人看回本，統計範圍也不同。行業統計上半年新劇，公司統計自家作品，連達標標準都不一樣。
幾個數字放在一起，很容易讓人誤以為行業裡有人在吹牛。
1.3%讓人看到這行有多難，過去的交付成績，則可能影響下一部還能不能開機。
當然，這套邏輯主要適用於靠承製訂單吃飯的公司。有IP、能自制、能自己投流的公司，還有別的收入來源。
麻煩在於，即便過去有成績，能換到的條件也變了。從行業資訊看，承製保底正在退潮，檔位整體下移。
上一部做得再好，下一部還能不能按原來的價格開機，沒人敢保證。
……
賭中一次，離上岸還遠；10月，有團隊算過一筆帳：
同樣熱度的劇，分帳收入比四五月時少了超過20%。觀眾還在看，到手的錢卻少了一截，成本下降的速度也趕不上分帳。
平台沒有公佈具體調整了那個係數，製作團隊也拆不清原因。
劇本也在降價，8月底，紅果調整劇本保底，S+從4萬元降到1萬元，S從2萬元降到5000元，A+和A檔直接取消。
平台願意提前支付的保障金額少了，製作方開機前能拿到的錢也跟著減少。
系列劇的規則也變了。
平台原本會給系列劇額外的規模係數。即使續集和單部劇熱度相當，系列身份也能帶來額外加成；9月22日，紅果發佈新規則，10月起取消這一係數。續集仍能正常分帳，也能按單部熱度獲得獎勵。
分帳影響播出後的收入，保底影響開機前的採購價，系列係數關係到續集的額外獎勵。
三件事發生在不同環節，方向卻很接近：平台願意支付的價格和提供的條件，都在調整。
平台也有自己的算盤，劇越來越多，選擇越來越多。它不缺劇，缺的是能留住觀眾的劇，因此更願意把獎勵留給真正跑出來的作品。
製作公司怎麼辦？不少團隊選擇繼續做續集。
9月紅果百強裡，有61部是系列續作，系列IP從8月的23個增加到41個。對已經跑出來的項目來說，續集至少有過市場驗證，比重新做一個原創項目更有把握。
第一季做出來的角色、場景、聲音和製作流程，第二季還能接著用。
真人劇拍續集，還得協調演員、場地和劇組；AI劇的很多資產已經存在庫裡，繼續製作相對便宜。團隊不用每次重新摸索，流程越跑越熟，省下來的時間同樣值錢。
成本省下來了，熱度能不能接上，還得另說。
一份針對30部頭部作品的統計顯示，26部進入多季開發，佔86.7%；其中19部的最高熱度出現在第二季及以後。
能拍到後面幾季的，本來就是已經跑出來的作品。
第一季沒人看，可能根本等不到第二季。這組數字能說明成功作品有繼續開發的空間，卻無法證明續集更容易成功。
DataEye還有一組統計：
9月紅果榜單中，有一個IP從第23季到第37季，共15部同時上榜。這15部的單季平均峰值熱度為5567萬，500部上榜AI劇的均值是5504萬，相差約1.1%。
拍到第37季，說明這個IP有持續開發的能力。
不過，這組資料還不足以認定系列身份自帶明顯的熱度優勢，兩組樣本也不完全可比，1.1%的差距更不能證明續集質量下降或命中率更低。
這裡還有個容易理解的地方。
追了前幾季的觀眾，可能願意繼續看下去；新觀眾直接從第37季入坑，多少有些門檻。
前面的劇情沒看，人物也不熟悉，想跟上故事就沒那麼容易。續集能延續已有的觀眾關係，吸引新觀眾卻還得另想辦法。
第一季投入多一些，後面幾季就有機會做得便宜一些，這筆帳確實算得過來。
有人甚至把一季做到了上千集，希望靠規模攤薄成本。偏偏到了10月，平台又取消了系列規模係數。
這就麻煩了，續集能讓團隊繼續有活幹，下一季有沒有人看，誰也保證不了。製作成本可以降低，失敗的風險還在。
劇做完了，團隊還得養。下一部接不上，工資、裝置和算力的帳照樣要付。尤其是已經搭好完整製作流程的團隊，人員和裝置很難隨著訂單變化隨時增減。
爆款的收益條件在變，續集又無法保證下一次命中。公司想繼續開機，就得有錢承擔下一次可能的失敗。
這筆帳，比一部劇賺了多少更難算。
……
這筆帳，得從承製算起。據承製商介紹，純承製的利潤率大約在5%到8%，部分頭部公司甚至被壓到5%以內，財新報導的範圍稍寬，在5%到15%之間。
按財新的中間值10%算，一筆50萬元的製作訂單，利潤只有5萬元。
而且，結算周期可能從一個月拉到三個月，首期回款只有35%，剩下的要等驗收。
這段時間裡，工資按月發，算力按使用付，平台的尾款還在路上，公司得先拿自己的錢墊著。
墊進去的現金，可能比這5萬元利潤多得多。碰上這樣的帳期，公司還得準備兩三個月的工資和算力支出，才能扛住回款延遲。
帳面有利潤，帳戶裡未必有錢。碰上返工，利潤還可能縮水。
所以，接單先得讓團隊有活幹，利潤薄一點，總比養著一群人等訂單強。
一個導演配三個抽卡師，剪輯、配音、後期都有自己的人。團隊養全了，訂單來了馬上能開工，代價是每個月的固定支出也更高。接不到單，這套組織就成了負擔。
還有版權問題。歸誰要看合同，對多數靠製作費賺錢的公司來說，交完片之後，如果版權不在自己手裡，就很難繼續分享作品的後續收益，只能等下一筆訂單。
於是，有些公司開始自己做劇。
一部偏精品的自制AI劇，製作成本大約15萬到20萬元，錢要自己先掏。做成了，有機會拿到後續收益；沒做成，投入可能收不回來。
拿承製比較，更容易看清風險。
假設一筆承製訂單是40萬元，利潤率5%到8%，做完能賺2萬到3.2萬元；一部這樣的自制劇如果虧掉15萬到20萬元，大概要拿五到十筆承製訂單的利潤才能補回來。
這是把不同來源的行業資料放在一起算的示意帳，實際還要考慮回款、投流和其他費用，不能當成某家公司的真實報表。
量級已經夠說明問題。
承製賺相對穩定的製作費，幫公司維持運轉；自制拿自己的錢爭取更大的收益。
承製能守住一部分收入，自制有機會打開更大的空間。可一旦連續失利，承製攢下的利潤很快就會被吃掉。
問題是，連承製訂單也未必穩定。
一季度，活躍承製方從1216家降到698家，減少約42%。這反映的是活躍度變化，不能理解為500多家公司倒閉。
減少的主要是缺少IP儲備、穩定平台關係的小團隊。到了4月，紅果大面積撤掉AI漫劇的承製保底，轉向純分成。
利潤薄一點，還能想辦法壓成本。
訂單突然沒了，團隊卻得繼續養。提前招好的人、租好的裝置，短時間內都很難處理。訂單一停，人還在，帳還在，公司就容易陷入周轉困境。
醬油文化2025年營收在8億元以上，員工從高峰期的1200多人縮減到600多人。
規模可以攤薄製作成本，每個月的固定支出卻不會因此消失。想接單，團隊就得配齊；團隊配齊了，又得承擔相應的開支。
成本這頭也在變。
批次劇的承製報價，已經壓到每分鐘400元以內，100分鍾不到4萬元。報價在降，算力卻在漲。一集的算力成本從17元漲到80至100元，算力卡和記憶體也跟著漲價。
省下來的人力成本，有一部分又交回了算力。
分帳和保底還在往下走，製作公司能留下的利潤空間也越來越窄。
角色、場景可以復用，流程可以最佳化，團隊也能調整。可成本有下限，壓到影響作品質量，觀眾不買帳，省錢也就失去了意義。
所以，為什麼明知道爆款難出，還有公司不斷開機？
停下來，團隊可能失去訂單；繼續做，又得承擔下一部失敗的風險。
每家公司都這麼算，產能就一起往上走，分帳就一起往下走；有訂單，產能能換來收入。沒訂單，同樣的產能就成了每個月必須支付的成本。
爆款沒法保證下一次成功，製作公司真正能爭取的，是輸掉這一局之後，帳上還有沒有錢開下一局。(王智遠)