2023/01/13

🌟台積暫穩軍心

美股關鍵趨勢:

1、半導體: 費半 +1.2%，TSM ADR +6.4%/UMC ADR +1.8%

2、美元指數: 大跌至102.2

3、長期利率: 大跌至3.44%

4、資金動能: 美股震盪上漲；台股大盤震盪下跌量縮

5、產業輪動: 美股能源大漲、通訊服務/地產強、防禦跌；台股半導體穩/其他電子跌、航運大跌、水泥/鋼鐵/觀光漲

6、量化寬鬆: 預期Fed下次升息25基點

結論：美股繼續在熱錢軋空上漲，CPI如預期回落、Fed傳聲筒也表示2月升息0.25%，這些都與預期一致，但股市續漲，而Fed官員則表示應該盡快將利率拉到5%以上。

台股電子交易占比跌破60%，半導體股價穩，但其他績優電子股持續下跌，這不是合理趨勢，結構性的不平衡。台積電釋出23Y微增長，目標價也被上調，ADR大漲6%以上，但穩定軍心的前提是下半年需求真的能復甦！

***歐美股市指數：

*道瓊工業指數- 34,189.97(+0.64%)

*NASDAQ綜合指數- 11,001.10(+0.64%)

*S&P500指數- 3,983.17(+0.34%)

*費城半導體指數- 2,789.65(+1.24%)

*富時100指數- 7,794.04(+0.89%)

*法蘭克福DAX指數- 15,058.30(+0.74%)

週四美股上漲，12月份的消費者價格報告符合預期，比11月份下降了0.1%，但仍比去年高出6.5%，扣除食品和能源價格的CPI也符合預期，環比上漲0.3%。其他數據方面，2023年第一週的首次申請失業救濟人數為205,000人，低於預期的215,000人，而持續申請失業救濟人數也降至163萬人，而前一週爲169.4萬人。

美國大型股:

*蘋果(AAPL-US)下跌0.06%至每股133.41美元。蘋果披露，App Store自2008年上線以來，開發者們通過在這個平台上發售數字產品與服務，累計已創下超過3,200億美元的營收。據信，蘋果服務業務約25%的營收來自App Store，因此這項披露的數據有助於投資者對該業務的健康狀況有初步了解。

*美國航空(AAL-US)上漲9.71%至每股16.83美元。該公司近日大幅上調了對2022年第四季度的業績指引，目前預計，與2019年第四季度相比，2022年第四季度總營收將增長16%-17%，高於此前預測的11%-13%，預計經調整的每股收益為1.12-1.17美元，約為此前預測的0.50-0.70美元的兩倍，且遠高於0.58美元的市場普遍預期，預計經調整的營業利潤率為10.25%～10.5%，同樣高於此前預測的5.5%-7.5%。

*大眾汽車(VWAGY-US)上漲2.26%至每股17.85美元。大眾汽車表示，由於芯片供應短缺導致工廠停產，2022年全球銷量下降7%至830萬輛，創11年新低，不過，預計供應瓶頸緩解和現有訂單將提振今年的銷量。大眾汽車指出，西歐的汽車預訂量高達180萬輛，這將有助於抵消全球經濟低迷的影響。

*羅技(LOGI-US)下跌16.86%至每股56.66美元。該公司表示，Q3初步淨銷售額為126億-127億美元，不及市場共識預期的139億美元。與上年同期相比，Q3初步淨銷售額按美元計算下降22%-23%，按固定匯率計算則下降17%-18%。

華爾街新創：

*比特幣:漲7.41%至18,841.94美元。以太幣:漲6.46%至1,427.69美元。

*維珍軌道(VORB-US)下跌2.37%至每股1.65美元。維珍軌道提供了其Start Me Up發射任務的最新情況，該公司對其1月9日在英國的首次火箭發射任務失敗進行了說明。維珍軌道表示發射器一號上面級點火並持續工作近5分鍾，隨後在沿海岸線飛行過程中出現異常，火箭未能順利入軌。

*** 全球債市焦點：

1、美國12月CPI年增長6.5%，而核心CPI年增長也從6%回落至5.7%，物價壓力趨緩符合預期，讓未來FED可順利停止升息機率大幅升溫，終場10年期美債殖利率跟進續回落至3.44%附近整理。

2、美國通膨降溫有感，市場預期超規模升息的時代已過去，惟這次通膨在居住費用仍攀升0.8%，另外在勞動市場吃緊、工資漲勢旺盛的背景下，服務通膨仍屬頑固，通膨要降溫至2%目前估計還需1年時間左右，這也是投資人願意繼續買債領高配息等降息的情勢繼續發燒。

3、通膨滑落趨勢讓長券投資價值浮現，建議投資人回補債券可考慮購買有較長存續期間的債券投資標的。

*** 全球宏觀產業：

1、在通膨數據顯示美國物價處於下行趨勢後，投資人對聯準會 (Fed) 激進升息的預期降溫，美元指數周四續探七個月新低，貶值 0.94%，至 102.21，美元貶值之下，歐元睽違近九個月首度重返 1.08 美元關卡，日元兌美元單日飆逾 2%，刷逾六個月新高。

2、原油期貨價格週四上漲，WTI 原油連續 6 日收高，上漲 98 美分或 1.3%，收在每桶 78.39 美元，創下自 2 月以來最長漲勢，在美國通膨年率連續第六個月下降後，美元貶值，提振以美元計價的大宗商品價格，因此油價延續漲勢。

紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的 ICE 美元指數 (DXY)是去年 6 月以來最低。

3、黃金期貨周四收在逾八個月高點，距離每盎司 1900 美元僅一步之差，紐約黃金期貨價上漲 19.90 美元或 1.1%，收在每盎司 1898.80 美元，盤中一度漲至 1906.50 美元。這是黃金期貨 4 月以來最高收盤價。主因美國公布去年 12 月消費者物價指數 (CPI) 進一步降溫，鞏固市場對聯準會 (Fed) 放緩升息的預期心理。

4、台積電去年每天開門賺進 27.8 億元 今年美元營收微幅成長：

晶圓代工龍頭台積電 (2330 TT)昨日召開法說，並公布去年第四季財報，雙率均飛越財測，毛利率衝上 62.2%，單季獲利 2959 億元，季增 5.4%，每股純益 11.41 元，毛利率、獲利與 EPS 再度登峰，全年大賺 1.016 兆元，等於每天開門賺進超過 27.8 億元，EPS 則為 39.2 元，符合市場預期。

5、需求不振 + 市場悲觀 大立光 1、2 月營收動能將逐月下滑：

大立光 (3008 TT) 昨日由執行長林恩平主持召開法說會，在歷年第一季進入淡季且手機市場需求不見回升之下，林恩平指出，目前看起來 1 月的客戶拉貨動能比 12 月差，2 月的動能更會較 1 月還要下滑。而且除了季節因素，需求也有惡化，而且是全球整體需求狀況都不好。

6、仁寶 Q1 筆電出貨估季減 1 成以內 全年營運衰退機率大：

記憶體市況慘澹風暴蔓延至最上游矽晶圓材料，南韓兩大記憶體廠三星與SK海力士傳不堪壓力，有意砍矽晶圓採購量，此舉不僅凸顯記憶體市況比業者預期嚴峻，也將牽動全球前三大矽晶圓廠信越、勝高與環球晶(6488)營運。

***台股強勢股：

1、宏泰(1612TT)宏泰目前銅箔基板全產能月產30萬張，膠片約60萬公尺，電力線纜仍可穩定成長，主要受惠政府對綠能政策的推動，不管太陽能或是風力電廠都持續進行加上台電基礎建設挹注，整體呈現穩定成長態勢。

2、瀧澤科(6609TT)2021年第三季接獲大陸三一重工集團採購大型車床訂單，金額2.1億元以上，已於2022年全數交機，瀧澤科雖收到90％貨款，須等客戶驗機才認列營收，營收持續締造單月新高。

3、廷鑫 (2358TT) 近年積極轉型，包含鋁合金與皮件兩大業務顯著成長，其中鋁合金以代工為主，產品應用於自行車、車輛相關、太陽能等工業產品，不斷開發新產品，市場也預期廷鑫高附加價值的鋁合金盤元量產後，加上國際鋁價的止跌，可望帶來新成長動能。

***台股焦點股：

1、晶華(2707TT) 12月營收6.46億元，月增達25.03％、年增達18.33％，創近35月高點，台北晶華整體客房營收恢復至疫情前約8成。受惠餐飲需求暢旺及承接尾牙外燴活動，餐飲營收月增達30.15％、年增達16.13％，亦較疫情前的2019年同期成長達19.57％，今年營運看旺。

2、歐買尬(3687TT)前三季每股稅後純益為2.25元，追上去年全年2.42元的水準，預估2022年獲利有機會超越2021年，創10年新高紀錄，目前定位為娛樂服務商，提供相關的數位工具給遊戲商、電商、直播商。從遊戲公司轉型之後，營運谷底翻揚。

3、台泥(1101TT)公司本月實施庫藏股制，預計買回2萬張，近年來積極投入能源事業動力，旗下的能元科技2022年前3季獲利衝至4.17億元，未來隨著產能逐漸的擴增，獲利可望更上一層樓，未來在能源事業績效將成為營運新的動能，營運看旺。