一早起床，看到很多投資人討論國際專業投資人的買賣股票動向...

➡️巴菲特減持台積電86%，並且大舉買入蘋果33萬股

➡️橋水基金持有台積電從3萬股增到23萬股，並且大幅減碼蘋果持股

▌相反的投資決策該聽誰的

兩者都是過去績效很好的投資人，

一個買台積電，另一個賣台積電；

一個買蘋果，另一個賣蘋果。

你該聽誰的？

這是一個很有趣的問題...

主動投資很常出現這樣的矛盾...

所以，我試著解釋一下為何出現這種矛盾...

▌發酵時間可能不同

如果最後證明是某一方看對，

世人就會大讚他們眼光獨到。

但是因為計算的時間可能不同，

所以也有可能兩方都正確。

譬如說：

或許一個月後證明是橋水基金正確，

3個月後又證明是巴菲特正確。

▌要看投資組合而非單一個股

投資不能只看單一股票的買賣，

而是要看對投資組合的幫助。

有可能對於巴菲特來說，

減持台積電並增加蘋果，

對於他的投資組合有幫助。

但對於橋水基金來說，

減持蘋果但增加台積電，

對於他的投資組合反而有幫助。

▌總結

如果你選擇主動投資，

就需要思考每檔股票的買賣理由，

並了解何時發酵、對投資組合的效益。

更重要的是，

你每一次的決策，

都要負擔交易成本，

並承擔「落後整體市場」的可能性。

這也是為何主動投資者會有猜贏或猜輸現象，而一般散戶通常長期是猜輸專業投資人...

對於被動投資者來說，直接買下全世界的好公司，不需要猜測買賣時間點，剩下的就是靠這些好公司努力賺錢，表現不好的公司自然就會從指數中被汰換掉，不需要費心去猜測。

▌ Q: 你覺得哪一方的決策是正確的呢？或者你對於這矛盾現象有什麼看法？歡迎留言與我分享囉鶭！

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