原本農曆年前是準備要減碼，但當時的情況是認為樂觀的氣氛有機會延續到農曆封關

結果12月份FED的會議內容比想像中還要鷹派些，這促使近期股市出現回檔

也就是原本預估可能農曆年後才可能會發生的回檔有提早發生的可能

但到底是什麼走勢，我也說過了，再多的評估都只是猜測，在沒有走完前，我們都下不了定論

而汲汲營營猜測這種事情本身的意義也不大，猜對了還得要做對

這樣固然績效會更加漂亮，可是我認為這有更多運氣成分在其中

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因為只要確認總體經濟仍舊持續擴張，代表當前的股市回檔都不是什麼大事

當股市跌得多了，基本面足夠強勁就會讓股市反彈乃至再創新高

反之若經濟走疲，再強的股市終究要被拖累下水，因此能否順利做一趟價差還是要看運氣

運氣好，就像當初預想的，農曆年前高歌離席，然後等回檔再低接回來做趟價差

但運氣不好，沒有做到價差，甚至可能還要忍受獲利縮手或者短期套牢

那也不礙事，只要基本面持續強勁，營運繼續創高，那股價自然會漲回來

到時候現在遭遇的問題也不會是問題了，今晚FED主席鮑爾將出席國會連任提名聽證會

有沒有會就此走利空出盡行情不曉得，大家都在講CPI很高，通膨很嚴重

不過之前已經稍微提過，預估到今年Q1，也就是現在，CPI依舊還是居高不下

因為去年CPI快速成長是Q2才轉趨明顯，也就是去年Q1於今年而言仍屬低基期

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這就表示FED要在3月QE終止後直接升息有憑有據，因為CPI成長率就是這麼強(市場擔心通膨)

但進入Q2高基期後，狀況就不一樣了，記得去年Q2發生什麼事嗎？

那時候可是原物料起飛，傳產大亂噴的時代，鋼鐵、塑化、紡織、造紙、航運等無一不漲

不過大家認為今年會基於當時的水平再出現一樣的漲幅嗎？假如最終結果是與去年持平

那YoY就是0%，反之若比當時還低，YoY就會變成負的...當然我認為實際結果不會如此

整體CPI應該還是年增，只是幅度應該不會再是動輒6-7%以上的水準，很有可能會降到4-5%

也就是一旦CPI趨緩，甚至呈現下滑，某種程度來說就說明著通膨並沒有一發不可收拾

雖然對比過去的物價來說還是變貴了，但至少不是三日一小漲，五日一大漲

而屆時在通膨壓力相對趨緩下，對於緊縮也就沒有這麼緊張了

但這裡也要再次強調，不要認為QE是正常的，因為正常的經濟發展是不需要過多外力介入的

反而透過適當的緊縮手段為過熱的市場降溫，還能讓市場多頭走得更長久

美股2016後，走出的多頭大行情，也是在升息循環中出現的

從2015年12月開始，到2019年首度出現降息為止，期間總過升息了9次

也就是平均一年2-3次，所以若今年升息個3次甚至4次，坦白說也不算什麼

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講這麼多，最終的最終，還是那句話：只能交給時間證明

結果若如預期，那自然皆大歡喜；若判斷有誤，那也努力分析研究過了，也沒有愧對什麼

原文出處：

https://www.pressplay.cc/link/AB1C44CDD8?oid=B5DE858337