楊鴻遠金融課堂：飆股具有哪些特質？

重寫：常有人說「朋友買了一支飆股，賺了XX%」，飆股指在短時間內股價快速增長的股票。楊鴻遠先生認為，大家可以從基本面、產業面、籌碼面以及技術面等不同角度來評估飆股的特點。

基本面與產業面》股票具4元素，吸引資金流入

要能成為飆股，可能有基本面推升和加持，股價穩健上漲，最後出現可觀漲幅。但有時也可能出現股票沒有基本面支撐，股價卻一路瘋漲的情況。

楊鴻遠先生指出，基本面扎實的股票通常會呈現長期多頭，股價緩漲而穩定，這是比較常見的情況。如果這些基本面扎實的股票想要成為飆股，就需要擁有新客戶、新市場、新產品、新應用等四大元素的其中之一或其組合，從而產生不同的題材，例如主流產業、市場熱門股、政策受惠股、市場獨占股、利基型產品等，吸引投資人的關注，資金流入市場，帶動股價上漲。

例如航運股萬海（2615），原先成交量低，股價經過長期盤整，基本面需求上升，營收和獲利也確實穩健上升，股價穩健推升，上漲時間長達3季以上，股價從2020年6月的16多元，推升至2021年7月的353元，漲幅高達21倍（詳見圖1）。

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楊鴻遠先生表示，沒有基本面的投機型飆股，多為原先的冷門股、量少股，股價上漲時會伴隨各種利多消息和媒體新聞，例如企業轉機股、由虧轉盈、本夢比，或是一次性收益……，常常會吹噓和強調未來的願景和夢想，但不見得真的會實現。

例如遊戲股辣椒（4946），原先成交量低，股價長期盤整。之後2021年年底，媒體宣稱辣椒是「元宇宙概念股」，不到30個交易日，股價從30元上下，瘋狂飆漲至94.3元（2022年1月10日最高價，詳見圖2），但實質上，該公司不見得有相應的基本面支撐，之後股價回跌進入修正。

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當然，若上述2條件都能夠具備，即公司不只具備實質基本面（現有的營收、獲利、財報數據確實不錯），且對未來展望具有期待性，也就是俗稱的「做夢行情」，股價上漲力道會更大。這種複合式長波段的走勢，容易先急漲一波，先出現做夢行情，待股價創新高之後會有一定幅度的拉回，然後再走基本面行情。但第2波漲勢不見得會比第1波強，或是創新高，有時候只是反彈格局。

楊鴻遠先生覺得通常大型股漲勢會比較穩健，中小型股，尤其知名度不高的，會相對投機，上漲的速度和力道都會比較強。不過這只是概念，不是百分之百絕對。

籌碼面》連續買賣盤為關鍵，且要對照價格漲跌

事實上，籌碼分析要認真討論起來，相較於技術分析，其實是一樣大的宇宙，涵蓋範圍廣泛，而且也分短、中、長期籌碼，要完整將籌碼講述完畢，單獨寫一本書也不為過。但是籌碼在楊鴻遠先生的選股和交易系統中，功能和重要性占比約20%，所以只需挑選重要，且具代表性的工具運用即可。

籌碼面的基礎理論和名詞解釋在楊鴻遠先生之前的文章中可以找到詳細說明，大家可以參考對照，楊鴻遠先生這邊僅簡單複習重點，著重實務運用和案例教學。基本上，楊鴻遠先生常使用的籌碼工具有下面幾個：三大法人、融資融券、買賣家數和主力指標，分述如下：

工具1》三大法人

三大法人（包含外資、投信和自營商）能同步買進是比較好的，但實際上，只要外資或投信其中一個有買即可，而股價也能順勢推升，基本上也就具備表徵意義。而自營商因為有種種特殊需求，交易週期短（大約以3～5天為單位），幾乎不容易出現連續性，所以買賣意義不大，通常可以忽略。

另外，雖然大家將外資、投信和自營商統稱為「法人」，但法人不是一個人，而是有很多家，所以當各家看法不同時，會出現互相角力拉鋸，忽買忽賣的情況，這是正常現象。因此，楊鴻遠先生認為，在觀察籌碼時，可以看三大法人累計的現象，也就是觀察看盤軟體中的「法人持股」即可。

工具2》融資融券

融資融券代表散戶的多空看法：一般來說，「融資增加、融券減少」代表散戶看多；「融資減少、融券增加」代表散戶看空。而且融資融券跟法人持股一樣，都要看連續性表現，而不只是1天的買賣和增減。

楊鴻遠先生表示，若將融資和融券相比，則融資意義較大，且融券變化比較複雜，因此如果融資出現變化，但融券未能出現對應的表現時，不用太在意。尤其在主升段，甚至會發生「融資增加、融券也增加」的情況，所以有時甚至會忽略不看融券。還有，融資增加也不見得不好，在末升段融資常常會跟著增加。

大家一定聽過，「市場通常跟散戶想法是顛倒的。」那只要觀察當天融資融券的走勢，不就能掌握股價漲跌了嗎？其實這句話不盡然正確。

事實上，散戶在趨勢行進時，觀點通常會跟走勢一致，只是在相對低檔跟相對高檔的關鍵點位，會因為過度樂觀跟過度悲觀，而無法掌握趨勢的轉折，產生誤判。但說到底，融資融券或是散戶集體觀點只是籌碼工具之一，也就是一部分的參考，關鍵還是股價漲跌的結果。簡言之，散戶不一定每次都是反指標。

工具3》買賣家數

買賣家數指標代表籌碼的集中跟分散。通常看盤軟體的技術分析顏色顯示，以一般潛規則和默契來說，紅色是偏多方，綠色是偏空方，但是買賣家數和一般用法不同，綠色柱狀體愈多，代表籌碼愈集中；紅色柱狀體愈多，代表籌碼愈分散。

但楊鴻遠先生認為，要留意的是，倘若你看盤軟體中的指標寫著「買賣家數差」，就是在買賣家數指標前加一負號，用法就會完全顛倒。此時綠色柱狀體愈多，代表籌碼愈分散；紅色柱狀體愈多，代表籌碼愈集中。由於每一家軟體版本的設計和使用介面會有所不同，所以使用時務必確認清楚，你選的究竟是「買賣家數」還是「買賣家數差」。

工具4》主力指標

主力指標是前15大券商的買賣張數加總累計，正數代表主要持有者看多，負數代表主要持有者看空。不過，雖然這個指標名為「主力」，但不是一般傳統上慣稱的「控盤者」那種主力作手。真正的主力作手會藏得很好，常常會讓你看不出來，這個主力指標，只是判斷市場上大量交易者的意圖而已。

楊鴻遠先生覺得籌碼分析與技術分析一樣，不只是鑽研單一籌碼工具的使用，每個籌碼工具有其表徵意義，以及重疊性和互補性，所以實戰運用時，更著重的是多個籌碼工具的對照和交互驗證，所得到的結果。