「與其買0050，不如選擇可以打敗大盤的標的物，所以我選了野O高科技基金…」

一早看到有網友在LINE社群分享他的經驗，並且貼出了近1年的績效比較表。

你沒聽錯，他是比較「近一年」，而不是「近20年」、「近10年」或「近5年」！

▌小心犯了近因偏誤很多投資人常犯一種認知錯誤，叫做「近因偏誤」（Recency Bias），又稱為「近因效應 （Recency Effect）」。

它是指人們有偏重最近的數據或經驗，而輕視早期數據或經驗的傾向。

▌實力或運氣？拉長間來檢視就知道了
那麼...你不妨先猜猜看…為什麼這支基金在這幾個月會突然飆升那麼多？

恩…沒錯！是因為他投資的高科技股票，剛好在這幾個月大爆發，持股前五名包括了緯創、廣達、世芯-KY、技嘉、力旺，再加上持續加碼，所以表現很亮眼。

但如果冷靜之後，拉長5年、10年、20年來看，我們就會知道這是實力？還是運氣？

1. 拉長5年：這支基金大部分時間輸給0050，只有近幾個月勝過0050。

2. 拉長10年：這支基金有3次大幅超越0050，但其中2次又大幅回檔至0050水準(這支基金的年化標準差是43.23，而0050標準差是26.24，波動度幾乎是0050的1.6倍)

3. 拉長20年：大部分時間0050勝出，2023年Q2才被這支基金大幅超越。

▌別忘了均值回歸的原理
觀察投資績效時，要用長期的眼光來思考，盡量看它過去20年或10年以上的狀況(有時候我們甚至會看30年)。

因為股市具有「均值回歸」的特性，就算短期內贏過大盤，但拉長時間後就有可能就輸給市場，這也是為什麼之前美國有個機構統計過「美國大型基金的專業經理人的績效」，結果顯示：
●1年輸給大盤的基金約有55%
●5年輸給大盤的基金約有85%
●10年輸給大盤的基金約有85%

這也是為什麼投資人都要和大盤去比較，而不是和某支基金去比較，因為長期要贏過大盤的難度真的是太高了。

既然如此，就看你是要費盡心思，想辦法花時間贏過大盤，然後用10年、20年的青春歲月來賭賭看囉！

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