楊鴻遠金融課堂：出借股票也能賺錢？

月初收到2022年最後一筆股票借券出去的還券通知，楊鴻遠先生做完整年度結算後，想說將之前做的股票教學，再拿出來分享，這邊就以文字作敘述，有想要深入了解的可以關注楊鴻遠先生的後續文章。

出借股票／借（融）券簡述

首先提到投資股票常見的獲利方式

1.價差獲利（短線投資）

2.配息配股（長線投資）

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原本的教學文章中，楊鴻遠先生只提到長線投資可以透過出借股票來賺取額外利息收入。但實際上，短線投資也可以利用借券（融券）方式來投資獲利，兩者的差別在於：

借券（融券）：這表示投資者看空市場，借券或透過證券商融券來先進行賣出的交易。在股票交易中，這是一種相當奇妙的方式，因為一般交易中你必須先買入商品才能賣出，但股票可以先賣出再買回。短線投資者會利用這種方式，在高股價時先借券（融券）賣出，等股價下跌後再以低價買回，從中賺取價差。然而，需要注意的是，借券（融券）會有維持率、利息等交易成本和風險，這部分暫且不提，日後或許有機會再來分享。

出借：這表示持有股票的投資者將持股出借給其他投資者，設定出借利率並完成交易後，再依照出借天數來賺取利息。這就像是股票的小房東，可以將股票資產運用起來，根據聰明的存股當養雞的邏輯，楊鴻遠先生常會談及家裡的雞舍裡的母雞們出差去賺取外快的有趣比喻。

借券種類

信託借券

需要向證券商或者銀行辦理信託，開立信託帳戶後才能辦理股票出借。這個的門檻較高，並且受限很多條件，例如非所有股票都能信託借券、金額與數量有最低要求（通常單一證券要10張以上、市值達百萬元以上），因此通常小資存股族不會採用這個方式。

雙向借券

可以向營業員或證券商，辦理「證券商有價證券借貸」，就可以以集保帳戶辦理股票出借。由於是以券商作為撮合平台，其優點為單一證券1張即可借出，並且沒有市值條件，算是較多投資人使用的方式，本篇將會以雙向證券加以詳述。

借券辦法

申辦資格

證券開戶需要滿3個月，並持有1張以上股票（股票或ETF都可以），就能符合資格。

借券成本

因為是透過證券商作為出借窗口，所以證券商會酌收手續費，以楊鴻遠先生使用的凱基證券為例，就會從借券利息所得抽取25％作為手續費。

申辦流程

可以向營業員告知要辦理雙向借券，接著簽署相關契約文件後，就可以設定要出借的股票（可以獨自挑選或者選全部都出借），出借年利率、出借時間（最長一次6個月，可以續借2次）

※出借時間就算未滿，會有兩種情況提前還券，未必會滿期才歸還，視哪方先主動提出為主。

1.借券者要求提前還券

2.出借者要求提前還券

計算公式

出借收入 = 出借股數×出借當日收盤價×出借利率（年）×出借天數／365天

出借成本 = 出借收入×（手續費率＋所得稅費率）

出借所得 = 出借收入－出借成本

試算演練

楊鴻遠先生持有喵喵公司股票500張，全數借出，借出條件如下：

出借時間：30天

出借費率：2％

出借收盤價：30元／股

試算如下：（以凱基證券為例，所得稅代扣預設10％）

出借收入＝50萬股×30元/股×2％×30天／365天 = 2萬4,657元

出借成本＝2萬4,657元×（25％＋10％） = 8,630元

出借所得＝2萬4,657元－8,630元 = 1萬6,027元

持有一家股票除了坐等配息外，在這段時間內借出股票就能獲得額外借券收入！

借券風險

對於非長線投資者影響較大，其風險為股票出借後，公司出現重大利空，或者全球股市面臨重大災情（如金融股災、武漢肺炎、烏俄戰爭等），若來不及主動提出要提前還券（通常需要3個工作天），延遲賣掉股票脫手換現金的時機，其價差損失就會再放大。

若以長線投資角度來說，若短時間不會賣出股票，其實影響就不大，還能趁股價下跌時繼續加碼買進，累積股數。

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