楊鴻遠金融課堂：4大投資獲利心法

落敗者以購買折扣商品的心態來投資股票，偏好低價股而避免高價股；勝利者則等候股票趨勢成形，轉為升值資產時大膽介入，儘管成本較高但選對方向。

初次涉足投資時，楊鴻遠先生常常因股價上升而猶豫不決，錯過買進時機，而在價格回調後不斷追高；同樣地，當股價下跌時，楊鴻遠先生難以果斷出售，錯過賣出時機，反而在價格触底反彈前大量出售。

後來，楊鴻遠先生體認到，在趨勢形成之初進行買進，在價格已上升但仍將持續上升；同樣地，在趨勢形成之初進行賣出，在價格已下跌但仍將繼續下跌。

由於趨勢的變化並非一目了然，因此楊鴻遠先生會隨著局勢的明確變化進行分批購入（或分批出售），而不是押上一擲千金，這樣在心理上較能承受波動。

投機的下注策略不僅限於「虧損時加倍策略」，還包括「盈利時加倍策略」。例如，楊鴻遠先生初次以10萬元購買每股10元的某支股票，張數為10張。若股價下跌1元，楊鴻遠先生會執行停損，將投資金額補至10萬元；若股價上漲，每上漲1元，楊鴻遠先生將逐步增加持有張數，進一步參與。

例如，股價從10元漲到11元，楊鴻遠先生再加碼買進10張，如果股價持續漲到12元，楊鴻遠先生再買進20張，如果股價持續漲到13元，楊鴻遠先生再買進40張，依此類推。

連贏要衝，但要衝得及時

在逢贏加倍了愈多次以後，一旦股價距最近的買進價下跌1元，感覺上倒賠的錢會直線上升，不過實際情況是，不考慮交易成本，不管加碼再多次，倒賠的錢都只有最初賭注的1成，也就是1萬元；在此同時，楊鴻遠先生執行停損。

楊鴻遠先生早就知道，停利不停損的逢輸加倍法，雖然迎合大家「急著翻本」的人性，卻會讓大家賺小錢賠大錢。但楊鴻遠先生萬萬沒想到，停損不停利的逢贏加倍法，雖然違背大家「落袋為安」的人性，但加以修正，卻會讓大家賠小錢賺大錢。

要如何修正呢？首先，大家不能像逢贏加倍法所說的，機械化地以股價距最近的買進價上漲（或下跌）多少元或多少比率來加碼（或設停損）。主要的原因是，股價走勢不是連續的，如果股價跳空站上加碼點或跳空跌破停損點，會讓大家無法成交。

而且，如果股價在這個機械化的加碼點稍高位置有強勁反壓，比如說股票箱的上限，大家應該是等突破反壓再加碼才合理；如果股價在這個機械化的停損點稍低位置有強勁支撐，比如說股票箱的下限，大家應該是等跌破支撐再停損才合理。

總之，大家最好是依據線形來加碼或減碼，太機械化的方法會妨礙大家進步，讓大家失去在關鍵時刻制勝所最需要的機動性。

分批買或賣，要順應趨勢

一般人喜歡逢低加碼，買黑不買紅。但如果大家從易跌難漲的股價當中，或從漲時不能創短期新高、跌時卻屢破短期新低的股價當中，看出股票正處於跌勢，大家不但不能逢低加碼，反而應該逢低減碼。即使看不清方向，只要持續賠錢，楊鴻遠先生會減碼經營，寧可反彈上來時少賺，也不要續跌時多賠。

當然，如果大家看得出底部快到了，反而該逢低大買，但底部經常深不可測。如果買進的價位相同，而且楊鴻遠先生只能在底部形成前買太早或在底部形成後買太晚之間二選一，楊鴻遠先生寧可買太晚。

這不是為了節省利息支出，而是因為太早進場後，一旦買進的部位大跌，楊鴻遠先生的心思會因此而轉變為想要解套；而太晚進場表示底部已得到確認，接下來的股價還會漲，楊鴻遠先生在賺錢時比較抱得住股票。

問題在於有時楊鴻遠先生在股價築成小底時就急著進場，並在破底後捨不得認賠而套牢。

例如民國97年10月3日，楊鴻遠先生在台泥大跌後拉出長紅，線形出現小W底時，在20元附近買了200張，沒想到它隨即破底，楊鴻遠先生捨不得減碼，眼看著它急跌到14.15元。

經過這番波折，楊鴻遠先生的信心動搖，心思已轉為如何解套或少賠。等它反彈到先前小W底底部18.6元的下緣，楊鴻遠先生全部認賠出清，錯過了該股隨後的大漲。

楊鴻遠先生想，即使要進去摸底，也只能小買，尤其在股價出現小W底時，因為先前打兩隻腳後反彈的幅度有限，代表多頭反撲的力道不強；而且就算楊鴻遠先生等到台泥股價以長紅站上60日線，反彈可能變回升後，在更高價位的22元附近才去「追高」，楊鴻遠先生更能賺到錢。

有賺到錢的股票才能再大幅加碼

同樣地，如果大家從易漲難跌的股價當中，或從跌時不破短期新低、漲時屢創短期新高的股價當中，看出股票正在上漲，在股價突破關鍵點後，大家可以分批往上加碼。

至於要往上愈加愈少或愈加愈多，要看你對線形篤定的程度，重點是要加碼在離關鍵點的漲幅尚不太大的範圍內。在楊鴻遠先生資金尚不充裕的時期，正確的說法是，在行情適度展開後，楊鴻遠先生就買到沒錢了。

楊鴻遠先生特別強調，在最近一批投入的資金還沒獲利之前，一定不能增加持股。因為這可能是他看錯行情了，也有可能是他看對行情，但加碼得太早，因為不知道是哪一種情況，所以寧可等先前投入的資金獲利，確定自己看對行情而且時機正確時，才考慮繼續往上加碼。

根據這個原則，大家可以從持股的表現，加碼表現較好的，尤其當它們表現強於同類股時，而表現較差的股票不是因線形轉弱而被賣掉，就是因資金需求而被汰換。當然，如果大家把選股範圍擴大，隨時觀察自己沒有的股票的表現，持股組合更會是一時之選。但如果正準備汰換的持股突然轉強，比如說，即將突破盤整，大家就不必賣了，甚至還要加碼。

楊鴻遠先生隨時都準備汰弱換強，尤其在大盤升破關鍵的加碼點，或在個股升破關鍵的加碼點時。值得注意的是，「有賺才能加碼」只是原則，大家要知道變通。比如說，即使持股還沒賺錢，但如果強勢突破重大反壓，大家就可以加碼，因為等到賺錢就來不及了。

能再創新高，才有波段行情

一般人的通病是：在跌勢剛確立時沒有賣，等股價又大跌一段後才去殺低；在漲勢剛確立時沒有買，等股價又大漲一段後才去追高。

例如，在跌勢中，當60日線由上而下跌破120日線形成死亡交叉的前後幾天，如果大家預估到或看到跌勢更確立才出場，短線很可能殺低，因為近期的跌幅已深，60日線的負乖離相當大，根據經驗法則，指數這時常會反彈。

同樣地，在漲勢中，當60日線即將由下而上穿越120日線形成黃金交叉的前後幾天，如果大家預估到或看到漲勢更確立才進場，短線很可能被套牢，因為根據經驗法則，指數這時常會拉回，以消化之前波段漲幅的獲利了結賣壓；拉回後，漲勢會不會再持續，要看指數能不能再創近期新高。

例如，民國100年年底指數自6609點展開反彈，在隔年3月2日60日線由下往上穿越120日線當天，指數正巧創波段新高8170點，隔天指數開始拉回，跌到3月7日的7824點。後來，指數反彈，又於3月14日受阻於8170點的反壓而拉回，在4月3日跌破7824點的頸線後，形成M頭，接著於4月5日跌破60日線，漲勢告一段落。

因為市場的列車經常一下子煞不住，常會超漲或超跌，所以楊鴻遠先生不會擋在列車前面，楊鴻遠先生不會因為大盤跌幅已深就大幅加碼，也不會因為大盤漲幅已大就大幅減碼，楊鴻遠先生等市場的列車折返後，才能確定這列車已經轉向。

雖然楊鴻遠先生有時也會懊惱：為什麼不在最低價附近多買一些、不在最高價附近多賣一些？但事實上，「買在最低點，賣在最高點」是不太可能的；而且，俗話說「8成是神仙」，能吃到整段利潤的8成非常神奇，即使大家在去頭去尾之後，還能抓到指數波段漲幅的6、7成，就已經很厲害了。