有人說，AI 熱潮裡，實實在賺錢的只有賣課的和賣算力的。

前者的代表，清華博士李一舟，已經“翻車”，全網課程下架；而後者，也是現階段唯一能賺大錢的AI生意，其絕無僅有的代名詞，無疑是全球最大的GPU芯片供應商輝達（NVIDIA ）。

在剛過的2023年中，輝達不僅淨利年比大漲581%，其股價也從年初的每股100餘美元暴漲至如今的超800美元，市值成長超兆美元。

在喜人的業績之下，讓押注輝達股票的投資人們，分食了這場科技造富盛筵。

就像一位投資人對「市界」說到的：「這種機會是十年難遇的，在我看來，輝達一年之內，幫很多投資者賺到了原本用很多年才能賺到的錢。”

▲ （輝達近5年股價走勢圖。圖源/同花順）

NVIDIA YES！

「輝達我認為是要奔著1000（美元/股）去的。」在一個小範圍的投資者群裡，Yuki信心滿滿地表示。

她的信心來自於自己的“成功經驗”，2022年12月，ChatGPT剛亮相還不久，她趕在年末入手了輝達的股票。

「我之前對股市不太了解，但當時剛換了匯，手裡有點餘錢，又經過一個比較信任的金融圈朋友推薦就開始買，當時是想買幾股賺零用錢而已，想著最差不賠就行。”

Yuki當屬十足的幸運兒，ChatGPT在2022年11月30日低調發布，她建倉的時間節點幾乎正好壓在了這一輪AI暴漲行情到來的前夜。

在接下來的一年時間裡，股價的漲幅的確遠超出了Yuki的預期：相較於170美元/股的入手價，按照如今輝達800餘美元的現價粗略計算，她的浮盈已經達到了約371%。超高的回報率，讓Yuki在自得之餘，更加堅定看好輝達的未來。

Yuki並非個例，另一位投資人林陸也在輝達的股價盛筵中，品嚐到了屬於自己的那杯「甘霖」。他分享道，自己大約在2023年上半年買入，持倉成本是233美元/股，至今已經賺了超過252%。

「在我買進之前，從100多（美元）一路漲上來，已經有一輪大漲了，當時我也懷疑過自己是不是買在高點了，但是事實很快證明輝達很有潛力。」林陸講道。

上車早的Yuki與林陸，成為這一輪AI熱潮中人人羨慕的「先知」。同時，一年多時間過去，儘管AI的故事已經傳唱一段時間，仍有不少人為其傾倒，選擇積極入場。

2024年初的某一天，韓國人Leo打開了自己的美股帳戶，首次買入了輝達的股票。

這個決定背後多少有些偶然的成分，以及賭性，他向「市界」分享道：「那段時間很多朋友都在買特斯拉，我也跟著買了特斯拉。又想著找其他的公司吧，發現特斯拉創始人Elon Musk（在Paypal時期）的創業夥伴Peter Thiel創辦了AI相關公司Palantir。”

由此，他才開始關注AI股票並調整持倉，而輝達的成長性也很快抓住了他的眼球。Leo透露：“現在我持倉的80%都是AI相關股票。到2月末，我持有的輝達浮盈已經達到38%了，但還沒有達到我的心理預期。”

除了個人投資者，專業投資者也並未缺席這輪狂歡。

2023年一季度，國內知名的千億私募景林資產斥資約9000萬美元買進32.53萬股輝達，後者一躍成為了景林的第七大持倉股。在輝達總市值接連越過一兆與兩兆門檻的過程中，景林也成為受益者之一。

一位錯失輝達股票的投資者則頻頻向“市界”抱怨，“太後​​悔了，身邊有個朋友之前all in輝達，現在直接財富自由了。”

最熱門的股票，最受歡迎的雇主

除了外部投資者，輝達股價暴漲最直接的受益者，當屬它自己的員工。

2021年下半年的某一天，王暉螢正式入職輝達。幾乎在同一時間，他也成為了這家公司的股東：

“我是應屆生，薪資包裡除了基礎工資還包含價值40萬元的股票。”

晶片招聘服務機構研分網的共同創辦人高汕，對此進行了進一步說明：「輝達對應屆生的待遇是月薪大概22-25k，不同背景崗位略有差異，此外40萬元的股票也是屬實的，會分4年發放，每年發放10萬。」另一位知情人士則對“市界”補充道：“輝達為新員工配的首批10萬元股票，是在入職當月配股。”

但在彼時，王暉螢還沒完全意識到這些股票的價值──畢竟他入職後不久，輝達的股票就走進一輪下行週期。

2021年11月，輝達股價達到當時的峰值346美元/股後便轉頭向下，到2022年10月份，不到一年的時間裡跌去了近70%，股價回落至108美元的低點。

這背後的最大原因，是彼時輝達產品的成長放緩。作為GPU龍頭，輝達的產品主要應用於遊戲、專業視覺處理、資料中心、自動駕駛等市場。而從2023年第二季年起，遊戲市場的萎縮一度為輝達帶來重創，也打擊著市場的情緒。

但沒人能預料到ChatGPT這匹黑馬的誕生。在這場由OpenAI掀起的全球大模型競速賽中，算力成為各家科技大廠爭奪的重要戰略資源，輝達由此很快在資料中心市場完成了逆風翻盤。

特斯拉創始人馬斯克曾這樣描述輝達的火熱：“似乎所有的人和狗都在購買（輝達）GPU。”

隨著業績暴漲，投資人洶湧的市場熱情也席捲向二級市場，輝達的員工造富故事也不再稀奇。而王暉螢所持有的股票價值，早已超越了他的年薪。

雖然不便透露具體的持股價值，但王暉螢告訴「市界」，其最早獲得的一批股票價值已經漲了約3倍。他還分享道：“公司還會給我們股票分紅，我們也能按照員工持股計劃低價買入輝達股票。”

算上種種福利待遇，畢業兩年後，王暉螢如今目前的淨資產已經超過了兩百萬元。

而在業界人士看來，憑藉所持有股票一躍成為百萬富翁的輝達員工並不稀少。

高汕進一步向“市界”解釋道：“輝達的員工持股計劃，指的是輝達允許以每個月工資的15%，按照85折購入股票。”

另外據他了解：「國內方面，除了針對應屆生員工，輝達對社招員工也非常慷慨，雖然社招候選人的工資差異性很大，但是比較確定的是社招主要在股票上比較多， 3-5年（工作經驗的候選人）能給價值100w+的股票。”

還能暴漲多久？

當不少人在輝達的股價上漲中深深陶醉之時，也有不少聲音在強調回撤的風險。

2月21日，輝達公佈其2023財年業績報告。幾乎同日，高盛集團的交易部門將其評為了“地球上最重要的股票”，而這緣於如今輝達對指數的影響力之大、可能會撼動整個市場。

但幾乎​​在同一時期，高盛戰術專家Scott Rubner在給客戶的報告中寫道了他對輝達的判斷：「（目前）所有人都在下注，並且出現了倉位警告信號。門檻很高，我所說的'高'是指預計會有很大的打擊。”

不僅如此，2024剛開年，也有人用輝達與曾經的高成長「牛股」思科進行比較，擔憂輝達的股價可能會大幅下滑。

一位AI產業觀察者這樣描述輝達在AI熱潮中暴漲的邏輯：「ChatGPT相當於AI版瓦特蒸汽機，下游應用到哪裡不好說，但上游肯定要多燒煤。什麼是煤？是晶片，是算力。”

而在21世紀初期，網路蓬勃興起，主營交換機、路由器業務的思科同樣被視為不可或缺的基礎設施供應商，也是最受關注的科技股。

2000年，思科迎來了自己的高光時刻，總市值突破了5,550億美元，一舉成為當時美國市值最高的公司。但僅一年後，全球網路經濟泡沫破滅，思科的市值跌去2/3，從此不再被視為高成長性的代名詞。

而輝達在AI市場的成長路徑，會否復刻思科曾經在網路市場的歷史？很少人能夠給出答案。

但在火熱的情緒裹挾下，不少人還不願面對這個問題。

Yuki告訴「市界」，在她看來目前輝達還沒有到達股價最高點，如果手中有餘錢她不排除再次加倉：「我的思考更多是基於身邊朋友的建議還有自己的體會，目前還可以持續投入。而且，我投入的本金其實很少，即使後面回撤一些也能接受。”

而林陸目前對輝達股價的預期則是“中性偏樂觀”，“要拋售的話，等到3月下旬GTC大會舉辦時也無妨。”

GTC是輝達一年一度的全球開發者大會，也被視為整個AI和深度學習領域的盛會，按照慣例公司將會在會上完成重要產品或技術發布。

林陸的思考邏輯是，「我看了輝達GTC的預告片，裡面展示了AI在機器人、數位行銷的應用」。這暗示著AI的落地應用速度符合市場的預期，將能為產業帶來更深刻的質變，也進而為輝達開啟更大的成長空間。

Leo則表示，想要持有到2024年夏季再拋售，去找尋新的投資機會。

投資教父巴菲特早期曾有一項投資原則，要尋找足夠「便宜」的投資機會，他曾經講道：除非股票被低估，否則不要購買， 只在認為便宜的時候才購買。

不需要懷疑，輝達的股票終有一天會漲至頂點。

然而，投資最艱難的部分或許正是，很少人能對股票的合理價格做出確切的判斷。在現今的AI熱潮中，「輝達的股價是否被高估/低估」也是最難回答的問題之一。

儘管警戒的聲音已經出現，在十年難遇的市場機會面前，很少有人能夠甘心及早離去、落袋為安。(市界)