中國資產傳重大利多！外資最新動作曝光！

外資正在重新定價中國資產。

根據彭博社最新報導，全球基金正積極購入中國股票，已連續第2個月淨買進中國股票。其中，挪威的Skagen AS以及美國的Boston Partners兩家全球基金近幾個月來大舉增持了A股、港股相關股票，增持的理由是，相關股票估值低，且金融和監管風險顯著降低以及企業獲利的改善。

種種跡象表明，外資正持續跑步進場淨買入。截至3月19日，北向資金年內淨買進金額達664.3億元，已超過2023年全年437億元的淨買進。多家外資機構表示，目前A股市場格局正在發生正面變化，加上市場估值處於歷史低點，中國資產投資機會凸顯。

另根據美國銀行最新發布的調查報告顯示，投資人的情緒極度樂觀，他們正大肆搶購歐洲和新興市場的股票。美銀策略師Michael Hartnett表示，投資人對歐洲市場股票的配置出現了自2020年6月以來的最大增幅；對新興市場股票的配置更是出現了自2017年4月以來的最大增幅。

突傳利好

當地時間3月19日，彭博社報導，全球基金正積極購入中國股票，最新數據顯示，全球基金已連續第2個月淨買進中國股票，外資機構紛紛押注中國資產即將迎來更加樂觀的前景。

報導稱，挪威的Skagen AS以及美國Boston Partners的兩家全球基金就是典型代表。近幾個月來，這兩家外資機構大舉增持A股港股上市股票，增持的理由是，相關股票估值低，且金融和監管風險顯著降低以及企業盈利的改善。

其中，Skagen AS新興市場基金投資組合經理Fredrik Bjelland表示，投資人因為擔憂中國經濟面臨的結構性挑戰而對中國股票更加挑剔，且恐懼和誤解加上大資金動向加劇了不安。但當這種情緒達到最極端之時，就意味著是時候買進了。

他補充稱，實際上投資人最擔心的事情已經過去，且該市場上的股票估值很低，增量風險也隨之降低。

Bjelland進一步透露，目前中國內地和香港的股票現佔Skagen AS新興市場基金份額的32%，比去年9月的28%明顯上升，且高於MSCI新興市場指數中中國股票的26%權重。

在業績表現方面，Skagen AS的新興市場基金在2023年、今年分別跑贏了87%、91%的同業。值得一提的是，目前其投資組合中最大持股股票是中國石油巨頭——中國海洋石油，該股股價在本月初一度創下歷史新高。

另外，美國Boston Partners的基金經理人David Kim表示，他在財報中看到了一些強烈的訊號。隨著整個中國股市的估值下降，這讓一些業務基本面較強的公司看起來很有吸引力。

Kim管理的基金持續增持京東的股票，理由是，京東的獲利動能良好。同時，Kim也押注了龍湖集團，他表示，該房地產開發商的非住宅物業部門被明顯低估。

截至今年2月底，Boston Partners持有的中國內地和香港股票占到其新興市場投資組合比例的47.5%，較六個月前增加了一倍。

除了上述兩家機構外，先鋒領航、M&G等在內的國際知名機構也正在加碼中國股市。

Gavekal集團的聯合創始人Charles Gave今年初在一份報告中表示，中國股市現在提供了全球最有價值的投資機會。

持續爆買

種種跡象表明，外資正持續跑步進場淨買入。

Wind數據顯示，截至3月19日，北向資金年內淨買進金額達664.32億元，已超過2023年全年的437億元淨買進。其中，北向資金在今年2月的淨買入額高達607.44億元，創下近一年單月淨買進金額新高。

興業證券近日發布研報顯示，今年2月，外資實現過去7個月以來首次月度淨流入，成為市場近期主要的增量資金。分割外資結構來看，外資配置盤在今年2月累計加倉近260億元。

此外，境外機構投資人對人民幣債資產也青睞有加，持續增持。

3月15日，國家外匯管理局副局長、發言人王春英表示，今年2月份，外資淨增持境內債券達111億美元（約 800億元人民幣），持續處於較高水準。這是境外機構連續第6個月增持人民幣公債。

整體來看，當前外資正在重新定價中國資產。

同時，多家外資機構均表示，目前A股市場格局正在發生正面變化，加上市場估值處於歷史低點，中國資產投資機會凸顯。

其中，摩根士丹利稱，從整體而言，A股市場格局已經發生重大轉變，今年上半年中國經濟將進入平穩運行的態勢，對市場的壓製作用要弱於去年，市場對邊際改善將更加敏感，賺錢效應可望顯著增強。

高盛也在近期發布的研發中稱，中國已持續加強上市公司股東派息和回購、投資者保護以及與市場參與者的溝通，給予中國A股“高配”評級、H股“中性”評級。

高盛也預計，2024年MSCI中國指數（明晟中國指數）和滬深300指數的預期收益為10%，企業獲利成長率預計為8%到10%。

極度樂觀

美東時間3月19日，美國銀行最新發布的調查報告顯示，投資人的情緒極度樂觀，他們正在大肆搶購歐洲和新興市場的股票，甚至選擇「犧牲」了美國科技股。

調查顯示，隨著經濟衰退風險消退，基金經理人對全球經濟成長的預期上升至兩年高位，「風險偏好」升至2021年11月以來的最高水平，他們正在尋求擴大全球敞口。

以Michael Hartnett為首的美銀策略師表示，投資人對歐洲股票的配置出現了自2020年6月以來的最大增幅；對新興市場股票的配置出現了自2017年4月以來的最大增幅。

在最新的調查中，這種風險偏好提升是以美國股市、科技股和非必需消費品板塊的損失為代價的。

美銀的最新調查顯示，40%的受訪者預計，未來12個月美債殖利率將下降，這一比例低於2023年12月的62%；通膨被視為市場最大的尾部風險，而在去年12月，全球經濟衰退被視為最大的危險。

接下來，市場將面臨聯準會決議衝擊，預計決策者可能會修改預測利率路徑的點陣圖，今年預期降息次數將少於三次，決策者也可能上調長期利率走勢的預測。(券商中國)