價值飆升30%，AI PC將拉動半導體出貨潮

2024/05/30

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台北國際電腦展即將於6月2日隆重開幕。

隨著展會的臨近，各種現象級的AI PC也蓄勢待發。

就在上周，聯想在業績會上，首次提出了他們對AI PC的「五要素」定義，引發了業界內外的熱烈討論。

緊跟在後，大摩也給了他們對AI PC的獨到見解和定義。大摩認為，真正的AI PC應該具備以下兩大核心特徵：

1）配備了專用神經處理單元(NPU)

2）高處理速度（超過40 TOPS）

不僅如此，大摩還大膽預測了AI PC的普及將為整個產業帶來前所未有的增益。

大摩預測，隨著處理器和記憶體的升級，每台人工智慧PC的半導體價值將成長20%-30%，PC平均售價也將提高7%。

AI PC與傳統PC的主要區別在於增加了專用神經處理單元（NPU）。傳統PC使用CPU+GPU架構，而AI PC則採用CPU+GPU +NPU架構。

為了讓NPU充分發揮效能，AI PC也配備了更大容量的記憶體。微軟指出，基礎AI模型需要16GB內存，標準AI模型則需要32GB，高級AI模型則需要64GB或更多。

基於此，大摩預測：

·由於處理器和 DRAM 的升級，預計每台AI PC 中半導體的價值將增長20-30%，這將為全球半導體公司帶來額外的300 億美元收入；

·更先進的組件（如 NPU、更強大的CPU 和更大的記憶體）將推高電腦的平均售價(ASP)。與普遍的市場共識相比，電腦平均售價(ASP)將上漲約7%。

大摩指出， AI PC時代，隨著處理器從x86轉向arm架構，預計到2027年，arm架構的PC CPU銷售將達到5,000萬顆，帶來100億美元的收入。

x86和arm是兩種主流的處理器指令集。

· x86架構指令長，擅長把多個任務用一條複雜指令表達；

· arm架構指令短，擅長把複雜任務分成多條指令表達；

這種表達上的差異，使得arm架構有著高效能、低功耗的特性。相較於x86，arm架構更適用於高功耗的AI運算。

目前，高通、 NVDA、AMD、聯發科都相繼推出了基於arm架構的AI PC處理器產品。

大摩指出，隨著Windows on Arm (WoA)生態系統的成長，預計到2027年，WoA PC晶片銷售將達到5,000萬顆，帶來100億美元的PC CPU收入。

大摩表示，高通近期在AI PC推出的驍龍X Elite處理器值得關注。

高通自收購了Nuvia以來，處理器的效能有了大幅提升。已經在發布的驍龍X Elite中，也使用了最新架構，根據美銀的報告，驍龍X Elite性能在一眾AI PC處理器廠商中處於領先地位。

微軟在近期推出的首批AI PC中，採用了高通驍龍X Elite晶片，用於支援Copilot的使用。這些電腦包含了Surface Laptop和Surface Pro。

此外，根據大摩整理的數據，聯想、宏碁、華碩、戴爾、惠普和三星等其他主要電腦製造商也發表了各自的下一代人工智慧電腦。這些電腦也搭載了X Elite/X Plus晶片（見下圖）。

而過去，微軟的大部分處理器，採用的是英特爾的CPU。根據市場數據，2023年Q4，英特爾在PC CPU市場的佔有率為78%。這一份額也許會隨著高通的強勢入局而有所改變。

2024年，被視為AI PC的出貨元年，大摩也給了AI PC出貨量的預測。

大摩預測：

· 2024年，AI PC將佔電腦總出貨量的2%；

· 2028年，AI PC將佔電腦總出貨量的65%；

這意味著，到2028年，人工智慧電腦的出貨量將達到1.79億台，其中85%為筆記型電腦。

由於AI PC的出貨，大摩指出組件供應商、電腦製造商和供應鏈參與者將受益：

·組件供應商：像輝達、高通、超微半導體和英特爾這樣的公司，作為人工智慧電腦 NPU 和CPU 的關鍵供應商，預計將獲得巨大收益。

·電腦製造商：報告指出，聯想、戴爾、華碩和惠普將成為主要受益者，因為他們在電腦市場佔有有利地位。

·供應鏈參與者：隨著對人工智慧電腦組件需求的不斷增長，SK 海力士（記憶體）、聯發科（晶片組）、台達電和研華科技等公司預計將從中獲益。領先的晶片代工廠台積電預計也將從 CPU 訂單的增加中獲益。

(硬AI)